锦欣生殖(01951)2023年业绩会：将持续巩固试管婴儿核心业务增长 稳步推进海内外并购战略

智通财经APP获悉，3月28日，锦欣生殖(01951)召开2023年度业绩发布会。回顾过去一年，在较为复杂的外部环境下，锦欣生殖依然交出了一份亮丽的答卷。2023年，公司实现营收27.9亿元，同比增长18%；净利润3.5亿元，同比增长194.2%；调整后净利4.7亿元，同比增长72%。此外，公司决定每股派息约5.95港仙，回报公司股东。

锦欣生殖表示，去年开始，各个省市陆续将辅助生殖项目纳入医保，对整个行业的发展具有明显促进作用。北京将辅助生殖项目纳入医保后，初诊量上升30%左右。但是，因北京有较多外地患者，所以不能完全代表真实的增长水平。预计辅助生殖项目纳入医保后，对初诊量的增长，对第二次、第三次做试管婴儿的患者有非常大的促进作用。

未来，针对境内成熟院区，公司将持续巩固其试管婴儿核心业务的增长，并进一步培育和拓展围绕生育一体化的新业务、新技术；针对孵化新院区，资源聚焦，壮大试管婴儿核心业务，之后复制成熟院区发展策略。针对海外机构，在进一步壮大本土业务的同时，服务好国际患者。

除内生增长外，结合当前行业和市场形势，稳步推进海内外并购战略，强化公司的全球化布局。公司将继续坚持以医疗质量为核心，加大科研创新，推动科研临床转化和学科建设，持续优化公司内外部运营体系及标准化体系建设，公司有信心为广大患者提供更好的服务，实现持续增长，并为投资者带来更多回报。

Q&A

Q：北京、广西、甘肃、新疆等地都已陆续将辅助生殖的项目纳入到医保。据公司观察，辅助生殖项目纳入医保后，是否有带动当地辅助生殖需求？此外，公司去年参投了华平投资的基金，公司未来的并购战略是否有所变化？未来对于并购是如何考量的？

A：去年开始，各个省市陆续将辅助生殖项目纳入医保，对整个行业的发展具有明显促进作用。北京将辅助生殖项目纳入医保后，初诊量上升30%左右。但是，因北京有较多外地患者，所以不能完全代表真实的增长水平。预计辅助生殖项目纳入医保后，对初诊量的增长，对第二次、第三次做试管婴儿的患者有非常大的促进作用。

关于纳入医保之后的费用，基于对北京项目费用的逐项对比，总体收费没有变。我们将持续追踪和研究其他省份纳入医保的情况，为我们所在区域纳入医保后做好充分准备。

锦欣生殖在上市后的五年里，并购战略未发展变化，始终围绕区域进行布局。随着对行业未来的展望，公司投资华平，主要是希望与其在非主要区域的并购机会进行协同。华平基金不是专项辅助生殖基金，但其业务之一是对辅助生殖企业的收购、孵化和培育。对几个核心区域试管婴儿医院的并购，公司投资团队始终保持独立运行。

此外，公司仍将持续强化和扩大海外战略，除美国外，东南亚将会是我们海外布局的重要区域。

Q：公司未来分红政策是否会有调整？

A：公司非常注重投资者回报。在2023年年报中，公司披露了去年的业绩，并同时公布了分红政策。很多投资人对于医疗服务行业上市公司能够分红均给予了正面反馈。公司财务稳健，未来公司会根据财务情况和稳健的现金流，加大分红比例，更多回报股东。

Q：去年武汉、昆明院区，周期数有所增长，利润大幅减亏。请问公司未来对两个区域的院区有何规划？

A：公司对武汉、昆明院区收购之后，首先对医疗质量进行临床管控，包括从平台层面，医疗质控部会对所有机构进行业务规划、临床标准落实，并持续跟进。其次，公司会对人才进行培训、培养，进行定期或不定期的质控。

在运营上，公司对医院运营模式进行调整。通过产品化服务，提升临床服务质量和“院前、院中、院后”的会员服务体系，做到无忧就诊。同时，周期成功率也较高。在公司平台的支持赋能下，不管是患者的满意度、医生的服务，还是运营能力、业绩表现，都有较大幅度的提升。对于武汉和昆明此类新医院，公司将首先聚焦试管婴儿核心业务，之后将复制成都机构模式，拓展新业务和新技术，打造全面的生育一体化服务。

Q：目前HRC的专家数量以及扩张计划、激励情况如何？

A：HRC从2018年年底合并到现在，经过了较长的整合周期。从2022年6月美国全面开关到现在，HRC进入了快速扭亏及业务拓展期。目前HRC已经拥有超过20名医生，相较于最初的合作医生数量，增长了接近两倍。既有毕业五年左右的年轻医生，又有已经能够在当地完成超出美国平均水平两倍左右潜力的中层医生。

在美国，我们重点推出冻卵产品以及新的区域拓展。相信在未来几年，新产品的增速预计是传统周期增速的两倍左右。关于新的区域拓展，将强化利用HRC品牌和运营能力，今年预计会至少完成一个新的核心诊所的建设。

Q：目前三代试管婴儿技术业务和产品部署情况如何？以及对未来业务量的展望？

A：我们分别于2023年1月和7月获得分子遗传资质和三代试管婴儿（PGT）试运行资质。三代试管婴儿技术主要针对的是染色体异常、遗传疾病、反复种植失败和高龄孕妇等患者。围绕三代试管婴儿技术和分子遗传资质，我们不仅在试管婴儿业务上解决患者对于胚胎植入前检测的需求，也满足了患者携带者筛查、羊穿等产期诊断，胎儿医学，新生儿筛查等全链条医疗服务。随着患者对于优生优育的需求，我们相信三代试管婴儿技术和分子遗传将帮助更多的患者；公司也将持续升级和优化产品和服务，更好的患者需求。

Q：请问公司如何看待以成都为代表的成熟区域未来发展空间？从医疗机构的角度看，目前全国居民生育意愿大致是什么样的趋势？相较于疫情期间，是否有一定程度的改善？

A：过去几年，公司通过内生增长和市场拓展，实现业绩显著提升。我们不断扩展新业务，这些新兴科室的增长对收入贡献逐渐增加。此外，公司在四川省内外的区域扩张也取得了进展，患者量和市场占有率均有所增加。

Q：请问在香港地区冻卵业务的发展趋势如何？

A：最新项目数据显示，冻卵用户群体趋向年轻化，且越来越多人选择冻卵作为未来的保险措施。此外，该项目在美国和东南亚市场也展现出强大的扩张潜力，尤其是在年轻女性中的参与度不断上升，将生育问题的担忧转化为对未来的投资。