点拾投资

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点拾是由行业最专业的投资研究人组成,专注于中国和海外新兴领域的互联网,消费,金融等行业研究。在研究领域特别是消费,科技互联网和跨境比较有其优势。

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中美银行对比,中国能出现富国银行吗?

从PB-ROE角度看,中国银行股是被低估,但同时中国互联网金融远比美国发达,竞争环境也更加惨烈。

重读费雪:单纯地买市场不要的东西是可笑的

费雪把市场上的投资者分为两类:一类人看重数据分析;另一类人看重质量分析。

从定价权漫谈教育行业,为什么长期要涨价?

从广义的教育市场看,中国应该是全球最大的,全球最大的教育类公司也大概率是来自中国。这样看来,教育这条赛道还是有大量的机会可挖掘。

1988年,巴菲特为什么要买入可口可乐?

在1986年,当可口可乐公司的樱桃可乐,被伯克希尔公司选为年会的正式官方饮料时,巴菲特都没买,直到两年之后,1988年的夏天,巴菲特开始买入。

基金教父约翰博格:美国共同基金60年的巨变

在一个长周期中,其实资产管理行业的规模增速会比GDP增速更快,随着行业的壮大,主动管理基金变成了市场,所以主动管理基金的平均收益率不可能跑赢指数。

比尔·米勒的回归:为什么要做对冲基金?

在比尔·米勒35年的职业生涯中,他对市场基本上就是两个观点:牛市和大牛市。牛市什么时候终结呢?当经济增速向下,企业资本回报率降低的时候。

大类资产20年投资收益比较

随着货币的超发,中低收入阶层的财富因金融深化程度加速而被稀释。房地产大概率处于本轮上涨周期的末端。未来家庭资产保值增值应提高权益类资产的配置比例。永远不要在远离价值的任何高位买入任何资产。

对冲基金Vs指数基金:巴菲特的十年赌约带来的启示

2008年巴菲特和一个叫Protege Partners的对冲基金FOF打赌,看谁在十年后的收益更多。

2018美股展望:什么是最核心的变量?

我们今天也继续对2018年美股做一次判断,整体而言美国波动率大概率会加大,个股选择越来越难,而2018年下半年的风险较大。

重说比尔·米勒:成长股大神的投资框架

比尔·米勒和典型成长股投资者不同在于,他换手率很低,持股周期平均五年。和传统价值投资不同在于,他对于估值的宽容度更高,看重公司的质量。

达里奥的回忆:什么变量杀死了漂亮50?

根据达里奥的回忆录,1973年开启的流动性收紧最终刺破了漂亮50的泡沫。在泡沫刺破的时候,这些大牛股的估值都非常高。高估值+流动性收紧,成为了毁灭漂亮50的因素。

追求长期较高的复利 在投资游戏中“吃鸡”概率大多了

我们做投资就是要追求长期的、持续的、比较适度的复利增长。

高毅资产邓晓峰:如何获取超额收益?

超额收益有可能会集中在巨大的争议,或者巨大的不确定性(行业中)。

本杰明·格雷厄姆访谈:收益依靠组合而不是个股

股票有两个显著特征,一个是投资性,一个是投机性。公司不断将未分配利润用于再投资,股票代表的净资产日益增加。长期来看,股票的投资价值和平均市场价格随之上升。

在中国的便利店,未来会如何?

从商品结构上看,传统便利店,夫妻老婆店也在变得老化。那么连锁便利店未来的发展空间依然很大。

什么叫“赌国运”? 百年美股牛市告诉你

投资中我一直认为两大块是最重要的:资产配置和赌国运。只有来自一个长期向上的资本市场,才有成为伟大投资者的可能。

逢七必跌,美股能终结30年的诅咒吗?

简单而言,全球大牛市并不会在这个十月被终结。

如何看待最近的科技股暴跌?

昨晚海外科技股出现了久违的大跌,Facebook出现了今年以来最大的单日跌幅,AMD,Netflix,英伟达都跌幅超过4%。中概科技股方面,58同城下跌12%,迅雷,聚美优品,猎豹等都跌幅超过5%。连大阿里也下跌4.8%,大微博下跌4.48%。那么到底发生了什么?