国泰君安：3月电影量价齐升 清明、五一蓄势以待

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，3月全国电影市场淡季不淡，票房同比增长46.1%，其中观影人次同比增长36.4%，平均票价同比增长7.1%。该行表示3月电影市场量价齐升，清明档、五一档蓄势以待，优质影视院线公司有望受益：1)影院院线和票务平台受益于清明档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行;2)进口片发行方将受益于大量影片引进内地市场;3)电影需求淡季不淡，在清明档、五一档上映影片的影视公司有望受益。

国泰君安观点如下：

3月电影市场淡季不淡，票房同比增长46.1%，实现量价齐升。

根据猫眼专业版数据，24Q1全国电影票房同比增长4%至164.9亿元，其中3月全国电影票房同比增长46.1%至27.9亿元，该月增速显著提升主因3月上映影片整体质量及相应票房表现优于上年同期。从细分项目来看，24Q1全国观影人次同比增长8.9%至3.66亿人次，其中3月全国观影人次同比增长36.4%至0.67亿人次;24Q1全国平均票价同比下降4.6%至45元，其中3月平均票价同比增长7.1%至41.6元。2024年春节档期间为吸引更多观众观影，片方及影院均开展促销活动主动降价，因此24Q1整体平均票价有所下滑，而在春节之后，随着旅游等可选消费市场进入相对淡季、《周处除三害》等优质影片陆续上映，3月电影市场在影片口碑自然传播下实现量价齐升。

清明档将有6部影片上映，《维和防暴队》、《小倩》等影片已定档五一。

展望清明档，《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》于3月29日上映后已实现3.17亿元票房，前作在2021年同期取得12.32亿元票房;宫崎骏导演影片《你想活出怎样的人生》将于4月3日上映，该片获得第96届奥斯卡最佳动画长片奖;国产片方面，《我们一起摇太阳》从春节撤档后重新定档3月30日，该片豆瓣评分高达7.9分，已实现1.61亿元票房;《黄雀在后!》、《草木人间》等片卡司阵容较强，亦值得期待。展望五一档，万达电影主投主控影片《维和防暴队》、光线传媒主投主控影片《小倩》、百纳千成主投主控影片《没有一顿火锅解决不了的事》及《穿过月亮的旅行》上映在即，开心麻花出品影片《末路狂花钱》将于同期上映。往后看，由中国儒意发行的影片《白蛇:浮生》定档8月10日，《平原上的火焰》、《敦煌英雄》、《雄狮少年2》、《传说》等影片将择时上映。

3月电影市场量价齐升，清明档、五一档蓄势以待，优质影视院线公司有望受益。

1)影院院线和票务平台受益于清明档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行;2)进口片发行方将受益于大量影片引进内地市场;3)电影需求淡季不淡，在清明档、五一档上映影片的影视公司有望受益。

风险提示：票房不及预期，观影人次不及预期等。