中信建投:金价β上行方向明确 关注黄金投资机会

距离降息已经越来越近,黄金价格上行的驱动也越来越明确,充分调整的黄金板块反弹值得期待。

智通财经APP获悉,中信建投发布研报称,年初以来,Comex黄金价格保持平稳,而黄金(申万)指数下跌9.98%,同期沪深300指数下跌7.33%,黄金板块过于悲观,已然超跌。作为黄金定价锚的实际利率仍处于高位,美国通胀及就业数据下降,为美国降息铺路,美联储议息会议已对降息敞开大门。距离降息已经越来越近,黄金价格上行的驱动也越来越明确,充分调整的黄金板块反弹值得期待。

中信建投主要观点如下:

黄金:β上行方向明确,利于板块向上

金价上行方向明确:美联储基准利率在5.25%-5.5%,是2001年以来的最高利率,10年期美债收益率从最高接近5%回落至4%下方,对应美债实际收益率在1.68%,作为黄金定价锚的美债实际收益率处于近20年高位,在高利率影响下美国经济一旦走弱确认,让渡出降息的空间,实际利率下行,构成黄金价格上涨最直接及最明确的驱动。时间越往后降息预期越明确,Comex黄金2000美元/盎司的支撑越有效。

银行风险再暴露:纽约社区银行在最新财报中计提远超市场预期的拨备,并引发巨额亏损,股价重挫。在去年硅谷银行暴雷事件中,一同破产的Signature Bank正是由纽约社区银行接盘,这家银行财报状况引发KBW区域银行指数大跌。银行风险的再暴露,或诱发美联储降息进程提前,10年期美债收益率跌至3.87%。

美联储议息会议暗示敞开降息大门:美联储周三公布1月利率决议,美联储如期按兵不动,继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。美联储主席鲍威尔在会后发布会上表示,联储对降息保持开放态度,但不急于行动,不认为可能3月降息。美国1月季调后非农就业人口增35.3万人,但ADP就业人数仅为增加10.7万人。若后续就业数据不及预期,将为美国降息铺路。

鉴于黄金价格保持上行趋势不变,配置黄金标的策略仍旧有效,金价往上不断刷新高点,驱动黄金股票向上。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