谢亚轩

谢亚轩

招商证券研究发展中心宏观经济研究主管,董事,兼任招商证券(香港)有限公司研究部联席主管,负责国内宏观经济研究和海外宏观经济研究。

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出口拉动制造业生产 房地产投资可能有韧性——2017年11月宏观数据点评

2017年11月规模以上工业增加值同比增长6.1%,社会消费品零售总额同比名义增长10.2%,全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长7.2%。

LNG涨,CPI涨不涨?

LNG价格的大幅上涨,是否可能对今年年底乃至明年的CPI造成显著影响? 我们认为,LNG涨,CPI不会跟着涨!

2018年出口怎么看?

全球化为具有比较优势的中国企业创造了更广阔的成长空间。在生产成本上升背景下,健全的基建以及人才、研发、创新带来的技术进步和产业升级是中国出口未来的发展方向。

为何本月宏观指标回落,企业利润却保持增长?

尽管10月宏观经济数据、房地产销售与价格、PMI与克强指数等多项指标都有回落,但工业企业利润却保持稳定增长,这证明宏观经济回稳、企业盈利向上的新格局正在形成。

2018年房地产投资增速怎么看?

2018年房地产投资跌至负增长的可能性不高。虽然增速较2017年有一定程度的下滑,但由于投资对整体经济的贡献率不断下降,因而对2018年GDP增速的拖累可能较小。

消费与出口需求对冲环保减产压力

11月PMI指数表明,受益于国民经济结构的调整,消费相关行业表现较好,外需持续改善,出口占比较高的装备制造业、高技术制造业同样表现较好。

新格局正在形成:企业盈利向上 宏观经济回稳

尽管本月已经发布的宏观经济数据、房地产销售与价格、PMI与克强指数等多项指标都有回落,但工业企业利润却保持稳定增长,进一步证明宏观经济回稳、企业盈利向上的新格局正在形成。

油价上涨能持续吗?

从历史视角看,当前油价所处的位置其实并不低,在OPEC不可能大幅减产的背景下,暂时没有看到可预料的持续强烈需求冲击,意味着油价趋势性大幅上涨的概率较低。

谢亚轩:为什么M2将触底反弹?

M2增速继续下跌的空间有限,未来有望触底反弹,回升幅度相对温和,继续维持低位运行。

消费不及预期的三个因素——2017年10月宏观数据点评

国内经济即将进入淡季,短期内实体经济指标的同比增速将进一步放缓,但稳增长压力较低,国内宏观经济政策不会出现明显调整。

2018年可能有落地的监管措施

从近期监管层表述来看,未来金融监管的走向在于完善宏观审慎政策,搭建双支柱框架。

工业利润较快增长有一石三鸟的效果——1-9月工业企业利润点评

2017年1-9月全国规模以上工业企业实现利润同比增长22.8%,比1-8月加快1.2个百分点。

谁是下一届美联储主席?

本届美联储主席将于2018年2月任职期满,而随着这一时间的临近,特朗普将提名谁担任下一届美联储主席成为扰动金融市场神经的重要因素。

招商宏观:年内M2回升的空间有多大?——2017年9月金融货币数据点评

这一轮广义社融同比增速快速回落将给四季度经济带来下行压力,然而幅度有限,意味着货币政策难转向,这也是降准之后流动性依然不松的根本原因。

谢亚轩:特朗普税改新框架的进步、难题与挑战​

当前特朗普政府的税改方案想要获得国会两院的立法通过将主要面临着“一大难题”和“一大挑战”。

9月PMI点评:供给扩张慢于需求 下游企业成本压力大

9月制造业采购经理人指数(PMI)为52.4%,较上月上升0.7个百分点。招商证券谢亚轩团队对上述数据进行点评。

全球房价趋势:同步与分化

近年来中国房价的上涨备受关注,不过只要对媒体报道稍加关注也不难得知,中国并不孤独。

谢亚轩:跳出周期认清经济超预期的真实动力——中国出口强劲回升

今年上半年经济增速持达到6.9%的主要推手既不在于“朱格拉周期”主张的企业资本开支和产能投资,也不在于居民消费和地产投资,而是在于外需回暖之下我国出口的改善。

谢亚轩:洞悉M2的结构变化和趋势

5月金融部门M2同比增速出现更快程度的回落,主要是非银同业存款增幅显著低于历史同期。其次,是非金融部门的企业部门和机关团体存款同比增速也在回落,而住户部门的存款一直保持稳定。