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受益煤价触底反弹 中煤能源(01898)估值有望持续修复

2020-10-20 10:23

智通财经APP获悉:近期秦港5500低硫煤的报价已经为612元/吨,北方港口价格近期持稳。由于大秦线检修等因素,目前港口库存处于较低水平,因此价格坚挺。产地方面,据神木煤炭交易中心消息,十月主产区煤矿安全、环保检查力度较大,加之部分煤矿井下检修、换工作面等,煤炭产量有所下降。国庆假期前夕,下游部分用户担心后期煤源紧张,采购积极性增强,供弱需强,推动产地煤价上涨。同时,港口市场看涨情绪依然浓厚,货主报价较高。随着国内卫生事件防控取得重大进展,企业生产经营状况转好,供需循环继续得到改善。尤其经济运行持续稳定恢复,生产需求继续回升,煤炭需求增加。当前市场风格切换的趋势明显,随着经济景气度的持续提升,煤炭作为顺周期行业中估值处于历史低位、基本面表现处于历史高分位区的行业,其资产价值亟待重估。四季度,煤焦钢产业链仍处于开工需求旺季,供需面预计维持平衡略偏紧,中低位库存也将支撑动力煤和焦煤价格平稳向上。中煤集团旗下上市公司中煤能源,是国内、全球唯一能够从事煤机制造、煤炭开采、洗选加工、物流贸易,并具有煤炭全产业链优势的大型能源企业,公司现以煤炭为基础,发展煤化工等相关多元化业务。公司优势主要在煤炭有产能增长,且新产能更优质,煤化工已成为重要盈利点,且产能仍有增量。2019年末,公司可采储量138亿吨,矿井主要分布在山西平朔、内蒙古呼吉尔特、陕西榆横及新疆等矿区。公司目前合并口径在产年产能1.24亿吨,在建产能包括苇子沟、里必、大海则及依兰第三煤矿,核定年产能分别为240、400、1500、240万吨。公司产品以动力煤为主,焦煤、无烟煤为辅。中煤能源10月15日晚间发布的公告显示,2020年9月份,中煤能源商品煤产量为1011万吨,同比增加15.5%;商品煤销量为2731万吨,同比增加26.4%。其中,自产商品煤销量为1095万吨,同比增加19.5%。2020年1-9月,公司商品煤产量为8267万吨,同比增加7.1%;商品煤销量为1.90亿吨,同比增加17.2%。其中,自产商品煤销量为8333万吨,同比增加7.5%。未来产量销量仍有增加空间。

从技术上看,中煤能源(01898)在底部横向盘整筑底已达数月之久,目前股价有所企稳并突破了中短期均线的压力,后市较大的反弹及上升空间值得期待。

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