我想抄底欧元 有人阻止吗?

作者: 智通编选 2018-06-02 15:42:31
意大利闹哄哄,欧元跌到底了吗?

本文来自“老虎社区”,作者为“投研帮”。

最近国际上最热闹的就是欧洲了,我揣着一颗忧国(八)忧民(卦)的心学习了一下欧洲(地球村村支书)的家务事。

村支书家里有17个孩子,有的勤奋节俭,撑起了养家的大梁。有的好吃懒做,看上去已经无药可救了。其中有一个叫意呆利,最近闹着离家出走。

之前已经有一个孩子(英国)离家出走了,转眼走了快两年了。但毕竟英国本来就不花家里的钱,用的是英镑不是欧元,所以对家里影响不算太大。

但是意呆利可是吃家里的、用家里的,还跟家里借钱花,又不想自己干活。这么不争气的孩子不要也罢。

然鹅,家里的其他孩子可不这么想。

以德法为首的好孩子,把坏孩子踩在脚下,在家里占据了主导地位,如果把坏孩子赶出家门,自己的优势也没多少了。

说白了,德法等好孩子凭借自己一身本领占据了欧洲市场,而其他实力不够的孩子越来越穷,还不能用货币贬值的方式来竞争,因为货币统一都用欧元。穷到揭不开锅只能跟家里借钱花。

借的越来越多还不起了,只能赖账。好孩子只能自掏腰包来救。先后救了希腊、西班牙、葡萄牙……咬咬牙都挺过来了。然后现在竟然又出了个意大利。它可是欧盟第三大经济体啊,这么重的负担,老大老二也不想管了。

所以现在流传一句形容意大利的话:

“Too big to fail; Too big to bail.”

太大了,以至于倒不起也救不起,好尴尬呀……

我以前讲过意大利,是全欧洲政治体制最复杂的国家之一,想批个预算都要经历精彩纷呈的撕逼,更别提选举和公投了,基本无解。

意呆利政府开会常态

其实这是历史遗留问题。二战以后,意大利因为饱尝了战争苦果,也经历了漫长的法西斯独裁统治,实在是怕了。所以后来的宪法就严格规定两个议院权利相等,互相制衡,互相监管,避免再出现独裁。

这套宪法一直沿用到今天,70年过去了,确实没出现独裁,但啥大事都没办成。

因为两院权利一样大,不管政府提出什么改革和政策,只要一边不同意,就没法进行。政府夹在中间表示很难做。

随着经济越来越差,在家里被好孩子欺压得受不了了,意大利国内引起了民愤,视欧盟为敌人。所以今年3月的大选,代表民粹的五星党崛起了,他们的口号是坚决退欧,让意大利恢复自由。

资本市场最怕这种变化和不确定性,如果意大利退欧,意味着欧盟不会再为它背书了,它庞大的债务不可能还得起。于是意大利国债收益率开始狂飙:

同时意大利股市也开始狂泄:

这种突然的市场巨变,让人措手不及,就连债王格罗斯都没能逃脱,他的基金净值一天缩水3%,这对于一个债基来说是超级大的单日回撤。原来债王一直在赌德债要跌,谁知道意大利飞出个黑天鹅,搞得德债成了避险资产反而大涨了。

这一下,债王的基金成了同行里今年回报率最低的,简直就是债王的滑铁卢。

经过这一闹腾,市场对欧盟忧心忡忡。索罗斯都发表了长文,说欧洲是无解的,早晚要解体。

在我看来,摆在欧盟面前的有三条路,最坏的一条是彻底解体,这会带来史无前例的混乱和危机。另一个极端是进一步结盟,不但货币一体化,连财政也一体化,各国的财政大权都交给欧盟,期待它能做出对每个人都公平的税收政策和财政政策。

这是最好的结果,可惜这个可能性几乎为零。

最后一条路,也是最有可能发生的,就是部分解体。至少把学霸和学渣分开,按自己的节奏各自发展,互不干涉。

无论最后怎样,摆在欧盟面前的都是一场硬仗。

若重组政府不成功,意大利最早7月最晚9月还会再来一次大选,在那之前股市和债市都很难大幅反弹。所以意大利的底我是不敢抄的。

不过,如果欧元能再跌回1:1的水平,我可能会忍不住手痒抄一把。毕竟我认为,哪怕学渣都退学了,只要还有学霸在,欧元就会一直存在。到那时,欧元也许会比现在更强更稳定。

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