理想汽车(02015)2023Q4业绩电话会：2024年将是史无前例的产品大年 未来5年不推出20万以下车型

智通财经APP获悉，2月26日，理想汽车(02015)在2023Q4业绩会上表示，2024年将是理想汽车史无前例的产品大年。上半年公司会在3月1日的春季发布会发布理想 Mega 和 2024 款的理想L9、L8、L7，然后另外二季度还会发布理想L6。公司预计3月的月交付量将超过50000辆，6月将超过70000辆。公司将在今年挑战年交付80万辆，实现中国市场豪华汽车品牌销量第一的目标。目前公司的整个产品规划，往后看五年没有20万以下车型。

公司表示，到2024年底，公司计划建设总计2000座充电站，而到今年年底，公司将建成700多座高速公路超级充电站，覆盖中国70%的高速公路以及四大经济区90%的高速公路。公司表示，从长远角度来看，对充电站的盈利前景非常有信心。

理想汽车预计，今年二季度会实现无图版城市 NOA 全国全部开放，进一步提升城市 NOA 的能力，使用范围不再受限于任何的城市，并且会通过 OTA 升级到所有的 Max 车型上。

财务表现方面，公司业务规模的快速增长、供应链降本的坚定执行和经营效率的持续提升，推动公司财务状况不断向好。23年四季度总收入达417.3亿元人民币，23年全年收入规模突破千亿，达到1238.5亿人民币。此外，2023年理想汽车首次全年扭亏为盈，并实现健康盈利，全年净利润达到118.1亿元人民币。

Q&A

1. Q：公司提到，2024年1-3月销量要超过10万台，3月要超过5万台。在今年市场竞争比较激烈的情况下，该指引是否有变化?如果没有变化，请问会在几月会实现10万台的指引，实现时车型构成如何?公司有指引提到，在2024年某个时候要成为中国自动驾驶的第一梯队。目前理想跟市面上领先企业相比，比如华为或小鹏，差距在哪?什么时候可以持平或者超越他们?

A：1)我们的指导方针保持不变。从2024年3月开始，我们将开始交付Mega以及2024年的L9、L8和L7型号，进入全新的产品周期。随着更具竞争力的新产品的推出和交付，我们预计3月的月交付量将超过50,000辆，6月将超过70,000辆。因此，当6月份达到7,0000辆月交付量，期待我们在未来几个月内表现。

2)我们在去年年底推出了OTA 5.0的版本，目前全场景的NOA在全国超过110个城市已经开通了。根据我们推出后两个月的数据统计，目前NOA使用的日活率相比之前增加了50%，并且NOA智能驾驶的里程新增了1亿公里，帮助用户实现各类的泊车超过300万次，AEB也帮助用户规避事故超过了3万次。这些数据以及车主和媒体的肯定和反馈，有力地说明我们智能驾驶的产品力。

3)在今年Q2 Max车型，我们会实现无图版。城市NOA会在全国进行开放，使用范围不再受城市个数限制，并且可以升级到所有的AD Max上。在Pro车型方面，我们会采用BEV大模型升级高速的NOA功能，提高高速匝道变速的体验。所以我们非常有信心地说，2024年理想汽车的智能驾驶的产品和研发能力在国内绝对是数一数二的。

2.Q：针对公司一季度交付的指引公司在对应新车型时，如何确保准时量产的爬坡快速交付以及极短库存周期的运行?会不会有一些零部件供给的瓶颈?

