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行业进入旺季叠加人民币汇率走强,玖龙纸业(02689)带来业绩弹性逐步走强

2019-10-15 11:41

智通财经APP获悉,2019财年,玖龙纸业实现销售额为546.47亿元(人民币),同比增长3.5%;毛利为84.39亿元,同比下降27.2%;股东应占溢利为38.6亿元,同比下降50.8%。每股基本盈利为0.82元,拟派末期股息每股18分。期内销售额增长乃受销量增加约8.5%所带动,而该升幅乃主要由于最近收购的美国浆纸厂所致。

智通财经APP认为,上半年整个市场表现疲弱,公司毛利率出现下滑,主要原因是平均售价较去年同期下降了8.5%,成本下滑4%,成本下滑的速度慢于售价的下滑。另外,受到影响而增加的关税支出约6.5亿元人民币。从下半年来看,公司基本面处于不断改善的状态,1,关税开支有望下降到3亿元人民币以下。从美国进口废纸的比例估计会从2019财年的25%下跌至2020财年的15%;2,最近五个交易日,人民币汇率已从7.14附近回调超800点,涨幅近1%,汇率的上涨对于公司进口废纸和再生浆带来利好。3,8、9月份进入旺季,纸业市场回暖,销量超过产量,涨价预期明显,玖龙纸业等14家纸厂在国庆节后第一时间就宣布十月的涨价计划,原纸或迎来新一轮涨价,原纸价格上调50至100元每吨。4,公司调整策略,今年开始已经将业务重心放到中国消费市场上。在巩固原有的中高端客户群的同时,公司也透过推广高性价比的低端“江龙牌”产品来弥补出口的影响。基本面的逐步向好将带来业绩的弹性,股价处于逐步盘升的状态,上面的压力位在年线位置,一旦突破有望出现加速。

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