日本央行鸽派立场拖累日元 日本股市继续成为赢家

智通财经APP注意到，日本央行结束了世界上最后一个负利率政策，同时暂时保持了宽松的金融环境，日元兑美元汇率跌破了150，而日本债券和股票均上涨。

鸽派立场拖累日元

截至发稿，日元兑美元下跌0.8%，至1美元兑150.38日元，为两周以来的最低水平。日本央行的温和言论推动政府债券走高，10年期国债收益率下跌2个基点，至0.735%。

在决定之前，大约90%的央行观察人士已经看到了当局在会议上结束负利率的风险。在日本最大的工会组织宣布年度工资谈判的第一轮结果超出预期后，这种可能性有所增强。

"今天的决定本身可能被视为相当鸽派，拖累日元走低，"东京市场风险咨询公司研究员Koji Fukaya表示。他表示，负利率和收益率曲线控制的结束已被市场消化。“保持宽松的立场并不意味着他们不会从现在开始加息，因此，投资者需要时间来评估政策前景。”

在日本央行做出决定之前的一周，日元小幅走弱，而美元则因美联储降息放缓的前景而升值。

对日元今年表现优于其他货币的预期最近几乎消失了，策略师们本月早些时候预测，到2024年底，日元汇率将在年初的几个百分点之内。

与此同时，基准的10年期日本国债收益率一直在小幅走高，而日本股市今年有所反弹，日经225指数收复了1989年创下的高点。

美国的高利率和强势货币使日本10年期国债收益率和日元承受压力——10年期美国国债收益率约为4.3%。

尽管日本央行加息，但鉴于美国经济的持续强劲和消费者支出的弹性，这种动态似乎将继续下去。此外，日本央行将继续购买债券，并承诺对收益率的快速上升做出反应。

盛宝资本市场市场策略师Charu Chanana表示，正利率的"新时代"是"对日本经济复苏的确认"，"日本储蓄和投资回报的提高可以提振消费者的消费能力，并为日本股市延续涨势提供了理由。"

日本股市继续上涨

截至收盘，日经225指数涨0.55%，报40003.60点。日本房地产股成为周二最大的赢家，此前人们普遍预期日本央行将结束负利率制度，投资者关注央行的鸽派基调和通胀前景。

东证指数房地产公司的一项指标飙升 4.5%，为 2022 年 3 月以来的最大涨幅。在为期两天的会议后，日本央行宣布了新的政策利率，同时表示金融状况将保持宽松。日本央行表示，随着工资推动需求主导型通胀的良性循环正在巩固，其 2% 的稳定通胀目标已经成为现实。

日本央行宣布加息，日本银行股也随之下跌。该行业在过去一年中因预期央行将加息且盈利能力将改善而飙升，但最近几天失去了动力。

东海东京情报实验室高级策略师Takashi Nakamura表示，在日本央行做出政策决定后，投资者可能会将资金从银行股转向房地产股。他表示，“对持续宽松环境以及从通货紧缩向通胀转变的看法”也推动了对房地产股的需求。

日本央行结束负利率政策的决定使市场基本平静，因为这一决定是提前发出的，日本股市应该能够延续近期的涨势。

投资者预计今后的进一步加息将是渐进的，这为日本股市至少在中期内上涨奠定了基础。与此同时，负利率的结束意味着投资者，尤其是公司债券投资者，需要更加警惕信用风险。

景顺资产管理策略师 Tomo Kinoshita 表示“在股市上，预计外国投资者将对日本央行的这一政策变化做出积极评价，认为这是日本经济结构性变化的迹象。”

“尽管有必要考虑区间，但日本央行可能会暂时接受以10年期日本国债名义利率为基础升幅至1.2%左右，以将10年期实际利率保持在负值区域”。

投资者现在将关注周二晚些时候日本央行行长植田和男的新闻发布会。

Lombard Odier 高级宏观策略师Homin Lee表示“我们将不得不等到上田下午的新闻发布会，看看日本央行是否愿意在未来几个月内发出鹰派威胁，或许是为了稳定日元价值，同时央行将继续观望并观察数据。”“我们对日本股市保持中立，但市场正在大步迈进这一事实预示着中期走势良好。”

Saison资产管理公司的投资组合经理Tetsuo Seshimo表示，“我们终于得到了通货紧缩即将结束的积极认可，我认为这将是一个积极因素。关键是他们将结束负利率，但这并不意味着利率会不断上升，所以我认为总体观点更为积极。”

“关键是，从负值到零是一个相当低的障碍，而从负值到 0.5 或 0.25 则有点困难。”