美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 台积电(TSM.US)业绩大超预期

4月18日(周四)美股盘前,美股三大股指期货齐涨。

盘前市场动向

1. 4月18日(周四)美股盘前,美股三大股指期货齐涨。截至发稿,道指期货涨0.31%,标普500指数期货涨0.32%,纳指期货涨0.41%。

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2. 截至发稿,德国DAX指数跌0.08%,英国富时100指数涨0.21%,法国CAC40指数涨0.35%,欧洲斯托克50指数涨0.36%。

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3. 截至发稿,WTI原油跌0.47%,报82.30美元/桶。布伦特原油跌0.54%,报86.82美元/桶。

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市场消息

通胀升温迫使鲍威尔“急踩刹车”?高盛:都是假象。尽管美国经济在高利率环境下展现出了韧性,但由于通胀顽固不降,经济学家和分析师开始质疑美国经济能否实现软着陆。而高盛首席经济学家Jan Hatzius指出,3月份的通胀率为3.5%,但他认为这一高通胀主要是由于“数量异常庞大的特殊因素”造成的。他提到的特殊因素包括“一月效应”,即股价在一月份往往比其他月份上涨得更多,以及租赁市场短暂波动导致租金看似即将飙升。这两种现象后来都证明是暂时的。他表示:“随着特殊因素消退,我们预计后续通胀将再次放缓。”更重要的是,高盛并未发现美国大规模裁员的迹象,而大规模裁员通常会成为软着陆转变为硬着陆的警示信号。高盛预计美国通胀将继续下降,估算到今年年底通胀率将停滞在约2.5%左右。

专家警告:美股即将“重置”,未来一年恐大跌50%。Technical Traders首席投资官(CIO)Chris Vermeulen警告称,美国股市一直处于长期牛市之中,但有迹象表明,它最终将失去动力,随后将不可避免地迎来熊市和艰难的“重置”。这位投资主管提到了最近贵金属、能源股和工业股等防御性资产的上涨。Vermeulen表示,这些领域通常在牛市的后期表现良好,而牛市之后不可避免地会出现熊市或“金融重置”。他预测,投资者可能会进入另一个熊市,类似于互联网泡沫和2008年金融危机之后的熊市。他警告说,这最终可能会给投资者带来痛苦的股票损失,人们的财富在未来一年里最多会缩水30%-50%。

Evercore:美股暴跌才刚开始,熊市将持续整个2024年。Evercore ISI首席股票和量化策略师Julian Emanuel表示,在从上个月的历史高点回落后,股市正在见证一场下跌的开始,这场下跌将持续到2024年余下的时间。Emanuel重申了年底前标普500指数跌至4750点的目标,这意味着标普500指数将较周三收盘价5022点再跌6%。在他看来,通胀进展停滞、美联储何时降息的不确定性,以及今年下半年选举的波动性,都将给股市带来压力。他补充道,在非衰退年份,平均回调幅度为13%。他指出,更棘手的成本压力和货币政策是否会推动进一步下跌,“更多的是一个问号”。

美国经济“不着陆”论调愈发强烈,美联储今年真不降息了?越来越多的投资者认为,美国经济正走向“不着陆”的局面,即通胀率达不到美联储2%的目标,但美国经济仍在增长。在美国银行周二公布的全球基金经理调查中,36%的受访者表示,他们认为未来12个月全球经济最有可能的结果是“不着陆”。这一数字明显高于一个月前的23%,也是自2023年6月(美国银行图表上最早的日期)以来的最高水平。与此同时,54%的受访者认为最有可能的结果是软着陆,即经济增长放缓但不会达到衰退的程度,同时通胀恢复到历史平均水平。这一结果表明,华尔街的讨论发生了转变。目前,只有7%的受访者认为硬着陆是基本情况,即限制性政策迫使经济陷入衰退。去年,华尔街的大部分争论都是经济是将实现硬着陆还是软着陆。现在,争论已经转移到近期好于预期的经济数据是否会阻碍通胀的进一步进展。

