智通财经-钟正生

钟正生

钟正生

财新智库莫尼塔研究首席经济学家;2007年于中国人民大学经济学院获得博士学位,曾任职中国人民银行,从事宏观经济和货币政策研究。

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宽信用,效有限——7月金融数据简评

社融减速不改,但呈积极变化.

钟正生:中美贸易的危中之机

两周的时间内,其他贸易大国之间的关系多在缓解,而中美贸易冲突却进一步升级,令市场对中国在贸易战中处于下风的担忧迅速增强。

日元与黄金为何遇冷?

全球贸易冲突升级时,日元黄金遇冷,美元却一路升值。这看似不符合一贯逻辑,然而并非无迹可寻。

国常会如何影响后续宏观经济?人民币、债券、股市等资产走势如何?

而大宗商品(期货)价格在目前高位上的进一步攀升,需要看到基建地产需求的大幅反弹,这一点除非政策最终归于“大水漫灌”,否则很难看到。

再论美债收益率曲线走平

从需求看,美联储和海外投资者购买长债压低了长端利率。从供给看,美国财政部中短期国债发行量远高于长期国债推升了短端利率。

大宗商品专题:不同油价情境下“三桶油”的投资建议

对中石油,中石化,中海油这三家公司的业务板块,盈利情况和股价表现进行分析,找到在油价不同阶段三家公司的比较优势。

钟正生:客观看待当前的货币政策

如今,宏观金融环境发生很大变化,结构性去杠杆已成重中之重,降准调节流动性的中性含义实际上是增强的。

人民币汇率会否破7?钢价走弱?莫尼塔问答一键了解一下

人民币汇率贬值的步伐将明显放缓,人民币对美元汇率不会“破7”;而钢价仍会维持高位震荡的走势。

钟正生:盈利增长的脆弱性增强——5月工业企业利润数据点评

5月工业盈利扩张维持在较高水平,与价格贡献、成本费用节约等效率因素有关;工业利润当月增速有所放缓,主要因为规模贡献相对减弱。

钟正生:判断货币政策走向的三个视角

周日央行定向降准支持债转股和小微企业,但不宜视为货币政策已经转向。

莫尼塔研究:改革窗口期不容错过

美元指数强势拉升,人民币兑美元汇率明显“少贬”,CFETS人民币指数显著升值。即便近期波动承压,我们认为人民币强势基础依然存在。根本原因在于,美元指数难以持续上行。

这也许不是紧信用的尾声——5月经济增长数据点评

经济增长数据的显著下滑,似乎比预期来得早一些。

融资收缩压力显著增强——5月金融数据点评

5月新增社融骤降,社融增量弱于季节性规律,且社融余额增速下降至10.27%,融资回表趋势延续、紧信用压力继续放大。

美债和美元:谁影响谁?

随着美元指数回归弱势,美债收益率上升对中国债市的压制作用亦将回归。

PPI仍将牵制货币政策——5月外贸与物价数据点评

5月外贸数据和物价数据再度展现出较为积极的经济信号,进出口增速仍处高位,PPI同比显著反弹,而CPI留于“1时代”。

美国原油增产可持续吗?

2018年原油产量的增幅贡献主要来自Permian,短期内美国页岩油仍然具有上涨空间,且上涨幅度或因DUC的存在而加大。

莫尼塔:美元涨势或尽

工业生产仍有热度,工业品价格反弹。莫尼塔认为,本轮美元指数上涨或已处于顶部。

眼前的好转,待解的资金——5月统计局PMI数据简评

5月制造业PMI升创去年四季度以来最高,结合克强指数的显著反弹,二季度以来经济较此前半年出现了一定好转,这与4月以来财政、货币政策的边际松动不无关联。

美债和美元——谁影响谁?

我们认为:美元较为纯粹地取决于美国经济“一枝独秀”的程度;而美债的影响因素较为复杂,它是美国经济基本面、货币政策和海外(尤其是欧洲)影响的结合体。

美元还会那么“美”么?

货币政策差异与避险情绪升温主导了近期美元的强势表现。