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在光伏2017风云年中,保利协鑫能源(03800)爆炸后开启加速上行模式

2018年1月25日 12:16:31

近日,国家能源局公布光伏发电2017年的发展数据,光伏新增装机容量达到了5306万千瓦,其中光伏电站同比增加11%至3362万千瓦,分布式光伏大幅增长3.7倍至1944万千瓦,截至12月底,全国光伏发电装机达到1.3亿千瓦,其中光伏电站10059万千瓦,分布式光伏2966万千瓦,光伏全年发电量达到了1182亿千瓦时,同比增长78.6%。

与此同时,刚刚落地的201法案对美国光伏进口商的抑制也低于预期,为光伏行业2018年开端再添利好,而纵观过去2017年的光伏领域,应是能当上风云行业称号了。

2017年“630”后的光伏领域超出市场预期,行业迎来回暖势头

行业悲观情绪明显,板块指数一路下行。光伏行业走弱态势已经持续很久了,再加上2016年6月30日光伏电价下调节点前的抢装潮,透支市场后续需求从而导致了行业疲弱态势加剧,因此市场一直笼罩在2017年6月30日之后光伏电价进一步下调的悲观情绪中,板块指数打出近几年的新低。

2017年的“630”相比之前有所不同,光伏行业初现回暖势头。当时的市场普遍认为,6.30之前的抢装将透支三季度的装机需求,光伏产业链的价格或将跟去年三季度一样出现深度调整,但是独领风骚的分布式光伏打破了市场消极情绪。

受益于土地利用方面的优势,消纳方式的多样性以及上网价格并未下调等因素,分布式光伏逐步成为光伏发展的主题。智通财经APP了解到,2017年上半年国内的光伏发电新增装机达到24.4GW,同比增加9%,超过去年的上半年的高点,远远好于业内年初的预期,当时数据显示,虽然集中式电站下降了23%,但是一季度分布式光伏新增装机同比大幅增长151%至2.43GW,并且分布式光伏在四、五月的新增装机占比分别达到44.7%和40.4%,1-6月新增装机总量达到7GW,是去年同期装机规模的近3倍。

另外,政策还在加强分布式光伏的推广力度,电力发展“十三五”规划指出到2020年分布式光伏装机要达到60GW,但2016年底分布式光伏累计装机仅为10.32GW,这意味着2017-2020年分布式光伏的复合增长率要达到55%。

光伏消纳形势的改善和补贴拖欠问题的减缓,在持续推升光伏市场景气度。智通财经APP了解到,2017年一季度全国弃光率为9.70%,较去年同期降低4.16个百分点,其中宁夏、甘肃弃光率较去年同期分别下降约10个和20个百分点至10%、19%,新疆降低更是高达13个百分点。

而对于补贴拖欠方面的问题,财政部、发改委、能源局于2017年4月18日联合下发的《关于开展可再生能源电价附加补助资金清算工作的通知》中表示,对纳入国家可再生能源电价附加资金补贴第一批至第六批目录的新能源补贴情况进行梳理,拖欠的补贴资金有望到位。同时,2017年7月1日试运行的绿色电力证书交易制度增加了额外的补贴资金来源,因此补贴拖欠影响是有望减缓的。

因此在630过后,光伏组件的价格并没有出现断崖式下跌,产品需求仍然较为旺盛,7月份多晶和硅片短订单更是饱满,行业呈现高景气态势。

2017年作为光伏行业迎来底部转折的一年,整个板块在2017年“630”事件后开始呈现回暖态势,行业指数在短短半年时间的最大涨幅达到57%之多,其中受益性非常强的保利协鑫能源(03800)更是达到了126%的最大涨幅,如再加上期间颇具戏剧性的一些利好,公司可以被评为光伏领域的标杆了。

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行情来源:富途证券

多重利好连续刺激,保利协鑫股价上行态势还在增强

多晶硅和硅片是用来制作光伏电池的原材料,而保利协鑫能源正是全球多晶硅及硅片龙头企业,公司主营业务中81%是硅片销售、4.5%是多晶硅销售,以及还有12.5%的光伏电力销售,公司2017上半年38747吨多晶硅和10.6GW硅片的产量,持续位列全球第一。

在此轮光伏回暖带动下游需求增加中,保利协鑫能源股价也从2017年6月打出的历史底点开始攀升,并且公司在9月份的一场爆炸事故中开启了加速上涨的模式。

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行情来源:富途证券

9月8日,瓦克美国田纳西工厂因技术故障发生一起物质泄漏和爆炸事故,工厂管道在爆炸中遭受损坏,导致少量氯硅烷发生泄漏,但被消防人员用水浇灭,造成水蒸汽中有氯化氢残留。

为安全起见,这座近2万吨多晶硅产能的工厂将暂时停止生产。这意味着,对于原本拥有7.6万吨产能的德国瓦克来说,多晶硅产能将下降近26%之多。

在瓦克停产消息得到确认的9月14日,国内多晶硅市场涨价预期早就一日高过一日了,因此保利协鑫能源股价在开盘后一路飙升,稳稳放量收涨至日内最高点的14.44%,当日达到近12.06亿股的成交量,和近11.84亿港元的成交额。

从未来供需结构来看,供给缺口仍会保持一段时间。由于光伏行业发展远超预期,加上企业检修、部分企业扩产进度拖后,以及未来有分布式装机继续提供强劲需求,多晶硅供不应求状态或将持续,多晶硅价格连续上涨并保持高位,。

如果再考虑到国家可能在2017年底或2018年初下调分布式0.42元/千瓦时的补贴,分布式项目或将经历新一轮的抢装,从而进一步刺激上游产品多晶硅和硅片的需求。

总体来看,2017-2018年全球光伏新增装机量分别为90GW、100GW,对应的国内多晶硅料的需求分别为38.04万吨、37.80万吨左右,而同期国内扩产硅料产能无法如期完全释放,预计2017-18年国内有效产能26万吨、29万吨,存在较大的供需缺口。

因此,保利协鑫能源在9月14日暴涨之后开启了加速上涨的模式,而之后还有光伏扶贫再添一把火。

光伏扶贫再超预期,市场热度进一步提升。智通财经APP了解到,2017年10月出炉的数据显示,截至2017年8月底,国家电网公司光伏扶贫项目累计接网容量9003兆瓦,项目收益惠及138.5万户家庭;定点光伏扶贫工程涉及的7座集中式光伏电站和236座村级光伏电站已全部并网发电。

同时,最新出台的《关于支援光伏扶贫和规范光伏发电产业用地的意见》,相比之前的意见稿而言,正式文件超出了市场预期。除了放松了除永久基本农田之外的用地要求外,还在复合专案用地中明确增加了地方部门的主动权,为光伏扶贫项目用地提供更大的可能性。

保利协鑫能源共花费5个月左右的时间,一路冲至了1.63港元的年内最高点,相比于前期底点的涨幅达到了126%,随后公司股价在诉讼、业绩公布、引进战投等消息中进入了盘整阶段,至此公司2017年的牛性就告一段落了。

综合保利协鑫能源全年的股价表现来看,应是当得起光伏行业牛股称号。(文/江松华)

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