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煤炭行业景气上行 中国神华(01088)上升空间逐步打开

2020-11-11 09:42

据煤炭行业数据周报本周(11.03-11.09),秦港动力煤价格在连续2周保持涨势,本周涨幅为0.8-1.8%,广州港动力煤在连续四周价格稳定后于本周开始上涨,平均涨幅在1%左右;环渤海港口库存上周降3.1%,本周回升0.9%,其中京唐港上升34.6%。动力煤产地主体生产稳定,供应充足;北方港口库存为近5年低点,价格倒挂也可能是造成低库存的另一原因;重点电厂存煤9281万吨,可用天数30天,为近年高位,供需的博弈仍将继续。焦炭落实第6轮提涨后,价格暂稳,但后期山西、河南的关停仍为焦炭供应造成缺口,部分大型钢铁企业已开始采购海外焦炭以弥补库存,后期焦炭供不应求的格局仍将持续,钢厂开工率维持相对高位,利润尚可支撑焦炭价格上涨;焦煤价格上涨后供应略有增加,但仍面临年底安全减产频繁以及进口不确定影响,价格仍有上行空间。经济复苏对煤炭的需求拉动仍待显现,但供给端的低弹性已确立价格底部,同时山西、山东的省内整合使TOP5和TOP10的集中度大幅提升,价格控制能力在区域集中的基础上将进一步增强;焦炭淘汰与置换产能投产仍存较长时间差,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面、公司面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面,10月份以来,产地保供力度加大,先进产能加速释放,同时进口煤一直受到严监管。需求方面,北方逐步步入供暖季,季节性需求增加建议4季度重点配置,标的为兖州煤业(01171)、中国神华(01088)。

技术上看中国神华,目前股价走势已成功突破长期阻力位年线的压制,上方涨升空间较大,可积极关注。

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