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双轮驱动中期业绩给力,龙光地产(03380)突破所有均线

2019-10-16 11:47

龙光地产(03380)2019 年中期实现收入270.22亿元, 同比大幅增长78.3%; 实现归母净利润51.28亿元, 同比增长49%; 归属于母公司的核心溢利为45.10亿元,同比增长70.2%。龙光地产利率为 34.8%,核心溢利率为17.3%,领先于行业。 2019 年上半年,龙光地产实现合约销售金额 453 亿元,同比增长 28%,这主要得益于龙光地产管理层首次提出了“区域深耕+城市更新”双轮驱动战略,上半年新增城市更新项目货值 852 亿元,以珠海、 东莞为主。期内,公司城市更新业务贡献了18亿元的核心利润,占全部核心利润近四成。城市更新历来都是孵化周期长,不确定性强,让很多开发商深陷其中无法自拔。但龙光地产的城市更新项目中,有2600亿元货值布局在深圳、惠州、东莞、珠海等可自主改造的城市,占比达80%,这意味着公司的城市更新项目转化能力较强。城市更新项目已经成为龙光的第二增长引擎。 从土地储备看,2019年6月30日,龙光总土储建面为5469万平米,总货值达7520亿元。其中,粤港澳大湾区土储货值为6111亿元,占比81%;深圳土储货值1803亿元,深圳及临深区域土储货值3370亿元,占比44.8%。公司的发展目标就是:“未来三到五年成为粤港澳大湾区龙头房企”。 公司的近三年的毛利率均保持在30%以上,核心净利率持续提升。龙光地产也一直以40%的派息率回馈股东。若龙光地产如期完成2019年销售目标,便可锁定80%以上的2020年预期收入,预期2020年及2021年核心盈利将持续增长。

智通财经APP认为,随着国家在大湾区战略的不断推进,公司将充分享受政策红利,目前股价已经突破了所有均线,显示出调整已经趋于结束,接下来将迎来上升通道的走势。

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