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加大逆周期调节鼓励依法市场化融资 中国建材(03323)迎来较好的投资机遇

2019-06-11 10:50

6月10日,中共中央办公厅、国务院办公厅联合对外发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(下文简称“《通知》”),明确要把“开大前门”和“严堵后门”协调起来,在严控地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时,加大逆周期调节力度,厘清政府和市场边界,鼓励依法依规市场化融资,增加有效投资。 通知》提出,“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”。2019年我国地方专项债券发行规模定在2.15万亿元,相较去年增加了8000亿元,增幅接近60%。如果允许部分专项债作为资本金,将撬动更多投资。此次政策出台,对各地基建投资将带来重大利好支持,特别是水泥行业受益很大。

中国建材(03323)作为全国性布局的水泥巨头,未来的发展路径清晰:一是通过减量置换,进一步优化水泥生产线的布局,提升效率。二是优化商混布局。通过与政府的配合,进一步优化商混的布局。三是大力发展潜力巨大的骨料业务,骨料和水泥的销量大概都是2:1的水平。公司去年销售3.7亿吨水泥,公司有信心做到7亿吨以上的骨料。另外公司资本开支及减值都将进入尾声,经营现金流高达485亿,来伴随业绩释放,其负债率也将持续下降。预计接下来中国建材在政策的催化下迎来较好的投资机遇。

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