AI新贵神州控股(00861)“断舍离”告别过去，主营业务突飞猛进迎接未来

3月17日晚间，神州控股（00861）发布《盈利警告》，报告期内公司主营业务依然健康发展，预期年度主营业务产生的利润较上年同期有约30%的增长，大数据产品及方案收入预期年度内有约30%的增长，经营活动所得现金流净额同比增长更是高达40%以上。

然而，尽管公司主营业务增长强劲，受历史投资资产大幅减值影响，预期年度股东应占亏损约为人民币17亿元至19亿元。

如此惊天“巨雷”， 究竟缘起为何？

根据公告描述，本次大额资产减值主要受两大历史遗留投资事项影响。其中之一是受慧聪集团（02280.HK）及其旗下慧聪小额贷款公司亏损及投资资产减值影响，预计一次性计提损失约人民币10亿元。

慧聪集团成立于1992年， 比阿里巴巴还要早7年， 在中国最早开展B2B平台业务，享受了互联网初期的一波红利，业内曾有“南阿里北慧聪”的说法。但是，随着移动互联网、大数据、人工智能等新兴技术不断兴起， 慧聪并没有及时调整战略、跟上时代步伐 。近年，由于高管更迭、经营不善、投资失利等因素导致持续亏损，2019-2023年累计亏损额高达37-40亿元 ，其中2023年的亏损额近乎等于前四年累计额。

据了解，神州控股持有慧聪集团股份已至少10年以上，当时的战略性投资可谓正当时，双方也曾产生过较好的业务联动和相互赋能。然而，当年最高市值曾达 309亿港元的投资资产，如今却仅剩3亿港元市值 ，不禁令人唏嘘 。近年来神州控股主营业务持续保持高增长态势，却连年受到联营公司慧聪集团亏损拖累，并且中短期很难看到盈利拐点。神州控股管理层此番下定决心将所持近十年的战略投资一次性减值到位，足见其“断舍离”的决心。

资产减值的另一大影响事项是历史非主营业务的投资资产，特别是理财产品，一次性减值10亿至12亿元人民币。

作为一家20多年的老牌上市公司，神州控股旗下也有一些投资资产，包括早年间以较低成本取得的全国核心地段的产业园区等物业资产。近年来受国内房地产市场不景气影响，即便所处优质地段的资产，也存在一定贬值风险。此外，2016-2017年间曾轰动一时的中信理财产品踩雷事件发生后，尽管公司第一时间做出响应，取得了理财产品最终底层房地产资产的主动处置权利，并始终在积极推进相关出售计划及具体行动方案。但是，受过去几年新冠疫情以及房地产市场持续下行影响，理财产品的处置进度一直差强人意，该事项的潜在风险也已成为长期关注神州控股的投资人心中的一桩最大隐患。

本年度对部分投资物业和理财产品等投资一次性减值完成后，可谓一次彻底“排雷”动作。 同时，以上减值拨备事项主要来自于历史投资的非核心业务和资产，对当期现金流没有产生负面影响，没有给公司带来实质性损失，此次大额减值堪称重大防御性举措。公司现金流充足，在手订单充足，资产负债率仍处于54%左右的健康水平。未来随着房地产市场回暖，历史资产重整盘活，或还能以时间换空间 ，取得超预期收益回馈股东。

据知情人士透露，公司现任管理团队大多于2018年以后开始接管公司业务，近年来带领公司主营业务取得了持续高增长。特别是 2024开年，公司相继中标长春新区4.6亿元智算中心项目，中国移动4.67亿元供应链大单， 与英伟达深度合作并参与香港特区政府近6亿元大模型项目……业务利好消息层出不穷。在国家围绕“数据要素X”和“人工智能+”等一系列政策利好的加持下，作为AI概念股的神州控股 ，有望持续受益。

正是在这样的背景下 ，神州控股决定“断舍离”，甩掉包袱、轻装上阵，聚焦大数据和人工智能等核心业务，全面迎接AI时代新挑战。

公司管理层能否力挽狂澜， 化危为机，不妨让我们拭目以待……