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半导体行业国之重器,华虹半导体(01347)128吋期待发力引来布局良机

2020-02-25 13:15

智通财经APP获悉,华虹半导体(01347)是全球第二大8吋晶圆代工厂、国内第二大晶圆代工厂。公司专攻较高毛利的特色工艺平台,IGBT等功率半导体代工能力处于国际先进水平。 华虹半导体4Q19收入2.428亿美元,同比减少2.5%,环比增加1.6%,符合公司指引。主要由于光罩测试其他类收入增加,而8寸毛利率下滑,叠加12寸OPEX增加。 近期公司股价下跌,主要是华虹预计2020财年第一季度收入约为2亿美元,环比下降17%,低于市场预期的环比增长2%。但展望后市智通财经认为并不悲观。

智通财经APP认为,公司看点:一,新建的无锡12英寸生产线于第四季度正式投产,实现740万美元的出货目标,虽然占比还很低,但对公司未来发展意义重大。目前新增的1号晶圆厂(300mm)在2019年Q4产能利用率仅为31.6%,处于产能爬坡期,相比于原来三家200mm晶圆厂92.5%的利用率有非常大的提升空间。2020年中有望提前达到2万片/月,同时8英寸产能仍有扩展空间。一旦产能利用率上来,对公司的盈利将带来快速提升。 二,新能源汽车、工控、家电等强劲需求将拉动IGBT、超级结、通用MOSFET等的快速增长,这类产品在代工厂商中具有技术壁垒,公司将持续受益。 三,在5G方面,12吋厂将投产5G手机相关产品。例如智能卡芯片,MCU,CIS,功率分立器件,逻辑及射频芯片等。预计2020年智能手机会占总收入的15%-20%。 半导体行业作为国之重器,将成为国家重点扶持对象,华虹半导体作为全球前十大晶圆代工厂商,背靠国家集成电路产业投资基金,公司资产充裕,2019年资产负债率仅为14.68%,资金面将成为重要催化剂。尽管一季度或许预计并不理想,但这只是非常保守的预期,目前订单充裕,业务正在逐渐恢复,不排除出现超预期的情况。当前股价已经充分反映悲观预期,智通财经APP看好公司未来前景,正是布局的良机。

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