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真龙头无惧调整!这个板块将主导2018年春节行情?

2018年1月30日 09:02:48

1月29日,恒指摸高33484.08点后一路走低,失守三万三关口,但仍不能影响港股的牛气。恒指创历史新高,国企指数和红筹指数均创2015年以来的新高。港交所(00388)行政总裁李小加接日前受访问时也表示:“目前港股升势会更有持续性及可预见性,因为整体估值复苏、流动性增加及上市架构改革令市场信心提升,均支持股市继续向上,估值仍处合理水平。”

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从盘面上看,内银股早段护盘,表现抢眼。工商银行股价盘中曾强势上行,并超过摩根大通,一度登顶全球市值最大银行,此次事件再度将外界的目光聚焦到了金融板块。

事实上,新年以来,受益于行业基本面利好因素及海外资金有望流入的预期,内银股明显走强。10只内银股涨超20%。整体看,银行目前估值依旧具有竞争力,港股通资金也在持续加持。

低调上涨到显著走强

据智通财经APP观察,2018年以来,受益于行业基本面利好因素及海外资金有望流入的预期,银行股明显走强。而在港股牛气十足的2017年,低估值的银行股作为大蓝筹股的一员,则一直以低调的姿态实现上涨。

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10只股涨幅超20%,其中大型银行表现最为突出。农业银行(01288)、中信银行(00998)涨幅均超30%;中国光大银行(06818)、建设银行(00939)、中国银行(03988)、招商银行(03968)、邮储银行(01658)、交通银行(03328)均涨幅超20%。“宇宙第一大行”工商银行(01398)也有16.69%的涨幅。

此外,目前基金四季报披露完毕。据智通财经APP翻阅季报发现,多只绩优QDII基金和沪港深基金加大了金融行业的配置。例如国富大中华精选混合,其前十大重仓股中有7只出现变动,除了华晨汽车、腾讯控股、新东方教育,三季度末重仓持有的中芯半导体、舜宇光学科技、永达汽车、大立光电、瑞声科技等个股均已不在四季度末的重仓股名单中,取而代之的工商银行、招商银行、阿里巴巴、万科集团、中国平安等。仅金融行业就增持了17.7个百分点。

值得一提的是,港股通资金之所以被称之一为“聪明的资金”,是因为总能迅速的捕捉到市场行业,也能为行情插上飞翔的翅膀。上述银行股除了市值较小的哈尔滨银行、郑州银行、九台农商行、中原银行、青岛银行、天津银行,均为港股通标的。

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据智通财经APP梳理,1月以来,港股通资金明显加持银行股,银行股也频繁出现于港交所披露的港股通(沪、深)十大成交活跃榜中。截至1月26日的19个交易日中,建设银行(00939)连续19天霸榜港股通(沪)十大成交活跃股,获内地资金净买入28亿港元。工商银行(01398)获内地资金净流入42亿港元,最受内地资金青睐。民生银行(01988)虽然4度上榜港股通(沪)十大成交活跃榜,资金净流出478万港元,但据港交所披露,港股通持仓占比一月以来提高了1.17%。

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此轮,内银股的上涨可谓万事俱备,东风也来。

真正的东风吹起

目前,虽然不少内银股在近期一改以往的低调姿态,创历史新高,但是整体看,银行估值依旧具有竞争力。目前,银行板块市盈率与市净率均处于历史区间底部,横向来看,港股股银行板块PB与PE估值也是所有板块最低。与国际大行比,市净率处于中位偏低水平,市盈率则处于主要国家最低水平。

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但实际上,内银股一直以来就属于低估值品种,此轮行情的驱动核心是业绩。一直以来,不良率是压在内银估值上的大山,由于受周期性企业影响,银行的不良率居高不下。在供给侧结构性改革下曾经爆发坏账最多的钢铁、煤炭等行业利润大幅提升,从而缓解了银行的不良贷款压力。

但更为深层次的逻辑是自2016年以来全球货币政策进入拐点,叠加国内的去杠杆政策,市场利率快速攀升,银行净息差自2016年以来触底回升,业绩增速进入拐点。叠加2017年以来市场风格集中在龙头白马,以大为美,金融龙头受到市场追逐。

智通财经APP结合港股通资金偏好,建议投资者关注客户资源更多集中于供给侧改革受益企业,且在金融去杠杆中受影响最小的“工农中建”四大行。


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