业绩会实录︱国泰君安国际(01788):争取更多活跃高净值客户,港股依然稳中有升

作者: 智通财经 华琛 2018-03-16 23:46:27
2018年,国泰君安国际将把重心放在财富管理业务上,争取到更多高净值客户。

3月16日,国泰君安国际(01788)在香港举办2017年度业绩发布会。公司主席兼行政总裁阎峰表示,国泰君安国际过去五年的收入及净利润复合增长均超过30%,今年年复合增长率目标仍是25%以上;2018年,国泰君安国际将把重心放在财富管理业务上,争取到更多高净值客户。他认为,今年港股将呈波动市场,但依然会稳中有升。

2017年,国泰君安国际(01788)收益31.32亿港元,同比增长24.3%;股东应占溢利12.28亿港元,同比增长26.7%;每股盈利0.177港元,末期股息每股0.045港元。

公告显示,集团于2017年取得除税后溢利13.36亿港元,较同期增长30%并创造历史新高。其中,金融产品及企业融资收入取得大幅增长,推动相应收入分别攀升162%及50%。集团整体收入结构不断优化,2017年,贷款及融资业务、企业融资、金融产品、做市及投资收益佔比分别约为41%、22%及20%,综合业务能力稳定增长。

此外,集团专业投资者客户数目于2017年同比跃升超过2倍,其平均帐户结余比去年同期大幅飈升近1.26倍至约3346万港元。此外,截至2017年底,客户的托管资产相应较去年年底增加31%至2244亿港元。

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国泰君安国际主席兼行政总裁阎峰

以下为智通财经app整理的业绩会问答实录:

问:关于市况,管理层对今年业务的预期是怎么样的?

答:去年,我们无论是经纪业务还是投行业务,以及产品优化方面,都是做得不错的,今年我们在继续把这些业务做好的前提下,重点还是放在财务管理方面。我们去年财务管理的业务发展得非常好,我们去年PI账户超过100万美金的客户在去年增长了1024个,活跃客户的这个资产净值大概平均每个月420万港币,所以增长幅度非常高。作为一个从交易型的这个发展起来的一个财务管理平台,我们今年也引进了一些人才,包括财务管理方面的。在其他业务的话不断增长的提前下,我们重点发展财务管理。

问:今年活跃用户的增长数量会不会比去年更多?

答:应该会不断增长,高净值客户的话,开发度应该说是前期快,后期的话,因为国家有管理规定,所以这方面可能客户不见得增加的速度快,但是总量一定是增加的。

问:目前证监会政策收紧,对上市公司IPO和在港投行会有什么样的影响?

答:证监会政策收紧是好事,对于我们这个行业是好事,而且对我们这种遵纪守法的、高质量的券商来讲,也是一个更大利好。

问:关于内地方面热烈讨论的CDR,会对港股市场造成什么影响?

答:实际上CDR这种方式我已经接触超过10年了,价格方面,我觉得CDR比A➕H要好多。A股价格普遍地比H股高,当然有些是H股比A股高,所以如果发生CDR的话,对H股股价是有帮助的。

两地市场都在促进新经济体上市的机会,两边都有规则的改变。实际上,我们已经开通了深港通和沪港通,公司不管是A股上市,还是港股上市,其实都在我们的交易范围之内,所以这是一个两地市场互利过程。CDR将来也会在深港痛、沪港通交易。

问:公司对今年的开户情况怎么看?

答:我们希望开拓一些有质量的客户,不少券商是在国内去大量地开发客户,其实客户的监管成本是很高的,但是很多客户的钱是来不了(香港)的,但我们现有发展的PI客户大部分人他们的资产在海外,我们只是把客户存放在不同地方的资产吸纳过来,这部分我们虽然新吸纳客户的数量不多,但是都是质量非常好的,去年新增的一千多个客户为我们带来了三百多亿的资产增加。

其实现在整个的趋势就是我们在追求质量,客户不在多在于好在于精。所以客户的总数量没有意义,最重要的是活跃客户的质量,很多客户是因为受到我们优惠政策的吸引,导致了他们把资产放在我们这边。所以这个是我们未来的发展目标,也是我们财务管理的一个方向。

问:除了优惠方面,还有什么东西可以吸引客户?

答:实际上“国泰君安”就是一个品牌,一流的人才创造一流的服务,我们公司新增的业务人员,不管在产品上还是业务上都能提供一流服务,这样也导致了很多客户到我们这儿来开户,到我们这儿来做业务。

我们的资金成本有足够的竞争力,所以在给客户的融资的时候是由优势的,甚至现在我们是非常接近外资行的资金成本;另外,我们之前是大量对机构客户平台提供结构化产品,但现在会逐渐给我们的PI客户提供。PI客户来我们这边,一方面享受优惠,另一方面他们的利息非常地低,他还可以投很多交易所以外的产品。

问:对于港股市场,公司怎么看全年的情况?

答:今年的市场波幅会大,所以从整体投资来看,学会优质衡量。整体来讲香港市场的估值并不高,但是受外围环境影响,整个波动比较大,整体市场来讲是稳中有升。

大家可以看到我们公司的发展呈上升的趋势,拿2015年我们的数据和2016年数据来比较,2015年股市有比较大的升幅,2016年大部分企业、券商都下跌了30%到50%,我们在2016年是整个势头增长了1%,到今年我们这个数据已经增长接近30%了,所以我们作为一个就是优质券商,优质在什么地方?一个企业要做优做强,要做到可持续增长,然后做大,做到这两点的话,我们的PB值是提高的,我们的ROE是提高的,说明我们是一个优质企业。我们的增长来自于可持续的业务增长,那么我们未来的目标还是维持这种可持续的增长率,所以我们在2018年,2019年,我们还要维持我们这种叫做年复合增长超过25%以上,所以我们公司一个特点就是可持续,我们的估值是偏高的。

问:公司会不会有什么融资计划?

答:目前没有大的融资计划。我们抓住了一个很好的时机,大家都知道我们在1月的时候做了一次配股,但是我们的投资者都很满意,投资者没有报怨什么,因为他们认为我们这个公司是值得投资的,我们那次那个配股的话,总共是2.2亿美元,大约20亿港币,超额了三倍投资,九个亿的抵债,说明投资者对我们还是认可的,价格从两块八毛五掉到现在,没有一个投资者到我们这里来报怨过,所以大家都对我们充满信心,为什么?实际上对我们公司的整个业务构成有信心,业务构成是一个关键数据,他们看到我们挣的钱是可持续的。


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