方正证券:华为鸿蒙终端应用繁荣奇点将至 兼顾行业β与个股弹性

鸿蒙生态设备已经达到7亿以上,华为手机2023年前三季度销量同增41%/58%/37%。

智通财经APP获悉,方正证券发布研究报告称,2023前三季度,安卓/iOS/鸿蒙在中国手机OS市场份额分别为71.8%/16.4%/11.8%。鸿蒙生态设备已经达到7亿以上,华为手机2023年前三季度销量同增41%/58%/37%。此外国内阿里巴巴、网易、美团等大厂纷纷加速鸿蒙原生应用开发。华为余承东透露,2024年将推出有引领性、创新性、颠覆性的产品,并走向HarmonyOSNEXT,潜在创新或在MR、AIPC等方向。该行建议从“开发贡献度”与”业务受益弹性”两维度选股。

相关标的:中软国际(00354)、软通动力(301236.SZ)、润和软件(300339.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、九联科技(688609.SH)、诚迈科技(300598.SZ)等。

方正证券观点如下:

定位下一代操作系统,天生具备互联、安全、流畅优势。

微内核精简了内核代码的复杂性,受攻击几率以及影响大大降低。确定性引擎及高性能IPC,保障系统天生流畅。鸿蒙系统采用的分布式架构是多设备协同的关键,同时降低维护成本。鸿蒙“1+8+N”战略定位清晰,“N”个场景的实现需要各生态合作伙伴共同参与推动。鸿蒙OS近两年市占率明显上升,截至2022年HarmonyOS在中国市占率为8%,全球2%,系全球第三大手机操作系统。2023前三季度,安卓/iOS/鸿蒙在中国手机OS市场份额分别为71.8%/16.4%/11.8%。

鸿蒙南北向产品落地,开发者涌入加速生态完善。

华为2020年将鸿蒙系统代码捐赠给开放原子基金会进行孵化,推动鸿蒙向细分行业纵深发展。2023年10月代码贡献量前十的企业中共有超3400人参与共建。据官网最新数据,开源鸿蒙开发者数量已超6200人,成员单位33家,特别兴趣小组59个,克隆超6.2万,和并请求超24.4万。截至10月,累计176款模组/开发板和217款商用设备通过兼容性测评。

鸿蒙原生应用呼之欲出,智能终端创新方向或在MR、AIPC等。

鸿蒙生态设备已经达到7亿以上,华为手机2023年前三季度销量同增41%/58%/37%。最新发布的OpenHarmony4.0相比3.2Release版本新增4000多个ArkTSAPI,开发套件也同步升级到了API10,应用开发能力更加丰富。国内阿里巴巴、网易、美团等大厂纷纷加速鸿蒙原生应用开发。华为余承东透露,2024年将推出有引领性、创新性、颠覆性的产品,并走向HarmonyOSNEXT,潜在创新或在MR、AIPC等方向。

“开发贡献度”与”业务受益弹性”两维度选股:

1)自上而下测量华为鸿蒙关联度:从合作及共建总量的角度。这个角度可以进一步从三个方面来看,分别为合作历史、代码贡献量、华为认可程度。2)自下而上测算鸿蒙业务弹性:从拥抱华为鸿蒙生态对现有业务赋能,新增长点业绩弹性的角度。华为鸿蒙生态快速发展带来的β下,部分企业由于抓住鸿蒙发展的机遇,结合自身在以往某个细分领域的积累,或者领先新技术开发,预计获得更为快速的增长。

风险提示:企业数字化转型速度不及预期,软件行业竞争加剧风险,大客户依赖风险,政策支持力度不及预期,产业链厂商市场拓展不及预期等。

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