A：1)首先，我们在新产品爬坡方面是有成功经验的。在L9、L7上市之后的完整自然月，我们就实现生产和交付过万，并且我们把这些经验进行总结沉积在系统当中。以后无论是新工厂还是新工人，都能够很好借鉴和复制这些成功的经验。

2)关于新车型方面，我们研发几款新车型的进度都符合开发计划。在制造方面，我们提前就完成了工厂的产能规划，厂房和产线的建设，以及蓝领工人的招聘和培训。在供应方面，我们也提前做好了供应的产能策略和风险的分析，针对识别到的风险已经制定了预案。在计划方面，我们通过集成计划打通了端到端的供需需求，并且提前进行了估计。24年是我们新产品上市的大年，我们有信心确保生产交付的稳定性和及时性。

3. Q：有关于产品的布局，因为理想汽车4月份L6上市之后，整个集团已经完整的覆盖25万以上的产品的突破。但考虑到新能源车渗透率在大众市场好像仍然偏低，所以后续理想汽车是有可能进一步去做产品的下探?

A：1)目前公司的整个产品规划，往后看五年是没有20万以下的车型的。根据我们自己的长期判断，如果到2030年，只是20万以上的家庭用户市场，那我们只需要在中国市场占到1/3就可以超过万亿级别的收入。

2)如果还能够在海外有不错的表现，我认为到2030年，单纯的20万以上的家庭用户市场，我们就可以达到接近iPhone手机全球的营业收入。我觉得这是一个巨大的金矿，今天我们只吃到的这个金矿的很小一部分，没有必要分散精力去看其他的地方，应该把20万以上的家庭市场在全球做的更加深入人心，获得越来越多的市场份额，我觉得这是最重要的选择。

4. Q：关于今年的价格竞争，今年的整车市场竞争比较激烈，很多企业都推出了有竞争力的新产品，而且产品看起来有一定的趋同性。第一个问题是今年如何使用价格手段去关注一个量价的平衡，既有一个合理的盈利能力，又保证我们的这个销量能够达到预期的目标?

A：当我们设定全年销售目标时，我们已经考虑了竞争和我们推出的速度。我们将始终保持健康的毛利率，超过20%，并且基于市场竞争，毛利率将在不同的领域逐渐变化。就像上个季度一样，每个人都担心第四季度的竞争，但实际上竞争状况有所改善。每个季度都会有一些来自供应端和材料价格规模的消息。从我们的第四季度来看，即使我们在第四季度有一些促销，我们从供应方那里还有更多的好消息，我们的成本与上一周期相比有所减少。

5. Q：想看一下从现在开始的纯电的车型的规划。我们看到了 L系列 789 的成功，那么很快3月也要迎来Mega，那么在 Mega 之后能否有更具体的关于纯电车型的一些细节和展望?

A：上半年公司会在3月1日的春季发布会发布理想 Mega 和 2024 款的理想L9、L8、L7，然后另外二季度还会发布我们的理想L6。今年的下半年我们会发布另外三款纯电动的 SUV 车型，都是标配5C充电，以四轮驱动，产品力极强。我们会持续保持我们一贯的产品竞争力，成为同价位家庭用户的首选。2024年将是理想汽车史无前例的产品大年。年底的时候就会有4款增程电动和4款高压纯电， 8款极具竞争力的产品组合，共同满足家庭用户的需求。

6. Q：今年下半年的三款纯电车型在毛利率上与增程相比会有多大差距?以及公司未来三到五年的时间对海外市场的想法是怎么样的?

A：1)无论是纯电还是增程，两个系列的毛利率都达到了20%-25%。我们仍然希望在生产产品时确定毛利率，我们的产品设计是为了确保健康的毛利率同时平衡客户对汽车的需求，而且从材料方面来看，比如电池材料，从今年开始推出我们的纯电车型是一个很好的时机。

2)海外市场对汽车行业非常重要，因此，我们将继续致力于海外市场的直销模式，重点是建立强大的销售网络和全面的售后服务。随着新型汽车在全球范围内日益普及，我们正在对过去的销售服务网络和零配件供应链的发展进行评级，以确保为国际客户提供稳定的服务体验。我们已成功在中东地区开展业务，并在迪拜招募了当地的销售和服务团队，我们计划今年上半年在中亚和中东地区建立专门的售后服务网络，到今年第一季度，我们将首先在当地地区推出 L9 和 L7 车型，这也是根据当地环境和当地政策定制的。

