如何投资财技股？这是一份两年收益达140%的经验总结

本文来自于“千思投资”微信公众号，原标题为《过去两年财技股获得140%收益的经验总结》。

2015年12月份，专门在IBKR开了一个账户用于买卖财技股，截止2018年2月份，在系统上导出了每月收益曲线：

从2015年12月份开立投资财技股的户口，至今已跨越了27个月，开户至今累计收益约为140%，最差回报月份为2017年1月。过去的2017年，尽管经历了细价股股灾，港交所对僵尸股实施停牌等等一系列突发事件，账户的净值曲线还是走的平稳，稳步上升。专门投资财技股能获得这样的回报，满意，可以说27个月获得140%的回报既有运气的因素，也离不开针对财技股所花费的精力和心思。接下来分享几个这几年分析财技股所总结出来经验教训，希望价投者勿喷，伐千股者勿黑，理念认同者多交流学习，也作为自己对过去投资的总结。

1.买卖财技股需要具备足够的耐心

耐心是买卖财技股能获取回报的首要因素。财技股一个突出的特点就是股价走势与大盘走势相关性不高，短时间内会出现大幅上涨或者下跌。在建仓前，可能需要对目标个股进行长时间的跟踪，对目标公司基本面的各个因素都要进行详细分析，如公司的股权结构，业务发展，财技的施展情况等都要有详细了解。在我们看来，很多财技股并非施展一次财技便会出现买入机会，有时候是多次财技过后才会出现真正的买入机会。

印象比较深刻的例子是2017年遭到爆炒的中国糖果(08182)，当时娃哈哈董事长女儿提出现金要约后，很多小投资者在没有完成要约时而鲁莽买入，预期娃哈哈将注入资产。而故事最后的结局是要约没有完成，股价一地鸡毛。

另外一个情况是建仓后的耐心持有，如同价值投资的持有方式一样，财技股常常出现长时间横盘，成交量萎缩的走势，持续时间也没有客观标准衡量，比如太阳城集团(01383)，在2016年12月份完成供股后，2017年2月股价便开始一路往上，3个月时间升幅高达4倍；意科控股(00943)在2017年12月份完成供股后股价便大幅上升；相反俊文宝石(08351)则在2016年8月完成重组后，横盘接近9个月时间到2017年5月才开始出现股价异动，中间还需要经历股价往下走出现浮亏的煎熬。因此，需要有价投者般的耐心，才是打开买卖财技股的正确方式。

2.不要抱有孤注一掷然后一夜暴富的幻想

财技股一日内的升幅可以高达100%，短短数月的升幅可以高达数倍。因此，很多抱着短期内获得快速回报的小投资者对买卖财技股乐此不彼，进行快进快出的操作；有部分贪婪小散户甚至会将所有资金押宝在一只股票，希望未来短短数月能上涨数倍，最后来个屌丝逆袭，一夜暴富。抱有一夜暴富想法的投资者买卖财技股，从短期来讲可能会获得不错的收益，但从长期来讲，盈利的可能性是很低很低的，因为没有哪只财技股是必然上涨的，而且孤注一掷于财技股必然伴随着巨大的风险，稍有不注意就会损失大部分本金。

笔者曾经与一位投资细价财技股的朋友交流，他说他已经不想再炒股，原因是于2017年9月份左右重仓买入某细价股，10月份该股停牌公布融资方案，先10股合1股，再1供10，复牌当天股价开盘大跌30%，到收盘跌幅为48.9%，直接损失本金一半。

因此投资财技股，重仓押注是大忌，不要抱有一夜暴富的幻想，通过分散投资获得稳定的收益才是正确的思路。实际上本号过去2年所建仓的股票中，升幅超过50%的股票不少于一半，升幅超过200%的股票包括太阳城集团、蓝鼎国际、俊民宝石，然而收益并没有翻几翻，因为采用了分散投资策略，整体风险大大降低，收益也相对下降。正如投资圈里流传的一句话：股市比拼的不是谁赚得多，而是谁活得久。

3.投资财技股与价值投资并不是一个硬币的正反面

财技股与价值投资并非有你无我的对立，这是一个一直被市场大部分人所误解的观点。之所以被误解，本号认为是由于老千股及细价股频繁使用财技所致。相反，作为价值投资者，掌握一定的财技知识实际上更有助于践行其价值投资理念。

财技一方面可以帮助价投者避雷：如果投资者能辨识汉能薄膜发电(00566)当年的利润是通过大量关联交易而产生的话，那就能辨识这只股票潜在的巨大风险，理所当然地会远离这只股票或降低损失。

另一方面，财技股中不缺乏具有投资价值的股票，这里列举部分例子：协鑫新能源(00451)目前是国内光伏民营电站的龙头，预计2017年光伏发电业务盈利将不少于8.5亿港元，而实际上协鑫新能源是在2014年通过特别授权发行新股予保利协鑫(03800)令后者成为大股东而正式开展太阳能电站业务，此外还于2015年12月份进行8供3，每股0.45港元。本号关注光伏发电行业的发展就是通过协鑫新能源的供股，因此，财技股某程度上也可以理解为一种自下而上的价值投资选股方式。

4.独立思考，不相信内幕

不论在A股还是港股，很多小投资者总是热衷于各种各样的内幕消息，得到一条内幕消息就以为得到了“独家秘方”，在买卖财技股（尤其是细价股）这一领域，内幕消息更是多不胜数。本号亦收到过不少来自其他人提供的内幕消息，大概意思就是某只股票的股东是个什么什么样的大人物，准备要注入一个什么样的资产，或者是某只股票的大股东准备要卖壳股价准备飙升诸如此类的听完会让人想入非非的话。

我们认为独立思考是制胜的法宝之一，这句话用在买卖财技股上同样适用。本号所做的投资决策都是基于公司公告、其他客观数据以及个人主观分析和经验相结合，从来没有通过因为听到某则内幕消息而作出投资买卖决定。个人认为很多所谓的内幕消息实际上已经通过公司公告和其他客观数据而有所反应。相信内幕消息而买入的人，实际上是反映了其对买入的目标股的不了解，心里没有底，而内幕消息成为了其消除内心恐慌的一剂强心针。

5.持续的学习，专注

从买卖财技股中获得收获需要持续不断的学习，学习新的财技知识（上市规则、公司法、交易所咨询文件、会计专业知识等），跟踪最新的涉及财技的公司公告，解读最新的涉及财技的政府政策；如涉及具体的行业发展，还需要去查阅具体的行业研报，这些都需要花费大量的时间和精力，保持专注。

回首过去，展望未来。用索罗斯的一句名言做个总结：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”（编辑：张鹏艳）