利率市场将松一口气？投行普遍预计美国借贷需求将下降

智通财经APP获悉，各大投资银行普遍认为，美国政府的借贷需求可能会在6月之前减少，从而缓解了去年年底笼罩债券市场的部分焦虑情绪。

下周一，美国财政部计划公布其第一季度借贷的修正预测，以及对第二季度需求的初步估计。随后将在周三公布拍卖时间表和其他细节，美联储也将于同一日公布最新利率决议，市场普遍预期联储将不会对利率采取任何行动。

与2023年底的情况相比，目前对美政府即将发布的新一轮公告的担忧要少一些。去年10月下旬，债券市场对美政府日益增长的财政赤字及财政部第四季度的借贷需求感到忐忑不安。

这种紧张情绪源于去年，当时市场对谁将购买政府债券存在疑问，并且对美联储是否真的结束加息存在“一些不确定性”，Jefferies的经济学家Thomas Simons表示：“现在，联储结束加息已成为共识，供应问题不再是关注点。”

德意志银行的策略师Steven Zeng、Matthew Raskin等人预计，财政部将把第一季度的估计下调至7970亿美元，比最初预测少190亿美元。此外，该团队预计财政部第二季度的借贷需求将降至4720亿美元。

Simons也预计财政部将下调第一季度的借贷预估，至8000亿美元。他还预计第二季度的借贷额为600亿美元，假设该期末现金余额为7500亿美元。他指出，这一估计，低于其华尔街同行的预期，附带相当大的不确定性，并考虑到政府在4月至6月期间可能从税收收入中获得的提振。

在周五美国通胀数据公布后，交易者们正期待下周财政部的公告。金融市场对12月温和的PCE通胀读数反应有限。十年期和三十年期美国国债收益率略有上升，达到今年第二高点。与此同时，股市收盘情况不一，尽管道指再次创下纪录收盘。

摩根大通策略师Jay Barry等人表示：“下周的财政部公告受到了更广泛的市场参与者的关注，而不仅仅是我们这些以关注财政金融为生的人。”

他们在本周的一份报告中写道，“考虑到去年11月财政部提供的相对坚实的前瞻性指导，我们认为下周的公告对利率市场的波动性将低于过去”。

摩根大通预计，财政部第二季度的借贷需求将降至2630亿美元，假设该部门在3月底和6月底维持7500亿至7750亿美元的现金余额。这将低于摩根大通预计的第一季度修正后的8550亿美元，但高于财政部的初步估计。