7. Q：一季度和二季度毛利率的趋势与四季度相比是怎样的?一季度由于销量下降和折扣较多，毛利率是否会下降?二季度新型号的L7、L8、L9 以及mega的上市，是否会改善毛利率?L6 对毛利率的影响是怎么样的?

A：1)您提到的因素都会影响毛利率，公司第一季度的毛利率将保持在20%左右，全年毛利率也将保持在20%左右。从三月份开始，2024年的新型号的L系列以及mega的上市将成为毛利率的积极因素。

2)如果毛利率要达到20%以上，L6最开始将对毛利率有消极影响，但随着销量的增长，它将成为毛利率的积极因素。

8. Q：我们今年预计要建2000座充电站，公司整个的资本开支以及充电专营相关的资本开支是怎样的?超充站预计何时能够达到盈利状态?

A：1) 到2024年底，公司计划建设总计2000座充电站，而到今年年底，我们将建成700多座高速公路超级充电站，覆盖中国70%的高速公路以及四大经济区90%的高速公路。随着今年BEV车型的陆续上市，我们也开始同步加快充电站在城市中的拓展。我们预计，到今年年底，城市充电站数量将超过1300座，充电站总共将达到2000座。

2) 公司的现金储备充足，我们已经为充电站的成本结构分配了充足的资金，而且公司对每个充电站的评估都有详细的模型。从长远角度来看，我们对充电站的盈利前景非常有信心。

9. Q：如何看待整个行业的拐点，因为我们看到理想业绩新高，也有其他企业的关停并转，在整个需求比较低迷和持续的这个价格战中间，理想汽车2024年的战略重点和执行的节奏如何解读?

A：1)首先我们会坚持我们一贯的看法，认为智能电动车的竞争会形成头部的集中。我能做一个预测，我们看到 2024 年的第四季度，看20万以上的新能源汽车。我认为会出现一个大家想象不到的局面，就是会有头部的三家品牌可以获得接近 70% 的市场风格，这是我们对于整个市场份额的走势的一个判断。

2)所以无论市场环境如何变化，我们都会更加专注，关注真正的用户价值，从而提升公司在市场上的竞争力。所以2024年是我们的很重要的产品的大年，每一款产品，从每一个细节到完整的交付都要做好。

3)另一方面我们也会大幅增加研发投入，持续提升在智能驾驶、智能空间、智能电动方面的技术能力，并把这些能力转化成用户价值。

4)总体来讲，我们将在今年挑战年交付80万辆，实现中国市场豪华汽车品牌销量第一的目标。为此，公司的各个团队都已经做好了准备。

10.Q：管理层认为什么时候是智能驾驶的 iPhone moment，以及如何看待虽然技术快速发展?但是目前智能驾驶在中国市场的这个从业的这个产品可能比较同质化，而且目前没有明显的这个收费模式?

A：1)关于智能驾驶的 iPhone moment，我个人觉得会在未来的两到三年内到来。iPhone 彻底改变了大家对于智能手机的认知，虽然第一代还不是非常完美，但是它包含了 iPhone 成功的所有要素，比如说设计、交互、软硬件和商业模式。

2)类比到智能驾驶，随着 L2L3 智能驾驶规模化的量产，对于数据积累的量变以及AI大模型的能力不断提升，我相信智能驾驶也一定会迎来质变，迎来 iPhone moment 时刻的到来。可能一瞬间，在硬件上已经提前做好配置的车辆，可能几十万台甚至上百万台就实现了自动驾驶。

3)对理想汽车而言，我们始终是坚持智能驾驶的一个标配，暂时没有订阅和额外收费的计划。这种标配会使我们智能驾驶的使用用户数量更多，帮助我们收集到更多的数据量，能促进我们算法能力的提升。从而进一步提升智能驾驶用户的一个使用体验，形成正向循环。