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汇丰:上调维达国际(03331)目标价至20.1元 维持“买入”评级

2018年1月29日 11:19:53

智通财经APP获悉,汇丰证券将维达国际(03331)目标价由18.4元上调至20.1元,维持“买入”评级。

该行称,维达去年第四季纸浆价格压力处高峰,令2017年全年盈利低于预期约8%,2017年纯利同比下跌5%至6.21亿元,而销售额増长12%。2017年纯利率同比下跌80基点至4.6%。

该行又称,维达进行成本节约抵销部份毛利率下跌压力,去年毛利率同比仍收窄2个百分点至29.7%。

该行表示,纸巾产品占维达收入约47%,纸浆成本上涨压力令2017年第四季毛利率下降至27.9%,为全年最低。维达2017年的股息同比上涨9%至每股0.19元,派息比率升至37%,较2016年30%为高。

汇丰将维达目标价上调至20.1元,反映2019年预测市盈率20倍,汇丰对维达2018至2019年最新纯利预测为9.84亿元及11.62亿元。

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