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高毛利核心战略品种占比提升,基本面不断向好,好孩子国际(01086)底部崛起

2019-12-20 12:36

好孩子国际(01086)前三季度按恒定货币口径计算,该期间收入较2018年同期上涨4.2%。按照集团报告货币港元计算,该期间内集团 收入约64.51亿港元,同比略微下降0.1%,这是由于较2018年同期相比,该期间的汇率波动尤其是人民币和欧元对港元的汇率波动影 响了集团各本币收入对港元的折算。 该股自2018年6月至2019年11月一直都是处于下跌的状态,其中主要是在消化不利因素:一,2018年初,好孩子在美国的渠道商玩具 反斗城(ToysRUs,Inc.)及其附属公司BabiesRUS(BRU)破产及最终清算的持续影响。二,销售及分销开支出现大幅增长。三是大 环境的影响。

进入11月之后,公司股价呈现了强劲的走势,不利因素在逐步向好。这得益于公司对幼儿产品市场有良好定位,拥有多元化的品牌 及产品组合,公司品牌矩阵包括战略品牌:gb好孩子、Cybex、Evenflo以及策略品牌HappyDino、CBX、Urbini等。其中gb好孩子品 牌是公司的独立创建的自主品牌,该品牌定位中端,主要产品为婴儿手推车,目前推出了不同定位的银线、金线、铂金线系列,产 品主要投放市场为中国,其次为欧洲和美国。Cybex是公司于2014年1月收购的品牌,该品牌定位中高端轻奢,主要产品为儿童汽车 安全座椅婴儿车,产品主要投放于欧洲,其次为中国和美国。Evenflo是公司于2014年6月收购的品牌,主要定位中低端大众,该品 牌主要产品为汽车安全座椅、儿童安全防护门等,产品投放市场主要是美国。其中高毛利核心战略品牌在公司销售收入中占比上升 而且公司成本效率出现改善,Cybex保持其强劲的增长势头。虽然中国市场方面新生儿数目下降,加上新兴线上竞争将会对公司的营 运带来压力,但考虑到市场总量依然有较大的发展空间,新增需求端是新的年轻的消费者,这类消费者愿意为颜值、品质、技术以 及服务买单。公司最大优势就是拥有30年积累的制造及研发能力、产品经营的能力、供应链的能力、渠道服务方面的能力。因此, 作为调整非常充分,基本面处于不断向好格局的好孩子国际(01086)能从底部不断往上就不奇怪了。目前股价受制于年线压力,一 旦有效突破,则会形成加速态势。

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