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“大基金二期”刺激半导体行业,长期看好中芯国际(00981)

2019-10-31 11:54

根据国家企业信用信息公示系统显示,“大基金二期”已于2019年10月22日正式注册成立,注册资本为2041.5亿元。公开资料显示,相比较“大基金一期”,二期资金来源更为广泛。“大基金二期”吸引了包括中央财政资金、地方政府背景资金、央企资金、民企资金以及集成电路领域投资资金等各路资金投资入股,其中财政部出资225亿元,占比11.02%,中国烟草认缴150亿元,三大运营商合缴125亿元。国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司,注册资本几乎是一期的两倍,这将加速国内半导体产业链崛起进程,其中,高景气的细分领域更将面临良好的机遇。

中芯国际(00981)是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,2019Q2在晶圆代工厂中排名第五,同时也是中国技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的IC制造企业。公司最先进14nm工艺距离全球最先进的7nm只落后2代,依然还有机会进行追赶。目前14nm下半年将开始贡献收入,而14nm以上的技术都能顺利实现,如电源管理和指纹识别应用需求确保8寸厂满产,物联网、CMOS图像传感器、WiFi芯片需求拉动12寸业务增长。 公司主要看点就是5G、AIoT加速推进带来需求的提升及贸易问题带来的国产替换对公司带来长期利好,随着半导体产业库存压力的释放,半导体代工业迎来季节性回暖晶圆出货的拉动,公司营收、毛利率、产能利用率均迎来向上拐点。此次大基金二期的启动对公司制程建设会起到较大的推动。目前股价已经突破了所有均线,一旦形成多头排列就会加速往上。

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