招商证券

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招商证券研究团队发布的最新研究报告。

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招商证券:中国人寿(02628)价值、渠道、资产、负债全面超预期 并远超同业增速

中国人寿公布2019年三季报:营业收入6240亿,同比增长15.4%;归母净利润577亿,同比增长190%。

招商证券:青岛啤酒(00168)净利率稳步改善,高端化核心逻辑延续

年内受益结构升级、提价效应、增值税率下降多重叠加利好,放大毛利率提升幅度,放长看高端化仍是核心逻辑。

下沉市场或成下一个风口 低价电商、游戏、短视频、直播又找到了新的蓝海

互联网流量下沉现象在多渠道、多维度具有全面体现。

招商证券:券商9月业绩同比大涨,看好国泰君安(02611)等龙头受益资本市场改革

上市券商公布9月经营数据,可比口径19家,合计实现营收140亿,同比+14%,环比+0%。

韩国5G应用研究启示:万事俱备,只差“爆款”

内容端迎来新机遇,从韩国看5G下内容端将如何重塑。

乳制品行业大概率将走向整合 把握产业演进的投资机会

市场认为常温盈利能力高于低温,但实际上只有龙头如此,放眼全市场,我们发现当下品类的盈利能力是全国低温<区域常温<区域低温<全国常温,我们从这一有趣的财务结果出发,分析差异原因,并在此基础上进行了品类趋势、厂商决策的讨论

招商证券:险企8月保费承压但价值增长不改,建议坚定持仓

结合保险股高度确定的EV增速(17%-22%),强烈建议投资者坚定持仓,静待估值切换。个股推荐:平安、国寿、太保、新华保险。

招商证券:新型烟草行业如火如荼 三系产品各领风骚

现已进入新型烟草时代,从长期来看,政策扰动可能是投资机遇。

招商证券:纺织业需求筑底,配置龙头正当时

纺织服装板块2019年中报综述,品牌零售表现分化,纺织制造延续弱势。

啤酒行业:从低价竞争时代进入高价竞争时代,迈向高端化

啤酒行业在存量博弈下,将从低价竞争时代进入高价竞争时代,高端化是核心驱动,叠加产能优化,推动行业盈利确定性改善。

招商证券:平安(02318)领衔保险行业,负债端有望进入改善通道

保险行业减税政策显著拔高上市险企半年报利润增速,权益市场同比改善推动扣非业绩保持较高增速。

招商证券国际:水泥价格渐平稳 下半年需求风险加大

招商证券国际近日发表水泥行业研报,表示高温持续,全国价格继续温和下调,整体趋稳。

招商证券:海尔电器(01169)主业回暖趋势向好 估值优势显著

洗衣机和热水器是海尔电器(01169)旗下两大家电业务板块,主业回暖,终端将逐渐向出货端传导。

招商证券:政策红包助力业绩超高速增长,维持保险行业强烈推荐评级

保险行业减税政策显著拔高上市险企半年报利润增速,续坚定配置保险板块。

招商证券国际:基建行业数据出现好转迹象,但反转尚未到来

由于专项债发行节奏下半年预计偏弱和政府对房地产信托管理的收紧,下半年基建的资金面情况并不明朗。

淡季进入后半段,关注水泥价格转折时点

淡季进入后半段,水泥价格继续回落,截至目前淡季回调幅度大于去年。招商证券国际预计全年水泥价格同比持稳。

招商国际:预计三季度钢铁行业盈利保持低位 短期内供需两弱

钢铁公司陆续披露盈利警告,业绩下降幅度在20%-70%之间,符合预期。

中美口味对比:随着中国消费进一步升级 清淡口味未来市场潜力巨大

随着中国的消费进一步升级,清淡口味在中国未来的市场潜力巨大。消费水平提高,消费者更注重健康,提倡清淡饮食。

招商证券:我国航空业估值处于历史中枢偏低 三、四季度航空或将超跌反弹

本篇报告通过分析我国航空业的基本特征与历史发展状况,创造性地提出了航空业动态估值的三阶段理论。

招商证券:消费升级与消费全球化趋势下中国品牌的未来

决胜高端市场,中国品牌企业的出路在于:参与高端平台建设、参与全球化消费、投资专业人才、挖掘中国元素、投资向产品倾斜、全力发展线上。

招商证券简评美联储6月议息会议:内部分歧加大,降息声音增加

6月20日,美联储将联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%不变,符合市场预期

迪士尼(DIS.US)、奈飞(NFLX.US)等海外巨头角逐,国内OTT蓄势待发

OTT大屏发展长期被市场忽视,但实际上随着移动互联网红利的逐步消退,IPTV/ OTT却依然拥有较高行业景气度。

招商策略:科技板块有望迎来两年的上行周期

A股科技板块有望迎来两年的上行周期,“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。

招商零售:大型并购事件预示零售行业变化

大型并购事件如同风向标,预示着零售行业的变化。

招商通信:历史上3G、4G牌照发放后通信板块怎么走,5G该怎么投资?

从通信指数涨幅看,3G牌照发放后至最高点涨幅近98%,持续时间1年左右