主题机会

电解铝龙头中国宏桥(01378)全产业链布局迈入收获期

2020-09-03 10:14

智通财经APP获悉,据百川盈孚统计,电解铝行业高利润推动铝厂投产复产,铝企投复产能不断释放,且在9月或将有更多新产能释放,受公共卫生事件影响电解铝投复产进程主要集中在下半年,后期供应压力将逐渐凸显。 值得注意的是,由于4月下旬以来铝材需求内强外弱,沪伦比值持续走高,内外铝价倒挂,7月中国未锻轧铝及铝材进口量为39.12万吨,出口量为37.34万吨,十年来首次出现未锻轧铝及铝材净进口。 目前为铝消费传统淡季,SMM调研表示目前除铝箔处于需求旺盛外,铝型材、铝线缆、铝板带中小加工企业订单有一定复苏,7月汽车产销数据超预期,有望提振后市铝需求。同时考虑到疫苗的进展加速有望进一步解除公共卫生事件压制,Q4欧美财政政策落地以及货币政策维持宽松,Q4有望迎来新一波旺季行情。 8月18日海德鲁宣布旗下630万吨产能的巴西Alunrote氧化铝厂因输送管道暂停维修而减产,或影响总年产能的35%~45%,或短期提振后市氧化铝价格。 长期来看,产能置换政策下电解铝产能天花板已定,电解铝供应存在上限;全球逆周期政策有望驱动需求温和回暖,尤其房地产竣工周期有望大幅拉动铝需求;9月旺季到来,在经济持续恢复的情况下,基本金属板块估值已得到部分修复,电解铝利润有望维持较高水平。 智通财经APP认为,中国宏桥(01378)公司最大的优势在于形成“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工”全产业链配套。 公司参股几内亚丰富的铝土矿资源,打通了几内亚到中国沿海工厂的远洋联运通道,铝土矿保障能力强;公司氧化铝产能可以100%自给,多余产量外销,成为国内氧化铝市场重要的供应商;公司拥有庞大的燃煤发电机组,组建了区域独立电网,发电成本长期低于行业水平,云南水电铝项目投产将会进一步降低单位用电成本,提高清洁能源比例。 公司在山东滨州建立了世界上最大的“氧化铝-电解铝-铝加工”产业集群,与下游加工企业紧密合作,规模效益显著,全产业链布局完整。而消费端,地产后周期利好铝型材消费,老旧小区改造、新基建、新能源汽车等都是用铝密集板块,铝消费增速有韧性,年内不会过剩,库存会维持在偏低水平,对铝价形成支撑。

从技术上看中国宏桥(01378),近期底部反转形态基本确立,后市股价强劲上升趋势有望延续,可密切关注。

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

智通财经app,扫码下载
取消评论