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首季因汇率录得亏损不改基本面向好,长城汽车(02333)细分龙头优势明显

2020-04-29 12:21

长城汽车(02333)今年首季录得亏6.5亿元人民币,去年同期净利润7.73亿元人民币,主要原因来自俄罗斯子公司非卢布负债的 外汇损失,首季卢布兑人民币贬值21%,故出现外汇亏损7.2亿元人民币,撇除相关亏损,即处收支平衡水平。集团总销量为约 15.03万台,按年跌47.04%;产量为约14.58万台,按年跌48.93%。 长城汽车(02333)在汽车细分领域具有很强的优势,是皮卡车的龙头,首季其市占率增至49%。在热销的SUV方面品牌力突出,哈 弗SUV连续10年蝉联中国SUV销量冠军,“哈弗H6”累计79个月SUV市场销量第一,而“哈弗F7”自上市以来,平均月销破万。 公司看点:1,今年公司计划推出两款新SUV平台,重点推出“长城炮”车型,长城炮以用户为中心,通过超级产品、超级服务、 超级体验,以及“长城炮联盟”计划,打造全场景皮卡车生活。长城炮具备了轿车的舒适性,SUV的越野性以及轻型货车的装载性 ,多用途的特质,让长城炮可以一车抵四车使用。新的车型预计将不断推动销量的增长。2,公司抗风险能力强,在国内已建立供 应链,意味公司受到美国或欧盟封锁的风险有限,更可能因本地零部件成为代替品而受惠。3,股权激励助推业绩增长,2020年4 月27日,董事会已审议并通过了《长城汽车股份有限公司关于向2020年限制性股票与股票期权激励计划激励对象授予限制性股票 或股票期权的议案》。董事会认为,本次授予的所有条件均已满足,确定2020年4月27日为授予日,并向1,947名激励对象授予 14,025.10万份权益。4,近期基本面出现明显改善,长汽的皮卡车近月订单销量表现抢眼,据公司表示,浙江、云南和重庆的销 售在3月首周同比升50%,其中P系有供应短缺的情况,显示市场需求恢复。4月份,长汽皮卡车日均销量已逾1000辆,月均销量亦 逾2万辆,5月有望恢复正增长。而下半年随着高端皮卡车的推出,预计会持续刺激销量,进一步提升毛利率。

随着公共卫生事件的不断向好,整体汽车行业也在逐步修复当中,加上地方政府对于农村发展及基建的重视,预计将推出更多刺 激皮卡车销量的措施以推动农村就业,因此,长城汽车(02333)前景积极看好。从走势上看,该股底部反弹势头稳健,股价即将 突破60日均线的压力位,可中线看好。

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