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养殖后周期景气度回升,中粮肉食(01610)蓄势待发

2020-06-18 10:18

智通财经APP获悉,据海关统计,今年一季度我国进口猪肉95.1万吨,增加1.7倍,但是国内减产缺口太大,总体上还是供不应求。数据显示,生猪存栏目前已连续环比上涨6个月,能繁母猪存栏量恢复至2200万头附近。能繁母猪存栏同比仍有较大修复空间。全年价格走势有望稳定走低,综合预测全年生猪均价在30元/千克附近。今年生猪价格绝对值仍然相当高,生养养殖企业利润非常可观。猪场为保持较高的盈利水平,普遍采取“以量增弥补价跌”的战略。

中粮肉食(01610)是猪肉一体化生产商,业务涵盖生猪养殖、生鲜猪肉销售、肉制品和肉类进口,第一大股东为中粮集团。截至2019年底,公司的生猪养殖产能超过500万头,2019年生猪出栏量近200万头,在中国的规模化养殖企业中排名靠前。公司的自营肉类进口量居行业第一。进口业务收入规模超过50亿元人民币。2020年一季度公司生猪出栏30.8万头,环比增长15%,生猪销售均价35.04元/千克,同比上涨207%,环比上涨6.8%。公司预计2020-2022年生猪出栏量分别为200/350/500万头,公司生鲜猪肉和肉类进口业务的经营利润率过去一直较为稳定。在养殖业务方面,公司存栏能繁母猪逐步恢复,下半年出栏有望高增,全年出栏量或达到210万头。生物安全防控体系见效,生产成本控制得当,2020Q1商品猪头均盈利超2000元,处于上市公司第一梯队,全年盈利有望高增。从公司过往业绩可以看出:2016年2019年猪肉价格处于上涨趋势并于高位运行时,中粮肉食净利润率显著高于其他年份,净利润的增速也显著飙升。可见猪肉价格在高位运行对中粮肉食业绩是一个非常正面的因素,今年公司业绩有望大幅改善。 智通财经APP认为,从技术上看:该股近期经不断整固底部依次抬高,价位已有效突破均线压力并形成多头排列,预示后市将逐步走强,目前量价配合良好,可积极关注。

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