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发电量和上网电量稳步增长,华电国际电力(01071)前景路径清晰受到资金青睐

2019-08-01 12:13

智通财经APP获悉,华电国际电力(01071)公布,公司及其子公司按照中国会计准则财务报告合并口径计算的2019年上半年累计发电量为1011.27亿千瓦时,比2018年同期增长约5.54%;上网电量完成945.36亿千瓦时,比2018年同期增长约5.66%。发电量及上网电量同比增长的主要原因是该集团新投产机组的电量贡献。于2019年6月30日,该集团控股装机容量为5353.15兆瓦,同比增长约8.66%。

智通财经APP认为,从前景来看,火电在未来很长一段时间内将继续成为我国电力供应的主力,虽然清洁能源发展较快,但从规模上还难以替代火电能源。火电企业的盈利主要受煤价、上网电价、利用小时的影响。而其中的电煤价格是影响火电企业盈利能力最重要的变量,而上网电价和利用小时则是决定了火电行业的收入端。 从煤炭价格来看,6月煤炭产量保持较快增长,和此前旺季补库存存在较大联系。目前6大发电集团库存是2015年以来同期的最高水平。伴随旺季补库存接近尾声,三季度煤价有望下行,这将有助于公司业绩改善。而上网电价方面,煤电市场交易电价持续上升,受益于增值税下调。2018年市场电占电网销售电量的比重为37.1%,煤电市场交易平均电价已连续六个季度保持上涨。 从结构来看,华电国际的火电机组主要分布在山东、湖北、四川等大省,分布区域较为合理。目前山东、湖北和四川境内的装机容量占公司控股的装机容量达56.5%,尤其是在山东就有23家控股的运营发电企业,超过了40%的煤机位于山东。这些地区均高于全国火电平均利用小时。 最后从产能来看,公司计划在2019年投入约160亿元,其中约68%用于电源项目基建,约27%用于环保和节能技术改造等项目,算上2018年有超过6200兆瓦装机容量的机组,可以预见,未来几年华电国际新投入运营的机组将会持续稳步上升。而且主要在建机组集中在2019 年投产,后续资本开支压力下降。 综上,华电国际未来前景路径清晰,盈利能力有望稳步上升,再加上近期获贝莱德增持85.6万股,股价突破所有均线,逆势走强值得关注。

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