法院批准 奥园(03883)逾60亿美元债务重组落槌

智通财经APP获悉，1月12日，中国奥园(03883)公告披露，其境外债务重组计划已经获得相关法院批准，此前1月10日中国奥园股东特别大会表决已经通过了发行强制可转换债等相关议案。

此也意味着历时24个月艰难重组谈判，中国奥园获得了相关政府部门的大力支持，也得到了境外债权人的理解包容。在公司全员持之以恒共同努力下，中国奥园正式成为首家成功完成境内外债务重组流程的粤系房企。

值得一提的是，重组后8年中国奥园预计将减少境外债务支付压力本息49亿美元，更重要的是当下未来两三年内中国奥园在境外公开市场无刚性还债压力，可以将有限的现金资源聚焦保交付、保兑付、保经营重点工作中，为后续可持经营转型发展创造有利条件。

中国奥园境外债重组计划最终获批，也为千亿房企如何化解行业风险提供了“奥园模式”的案例借鉴，即通过积极协商债权人诉求、自身造血保公司经营、全力以赴保交楼等举措让债权人充分信任，同时也为公司恢复正常经营和探索新发展模式提供有力保障。

据不完全统计，自2021年下半年以来，已有超50家上市房企启动债务重组。中国奥园抓住窗口期，历经千难万险成为为数不多的率先完成所有债务重组的大型房企之一。

自房地产市场剧变以来，中国奥园一直被业界认为是“不躺平”粤系民营房企代表。近年来中国奥园通过引战合作、资产处置、现房营销、保复工保交楼保运营等多种方式筹集资金、盘活项目，力求经营企稳，并以最极限的成本保障企业正常运营。

根据此次获批生效的重组方案，中国奥园将发行新的融资工具对原有约61亿美元的境外债务进行置换，包括4只共计23亿美元的新债务工具，以及14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券、16亿美元永续债。区别于业内其他重组方案，中国奥园推进的境外债务重组方案，主要路径是“债转股”形式，除了有利于重组方案通过，也能透过股权稀释方式，近两三年内暂时不必耗费紧缺资金去应对境外债务清偿压力，可以腾出更大精力将有限的现金资源投入到恢复正常经营运作上。

此前去年9月，中国奥园存续的12只境内标准化公开债务产品全部顺利通过整体展期。伴随着境内外债务重组的全部完成，中国奥园在资本市场品牌信誉和征信将得以相当程度修复，有望趁行业政策春风，进一步稳步推进项目整合开发、销售，保障交付兑付重点工作，为推进可持续健康转型经营赢得难得的发展空间和时间窗口。

根据官网数据，中国奥园2023年实现约3.54万套房源交付，交付面积约413万平方米，交付总量超2022年全年。在2024年新年开工部署会上，中国奥园董事会明确保交楼保兑付是重中之重的工作，同时奥园也将积极探索新的发展模式，确保公司可持续稳定经营。

奥园集团董事会主席郭梓文此前在内部讲话时说过，没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来。业内人士普遍期待，迎来重组成功转型新机遇的中国奥园，能痛定思痛，深化公司规范管控治理，增强抵御抗风险能力，落实低调、务实、理性企业文化，从而真正引领奥园走向高质量转型发展的蝶变之旅。