绩后股价大跌 百威亚太(01876)未来仍坚定押注高端化?

行业分析人士表示,2024年,啤酒行业产品结构继续优化,高端化发展方向不变。

智通财经APP获悉,229日,百威亚太(01876)公布截至20231231日止年度业绩,2023财政年度期内收入68.56亿美元,同比增长11.1%,或按呈报基准计增长5.8%;百威亚太股权持有人应占溢利8.52亿美元,同比下降6.7%;每股基本盈利6.45美分,拟派末期股息每股5.29美分。二级市场方面,229日,盘初跳水跌超7%,截至发稿,跌6.19%,报12.94港元。

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期内,百威亚2023年全年(2023财政年度)总销量达92.8亿公升,增长4.6%,主要受中国及印度的增长支持,每百升收入则增加6.2%。正常化除息税折旧摊销前盈利增加10.8%,而正常化除息税折旧摊销前盈利率下降7个基点。

其中,在中国的总收入及每百升收入分别增长12.8%及8.1%。在渠道复苏及持续高端化的支持下,内地销量增长4.3%,高端及超高端产品收入均达到双位数增长,市场份额提升69个基点。

单从第四季度来看,百威亚太销量下降2.1%,收入及每百升收入则分别增长8.9%及11.2%,百威亚太称,这是受到中国持续高端化及亚太地区东部的收入管理措施所支持。百威亚太第四季度的正常化除息税折旧摊销前盈利上升31.3%,正常化除息税折旧摊销前盈利率则增长351个基点。

其中,由于行业受到消费者信心疲软的影响,2023年第四季度中国销量下降3.1%,尤其是核心及价值品类。受品牌组合及渠道复苏带动,在2023年第四季度百威亚太中国收入增长11.1%,每百升收入增长14.7%。

2023年,啤酒行业在存量竞争下保持了增长态势,近日,珠江啤酒、重庆啤酒等也已悉数剧透2023年营收、净利润保持增长的经营业绩,此外,暂未披露2023年全年业绩情况的青岛啤酒去年前三季度营收、净利润均实现了同比增长,华润啤酒去年上半年营收、净利润也均实现了双位数增长。

行业分析人士表示,2024年,啤酒行业产品结构继续优化,高端化发展方向不变,而在大麦、包材等啤酒主要成本价格下降高确定性背景下,今年行业盈利水平有望提升。

作为亚太地区最大的啤酒公司,百威亚太则在高端及超高端啤酒分部中占据领导地位。展望未来,百威亚太仍选择持续扩展高端及超高端业务。百威亚太称,超高端品类为啤酒行业的主要利润池成长动力以及下一个蓝海,2024年在中国将继续专注于高端品类的领先增长,同时加快超高端品类的扩张。

1月中旬,万联证券研报指出,啤酒行业长期高端化趋势延续,短期塬材料价格有望下降啤酒企业成本压力有所缓解,同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况,关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头。

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