东方汇理:建议在新兴市场和日本寻找地区性投资机会

东方汇理资产管理表示,由于经济周期比早前预期理想,目前对已发展市场股票的观点接近中性,但考虑到目前的估值偏高,避免过分乐观。

智通财经APP获悉,3月29日消息,东方汇理资产管理表示,由于经济周期比早前预期理想,目前对已发展市场股票的观点接近中性,但考虑到目前的估值偏高,避免过分乐观,并在新兴市场和日本寻找地区性投资机会。该机构对美国取态中性。

在存续期方面,东方汇理对日本保持审慎,但看好美国和欧洲。鉴于可能出现财政压力和通胀走势可能令人意外,投资者应考虑主动管理存续期。此外,一旦美元在短期内走强,也可能影响新兴市场债券的回报,因此投资者需要保持警惕。最后,面对地缘政治压力,石油成为理想的对冲工具,而短期供应紧张亦令油价具有温和上行的潜力。

固定收益方面,东方汇理对欧洲和日本存续期略为审慎,但看好通胀率继续下降的美国和全球优质信贷。该机构密切留意欧洲央行对区内经济的评估,留意央行采取任何政策行动的迹象。在英国,由于英国央行面对减息压力,略为看好英国。企业信贷继续带来息差收益,但必须考虑流动性,特别是在高收益债券范畴。

因此,东方汇理看好美国投资级别债券,亦更看好欧盟投资级别债券。在美国,该机构看好短期信贷及保险挂钩证券。整体而言,该机构评级较低的高收益债券态度谨慎,但在表现分歧较大的非周期性行业发现个别具投资价值的机会。

东方汇理指出,美国股市近期走势主要受个别大型股带动,增加集中风险,欧洲亦出现类似情况,但程度较轻微。随着经济周期发展,市场应会更加关注盈利走势。该机构保持严格选股的立场,对美国和欧洲估值最高昂的范畴取态略为审慎,但任何关于盈利及估值的市场异常情况,也成为透过特殊主题受惠的机会。从类型/地区的角度而言,继续看好高利润率的优质企业、美国价值股及日本。

东方汇理还指出,因新兴市场收益率和通胀持续放缓,看好硬货币和本地货币债券,并偏好高收益债券多于投资级别债券。就地区而言,该机构看好拉丁美洲,更严谨地选择亚洲和欧洲、中东和非洲国家。一如所料,拉丁美洲地区出现大量特殊主题,例如阿根廷。该机构亦看好股票,特别是亚洲(印度、印尼、南韩)及拉丁美洲。

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