施罗德投资：经济软着陆可能性仍较高 仍看好抵押债券、证券化信贷及准主权债券

智通财经APP获悉，施罗德投资环球无约束固定收益投资团队表示，经济软着陆的可能性仍然较高。该行仍然看好抵押债券、证券化信贷及准主权债券。该团队认为准主权债券或会因估值关系而略逊一筹，但整体而言，这些资产的评级与政府债券相若，所提供的票息率却更高。企业债券方面，相比美国投资级别债券，该行更看好欧洲投资级别债券。鉴于对环球经济前景的隐忧，该行对高收益债券的取态仍然维持审慎。

施罗德投资指出，美国消费者一直为整体经济提供有力支撑。2023年第三季度国内生产总值数据显示，当地消费支出较上一季度增长4%，年度化增长率相当强劲。然而，消费者面临两项关键阻力。

首先，随着新冠疫情措施逐步放宽，财政支持水平持续下降。最令人不安的是，信用卡欠债严重的人数急剧上升。其次，劳动市场数据明显回软，除了就业增长放缓，制造业及服务业领先就业指标亦大幅下跌。虽然到目前为止，这与逐渐改善的劳动市场状况一致，但仍将密切关注这一趋势。

除了美国，施罗德投资仍然对欧元区的经济增长前景感到忧虑。虽然处于较疲软的制造业已出现初步靠稳的迹象，但其发现，服务业似乎已放弃抗衡下跌的力量，并正在向制造业靠拢。至于亚洲方面，包括韩国在内的一些国家已出现靠稳迹象。

施罗德投资称，他们仍然对于令票息率曲线变陡的配置看高一线。就此，该行认为短期债券可应用于数个不同投资环境当中，因此能够跑赢长期债券的可能性较大。长债或利率风险方面，施罗德投资认为经济增长轨迹仍较黯淡的欧洲市场略为占优，但与此同时，该行对美国前景的观点已从看淡上调至中性。

此外，施罗德投资仍然看好抵押债券、证券化信贷及准主权债券。在上述数类资产中，该团队认为准主权债券或会因估值关系而略逊一筹，但整体而言，这些资产的评级与政府债券相若，所提供的票息率却更高。企业债券方面，相比美国投资级别债券，该行更看好欧洲投资级别债券。鉴于对环球经济前景的隐忧，该行对高收益债券的取态仍然维持审慎。