花旗逆市预测美联储五次降息,核心PCE数据或成关键?尽管近期市场对美联储降息的预期已大幅降温,但花旗集团的Andrew Hollenhorst和Veronica Clark却认为,急于下判断是不对的,因为美联储仍然担心经济出人意料的强劲增长可能会陷入停滞。他们二人坚持认为今年会有五次幅度25基点的降息,美联储决策者不会放过通胀放缓或经济疲软的迹象。他们观点的关键是即将公布的核心个人消费支出(PCE)指数,这是美联储青睐的通胀指标。花旗集团经济学家预计,该指数将显示物价压力有所降温。经济学家表示,如果该指数显示3月和4月的月度涨幅仅为0.25%(与2月的水平大致相同),美联储将找到“从6月或7月开始‘逐步’下调政策利率的机会”。此外,花旗还预计,鉴于美联储内部倾向于宽松政策,该央行将更加重视经济疲软的迹象(例如就业市场放缓),而不是显示持续强劲的数据。

个股消息

iPhone拉胯、英伟达救场,台积电(TSM.US)业绩大超预期!财报显示,台积电Q1营收同比增长16.5%至5926.4亿元,高于分析师普遍预期的5795亿新台币;净利润同比增长9%至2255亿新台币,高于分析师普遍预期的2149亿新台币。毛利率为53.1%,符合指引区间预期(52-54%)。芯片制程营收数据方面,台积电当前最高端的3nm芯片制程带来的营收占总营收规模的9%,5nm占37%,7nm占19%。先进技术(定义为7nm及更先进的技术)占台积电总营收规模的大约65%。3nm芯片制程带来的营收有所回落,主要是苹果新机需求并不强劲;数据中心及AI芯片仍有结构化需求,填充了5nm的产能。此外,台积电预计,第二季度总营收区间为196亿美元至204亿美元,超出分析师普遍预期的191亿美元;预计毛利率继续保持在低位,主要是因为3nm量产带来更高的折旧摊销及电力成本的增加对毛利率造成压力。

诺基亚(NOK.US)Q1营业利润同比增长25%,重申全年业绩指引。财报显示,诺基亚Q1净销售额为46.67亿欧元,同比下降20%,不及分析师普遍预期的49.6亿欧元。经调整的营业利润为5.97亿欧元,同比增长25%,好于分析师普遍预期的5.69亿欧元;经调整的每股收益为0.09美元,上年同期为0.06美元。经调整的毛利率为48.6%,较上年同期提升1090个基点。经调整的营业利润率为12.8%,较上年同期提升460个基点。诺基亚首席执行官Pekka Lundmark表示,持续的市场疲软导致第一季度净销售额下降,但该公司看到订单趋势持续改善,尤其是在网络基础设施订单方面。他补充称,该公司对下半年的强劲增长和实现全年预期充满信心。诺基亚重申,预计2024年全年经调整后的营业利润为23亿至29亿欧元,自由现金流占经调整的营业利润的30%-60%。

美国铝业(AA.US)Q1营收26亿美元超预期,净亏损扩大至2.52亿美元。数据显示,该公司Q1营收为26亿美元,同比下降约2.6%,高于市场预期的25.6亿美元。净亏损扩大至2.52亿美元,合每股亏损1.41美元,上年同期净亏损2.31亿美元,合每股亏损1.30美元,调整后每股亏损0.81美元,低于分析师预期。此外,该公司预计2024年氧化铝的总产量和出货量将与之前的预测保持不变,分别在980万至1000万吨和1270万至1290万吨之间;预计2024年铝的总产量和出货量将与之前的预测保持不变,分别在220万至230万吨和250万至260万吨之间。

整合瑞信困难重重,瑞银(UBS.US)或进行新一轮裁员。据知情人士透露,在救助瑞信之后,瑞银正计划进行新一轮裁员。知情人士表示,预计裁员将影响到该行全球投资银行的100多个职位。此次裁员计划将在未来几周内进行。另一位知情人士表示,预计财富管理和市场部门也将裁员。对瑞信的紧急收购使瑞银的全球员工人数增加了约4.5万人,至约12万人。此举标志着瑞银的最新一轮裁员。虽然首席执行官Sergio Ermotti没有透露裁员总数,但该行表示,其目标是在未来几年内节省约60亿美元的员工成本。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30 美国截至4月13日当周初请失业金人数

北京时间20:30 美国4月费城联储制造业指数

北京时间21:15 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

北京时间22:00 美国3月成屋销售年化总数

北京时间23:00 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济发表讲话

业绩预告

周五早间:奈飞(NFLX.US)

周五盘前:宝洁(PG.US)、美国运通(AXP.US)、斯伦贝谢(SLB.US)

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