A股“入摩”倒计时，机构已经在行动

本文来自于“Wind资讯”微信公众号。

基金此前对保利地产、东方航空、新湖中宝、金风科技等6只个股的增持力度最大，加仓均在一亿股之上。

随着A股“入摩”脚步渐进，MSCI方面动作频繁，国内首批MSCI指数基金发行，机构们已经准备好了，投资者们激动么？

3月8日和9日，南方MSCI中国A股国际通指数ETF、ETF联接和招商MSCI中国A股国际通指数型基金获批，成为国内首批跟踪该指数的基金。该指数是与A股纳入MSCI最相关的指数。

率先获批的招商MSCI中国A股国际通指数型基金已经在3月13日发行，认购截止日期4月10日，发行期29天。

一大批MSCI指数基金在路上

自2017年6月21日A股正式被纳入MSCI指数以来，国内公募基金开始加大MSCI指数产品线布局力度。除了获批的招商基金和南方基金外，还有多家基金公司申报相关产品。

Wind统计显示，目前基金公司申报的与MSCI相关的产品具体如下：

从目前基金公司发布的指数型基金产品看，挂钩指数多数是MSCI中国A股国际通指数。

MSCI中国A股国际通指数（MSCIChina A Inclusion Index）于2017年10月发布，该指数根据MSCI全球可投资市场指数编制方法设立，成份股是在MSCI中国A股国际指数成份股的基础上剔除了长期停牌、非沪（深）股通标的股票、中盘股等，目前仅含大盘股。主要集中在A股主板大市值的金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头，前三大行业占整体成分股权重为51.50%，高于沪深300指数（40.81%）。

除MSCI中国A股国际通指数外，目前市场上与A股纳入MSCI相关的指数还有两只：MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股指数（预计3月发布）。不过，这三大指数中，只有MSCI中国A股国际通指数是A股纳入MSCI新兴指数的“实时跟踪版”，直接受益于增量资金入场。

按照时间计划，2018年6月1日，A股将被正式纳入MSCI新兴市场指数。A股的初始纳入比例为2.5%，到9月3日，纳入比例将提高到5%。

随着“入摩”脚步渐进，MSCI今年以来针对A股的动作频繁。

3月14日，MSCI公告，推出12个新指数，将扩大MSCI中国指数产品，为中国A股纳入指数的下一步做好准备。

新的MSCI中国A股指数反映中国A股机会，依据MSCI全球可投资市场指数方法（MSCIGlobal Investable Markets Indexes Methodology）以及股票互联互通机制适用于中大盘股的交易资格限制。

2月13日，MSCI公布了2018年2月份季度指数审议结果，其中包括MSCI中国指数和中国A股临时大盘指数（5月份潜在被正式纳入部分）的审议结果：本次MSCI中国指数新增一支股票，没有剔除股票；A股潜在被纳入标的增加至237支。

MSCI中国指数：此次季度调整中，MSCI中国指数只有一支新增股票，即旭辉控股（00884），但成分股被剔除，因此成份股总数将从当前的152支增加至153支。

除了成分股变化外，MSCI此次调整了2支成分股的自由流通股本因子（FIF），如北京首都机场股份和新华保险的自由流通股本因子分别从80%和75%调整到90%和80%。此外，MSCI还调整了35支成分股纳入到指数当中的股本数。上述调整也会对相应个股在MSCI中国指数中的权重产生影响。

A股潜在被纳入标的：MSCI此次还调整了中国A股临时大盘指数，而这正是在今年5月份有望被纳入MSCI指数体系的标的，此次增加至237支股票，其中新增7家，分别是：杭州银行、中国化学、绿地控股、美年健康、陕西煤业、云南白药和华友钴业；同时剔除航发控制。上述调整于2018年2月28日收市后开始实施，2018年3月1日正式生效。整体而言，这次指数审议结果及其相关影响均相对较小。

基金去年四季度增持77只概念股

MSCI概念股中77只个股被基金在去年四季度进行了加仓操作。业内人士认为，在6月1日A股正式纳入MSCI之前，基金资金仍将不断流入其中进行提前布局。

Wind数据显示，基金去年四季度加仓MSCI概念股中，对保利地产、东方航空、新湖中宝、金风科技等6只个股的增持力度最大，加仓均在一亿股之上。此外，三一重工、中国国航、南方航空以及青岛海尔等也是基金加仓重点。

值得注意的是，基金对于MSCI概念股并非全盘看好，农业银行、中国银行、中国建筑国际、交通银行、中国石化等大盘蓝筹股，被基金迅速减持。

招商基金白海峰认为，5月份A股第一步纳入MSCI之后，被动基金会主动进行增持。而主动管理基金，一般会选择高配或者标配，很少有基金经理会选择不进行配置。在此背景下，越早进行布局的基金公司将更为受益。他认为，从MSCI的选股规则看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。同时非常注重流动性和基本面。因此指数成分股主要集中在A股主板的金融、消费、科技板块的行业龙头，这些标的将是外资未来流入的主要标的。

但也有基金经理认为，外资在A股加入之后并不会马上进入，但从长期来看外资将持续流入。某基金公司相关人士表示，外资对于好公司的定义与A股投资者有一定区别，短期内可能将以观察为主。但在外围市场风险增加的背景下，资金将更青睐估值合理的市场，A股市场的吸引力在不断增强。（编辑：张鹏艳）