伯南克为英国央行提建议：提供更清晰利率指引 进行改革以提高预测准确性

智通财经APP获悉，在一份长达86页的英国央行经济展望报告中，前美联储主席伯南克提出了12项建议，其中一项是呼吁英国央行考虑给市场提供更清晰的利率指引。伯南克表示，如果市场利率或不变的政策混淆了央行所传达的信息，英国央行可以进行一些场景分析，以显示实现2%通胀目标的最佳途径。

尽管报告称，英国央行在最近通胀冲击期间的预测并不比其他央行差，但支撑这些预测的基础设施迫切需要升级。伯南克表示，英国央行用于生成预测的软件和模型是“过时的”，“没有得到充分维护”，并建议英国央行替换或彻底修改支撑其预测的模型。

伯南克在报告中表示，英国央行应摒弃20多年来一直使用的的扇形图。这种图表显示了央行对未来不同时间点的经济预测结果。然而，伯南克认为，这种扇形图给人一种“错误的精确感”。

伯南克指出，不仅英国央行的预测准确性下降，其他央行和预测机构也同样面临预测失灵的问题。报告详细列举了近年来全球面临的一系列重大冲击，包括大流行、针对大流行的非货币政策反应、全球大宗商品价格飙升、俄乌冲突、供应链中断以及全球重新开放对消费者需求和劳动力市场的影响，这些因素共同导致了经济预测的难度增加。

伯南克表示，当决策者认为市场对借贷成本的预期“与其对前景的看法不一致时”，决策者应该“格外明确”。此前，英国央行在应对数十年来最严重的通胀方面行动迟缓，这受到了议员和经济学家的猛烈批评。因此，英国央行在去年7月邀请了伯南克(Ben 主导审查该行的经济预测过程。伯南克认为，英国央行可以从这次经历中吸取教训。

伯南克此次并未建议将美联储使用的点阵图(一种显示FOMC官员利率预测的工具)引入英国央行。伯南克认为，正确的模型不会是美联储的点阵图，因为“美联储没有像英国央行那样征询员工和政策制定者的意见”。对此，凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales表示“遗憾”。他表示：“利率预测将是英国央行传达其认为达到2%通胀目标所需因素的最明确方式。”他补充称，伯南克在评估英国央行的预测错误时“很慷慨”。

在过去三年的大部分时间里，通胀都超过了英国央行的预测

经济学家Dan Hanson，Ana Andrade和David Wilcox也表示：“伯南克对英国央行预测操作的评估并不像我们预期的那样雄心勃勃。他建议更多地使用场景分析。”“尽管伯南克表示英国央行应该对未来的政策路径更加明确，但他没有建议英国央行发布利率预测。这是一个错失的机会。英国央行将需要时间来落实这些建议。与沟通相关的变化似乎将是2025年市场需要应对的一个问题。”

伯南克表示，英国央行应在发布核心预测的同时公布其他可能的情景，这“有助于公众更好地理解选择政策的原因”。尽管他表示发布政策预测将是“非常重要的”，但同时否认了市场将采取任何利率路径作为央行坚定承诺的说法。他表示：“虽然经验表明，金融市场会倾听、关注利率预测，但他们肯定不会将其视为承诺或绝对确定。我们从美联储那里知道这一点。”

伯南克表示，除了根据市场路径对利率做出核心预测之外，英国央行还应公布至少一种替代政策情景和一到两种可能的风险情景。这些可以用于指示货币政策委员会认为最有可能的利率路径。据悉，从去年开始，瑞典央行就开始定期使用场景分析，该行认为这种方式“对于政策沟通非常重要”。

此外，报告还建议英国央行修改其框架，包括对货币传导机制进行更丰富和制度上现实的表述。这一建议反映了对当前货币政策传导机制的不满，以及对其进行改革的迫切需求。

英国央行行长贝利对该报告表示欢迎，并表示他将对该行的做法进行“一代人一次”的改革。英国央行表示将认真对待伯南克的所有建议，并计划在年底前详细说明其改进措施。这表明，英国央行认识到了自身在经济预测方面存在的问题，并致力于通过改革和提升工具来提高预测的准确性。