国泰君安:中选规则温和 国采有望加速国产企业入院放量

国泰君安发布研究报告称,运动医学国产化率大幅提升,国采有望加速国产企业入院放量。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,运动医学国产化率大幅提升,国采有望加速国产企业入院放量。本次国采报量中国产厂家占比大幅提升,以各品牌采购需求量和最高有效申报价估算市场份额,虽然进口品牌施乐辉、强生、锐适仍占据前三,但国产品牌份额已提升至49%,其中专注于运动医学细分赛道的天星医疗、锐健马斯汀等企业报量情况领先,骨科上市公司中威高骨科(688161.SH)、大博医疗(002901.SZ)、春立医疗(688236.SH)等亦已初步完成运动医学领域产品线布局,分别取得2.4%/2.4%/1.6%市场份额,有望借助本次国采快速提升医院覆盖率,为后续放量奠定基础。

国泰君安主要观点如下:

人工晶体及运动医学国采第2号公告发布。继2023年9月14日第1号公告发布后, 11月11日第2号公告发布,明确了采购需求量、最高有效申报价、具体规则等。本次集采拟于11月30日现场公开申报信息。采购周期2年,预计各省陆续于2024H1开始执行。

中选规则温和,设置保底线,协议采购量分配向低价倾斜。

(1)设置保底复活线:针对参与企业大于2家的组别,报价≤最高限价一定比例即可一定入选(人工晶体类为60%,运动医学类为40%);针对参与企业数为1家或2家的企业,保底降幅要求更低,人工晶体类/运动医学类报价小于等于最高限价的80%/70%即可保证一定中标。

(2)在中选量分配方面,低价产品可获得更大倾斜,同时考虑各产品竞争格局,①参与企业>2家的组别:若参与企业>5家,按规则一中选(降幅较大)则根据降幅排名按100%至80%梯度分配采购量(若参与企业为3-5家,按100%至50%梯度分配);按规则二中选(降幅较小)则分配50%采购量;剩余量分配给前40%低价产品或填报过需求量且规则一中价格小于等于最高限价一定比例(人工晶体类为60%,运动医学类为40%)的企业。②参与企业≤2家的组别:按价格占最高限价的比例从小至大分配采购量;剩余量全部分配给排名首位的低价中选企业。

人工晶体国产化率仍较低,爱博医疗报量情况较好。

联盟采购需求量共192万片,其中单焦点、双焦点、三焦点、景深延长分别占84%、12%、1%、3%;按各组平均价格简单计算,采购规模共49.5亿元,其中单焦点、双焦点、三焦点、景深延长分别占60%、23%、7%、10%。国产产品共57.9万片,按需求量计国产化率30%,其中单焦非散光/单焦散光/双焦非散光的国产化率分别35%/18%/12%,其余类别尚无国产产品。爱博医疗在在单焦非散光/单焦散光/双焦非散光中分别报量28.3/0.82/2.58万片,市占率分别18%/15%/12%。爱博医疗“全视”为国产唯一进入双焦非散光的晶体,取得良好报量结果。国采最高有效申报价和京津冀3+N第二轮续约价格相差不大,结合2019年爱博各产品类别平均出厂价,我们预计该最高有效申报价距出厂价仍有一定距离。

运动医学:国产化率大幅提升,国采有望加速国产企业入院放量。

运动医学在我国尚处于高速发展期,根据灼识咨询的测算,2022年中国运动医学市场中外资品牌占据的市场份额超过80%,前三大国产企业所占份额合计约占8%。本次国采报量中国产厂家占比大幅提升,以各品牌采购需求量和最高有效申报价估算市场份额,虽然进口品牌施乐辉、强生、锐适仍占据前三,但国产品牌份额已提升至49%,其中专注于运动医学细分赛道的天星医疗、锐健马斯汀等企业报量情况领先,骨科上市公司中威高骨科(688161.SH)、大博医疗(002901.SZ)、春立医疗(688236.SH)等亦已初步完成运动医学领域产品线布局,分别取得2.4%/2.4%/1.6%市场份额,有望借助本次国采快速提升医院覆盖率,为后续放量奠定基础。

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