全球资金流向监测：欧洲及新兴市场流出规模扩大，中国北向交易强劲

本文来自微信公众号“Kevin策略研究”，作者为“KevinLIU”，原标题为《全球资金流向监测：继续回流美国，欧洲新兴流出扩大；北向创开通以来最大单月流入》。

根据EPFR（统计范围为上周三至本周三）和沪深港通（截至本周四）最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

一、全球跨市场和资产间资金流向：强美元下，资金继续回流美国，欧洲新兴流出扩大

本周美元指数一度逼近95，随后回落，因此本周资金继续回流美股市场，新兴和欧洲市场的流出有所扩大、特别是欧洲受政治因素影响流出较为明显。债市方面，仅美债有资金流入、其他市场均出现资金流出。具体来看：

股市方面，美元维持强势的背景下，美股连续4周净流入、新兴和欧洲流出规模扩大、日本转为流入。具体而言，本周美股市场流入68.9亿美元，明显高于上周的33.5亿美元，已经连续4周净流入；资金依然流出新兴市场，且规模扩大（流出14.5亿美元vs上周3.1亿美元）；同时受政治风险扰动，本周资金也加速流出欧洲股市（流出30.4亿美元vs上周16亿美元）；日本股市继连续3周净流出后本周转为净流入9.6亿美元。整体来看，本周全球股市再度净流入33.6亿美元，好于上周流出8.8亿美元的情况。

债市方面，与上周类似，仅美债有资金流入,欧洲、新兴和日本债市均继续流出。具体来看，美债市场本周流入9.9亿美元，不及上周的11.7亿美元；新兴市场流出5.7亿美元，略高于上周3.6亿美元的流出规模；日本债市本周流出1亿美元，与上周的9380万美元基本持平；发达欧洲债市本周资金流出规模较上周有所缩小（14.3亿美元vs上周18.9亿美元）。因此整体来看，本周全球债市流出11.2亿美元，与上周基本持平。

二、中国市场资金流向：海外资金流入放缓，但加速流入内地基金

本周全球资金继续流入中国（包括A、H、红筹）市场股票型基金，规模为4.9亿美元，弱于上周的~6亿美元；同时资金转为流出追踪香港本地市场基金（本周流出6578万美元vs上周流入6612万美元）。因此合计来看，本周内地+香港股票型基金流入4.2亿美元，不及上周流入6.6亿美元。

进一步剔除中国内地的基金后，我们发现，本周流入港股市场的海外资金规模进一步缩小。在上文提到的追踪中国市场（包括A、H、红筹）基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入~2亿美元（vs. 上周9222万美元）。因此，剔除上述内地基金后，本周流入香港市场（H、红筹、香港本地股）的海外资金规模为2.3亿美元，不及上周的5.7亿美元。

三、沪深港通资金流向与持股比例：南下资金依然疲弱，流出腾讯(00700)和银行；MSCI纳入A股生效，北向资金强劲，流入白酒

本周南向资金依然净流出，但边际上有所改善，截至周四，沪港通累计流出33.8亿港币，深港通小幅流入0.3亿港币。因此合计来看，南下资金累计净流出33.5亿港币，日均流出8.4亿港币，与上周日均流出12.5亿港币的规模略有缓解。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金流入融创（3.1亿港币）、中国人寿（2.8亿港币）、瑞声科技（2.2亿港币）、中国神华（1.8亿港币）等，但大幅流出腾讯（16.8亿港币）和银行板块（建设银行，9.6亿港币；工商银行，2.7亿港币；中国银行，1.5亿港币）。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四（5月24日）的数据相比较（但需要考虑T+2结算因素），新高教集团和威高股份的持股比例分别增加了3.29和3.22个百分点；民众金融科技的持股比例上升了2.25个百分点；华能国际电力股份、庄园牧场等的持股比例也有不同程度的增加；与此相反，广汽集团的持股比例大幅降低了6.82个百分点，洛阳钼业的持股比例降低了1.31个百分点，白云山、中国铝业、晨鸣纸业等的持股比例也均有不同程度的降低。

受MSCI纳入A股生效影响，本周北向交易强劲，特别是5月31日生效日前一天。截至周四，沪股通累计净买入50.8亿人民币，深股通累计净买入72.8亿人民币。合计来看，本周北向资金净流入123.6亿人民币，日均30.9亿人民币，其中周四（31日）单日净流入57.5亿人民币，创4月18日以来的新高。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金流入白酒（贵州茅台，~8亿人民币；五粮液，3.9亿人民币；洋河股份，~3亿人民币），同时也流入美的集团（4.1亿人民币）、双汇发展（3.9亿人民币）等；但流出海康威视（1.6亿人民币）、老板电器（1.5亿人民币）、恒瑞医药（1.4亿人民币）等。

（编辑：胡敏）