瑞士百达资管：看好能源股和价值股 对高收益信贷仍持谨慎态度

智通财经APP获悉，瑞士百达资管首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)发表10月投资展望，在处于高估的股市中，瑞士百达资管增持能源股，因其受到油价上涨和具吸引力估值的推动，认为价值股是新的机会。对于成长型股票，仍然增持通信服务及消费必需品。近期美国国债的拋售，令其估值更具吸引力，但瑞士百达资产管理对高收益信贷仍持谨慎态度。其增持的另一个主权债券类别是新兴市场本地货币债券。由于货币紧缩和美元超买，继续增持黄金。

瑞士百达资管称，面对经济增长和通胀的不确定性，能源股和价值股在缺乏吸引力的全球股市中成为一个新机遇。预计明年美国经济增长疲软，企业收益将小幅收缩，与分析师预测的强劲增长形成鲜明对比。同样令人担忧的是，通胀压力尚未减弱，发达国家的央行准备从金融体系撤回更多流动性。由于许多发达国家的经济状况欠佳，因此对股票保持中性立场，继续增持债券、并减持现金。

另外，日本继续向好。在强劲出口的推动下，预计世界第三大经济体明年将增长1.5%，高于潜力。未来几个月私人消费将会上升，而薪资增长的持续回升将促使日本央行结束负利率政策。

而中国正在显现出经济复苏的初期迹象。消费似乎在短期内趋于稳定，由于零售额仍比趋势水平低16%，而家庭储蓄比趋势水平高20%，消费仍有较大的改善空间。其他新兴国家的增长可能在明年继续加速，增长速度轻松超过已发展国家。