光大海外

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光大证券海外市场研究,聚焦港股个股和行业投资策略,提供新媒体背景下研究观点。

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光大海外:港股上行动能不足 香港公用类股才是“金蛋”

全球股市维持反弹格局,但基本面和涨幅结构仍缺乏说服力。

光大海外:港股市场短期反弹,春节前应逐步了结获利

市场对联储的货币政策转松的预期无法全部兑现,美元调整或已基本到位,风险资产尤其是新兴股市的反弹动力开始减弱。

2019年港股投资策略: 上半年配置高红利板块避险 下半年关注结构性改善行业

上半年,建议配置高回报低估值板块如银行、电信服务、运输行业,下半年,推荐非银金融、中资地产、TMT、环保等;以及受益于政策红利的行业如地产、银行、建筑工程和机械板块等行业的估值修复机会。

光大海外:吉利汽车(00175)终端库存压力及盈利承压风险仍存 下调评级至“中性”

预计行业复苏的拐点或最快在2H19E显现。

光大海外:5G新投资周期2019年启动,驱动板块业绩增长提速

5G新投资周期将于2019年启动,2020年集中放量,驱动板块业绩增长提速。

安踏(02020)收购进入落实阶段 高端品牌组合加码

预计交易完成后,将可增厚19年安踏体育EPS,而派息率或有下降。

光大:4+7城市带量采购降价超预期,仿制药行业不确定性增强

风险提示:带量采购品种执行力度超过预期、带量采购全国联动的不确定性、试点范围和试点品种的扩大具有不确定、医保对接不确定性。

光大海外:中美峰会后,投资者乐观情绪难以继续上行

前期情绪复苏的交易价值挂钩于中美和解预期,建议再次防守预备新一轮波动风险。

光大海外:物业服务业峥嵘初现

行业正处于整合初期,头部企业将在未来2-3年收获高确定性高速成长,同时庞大的业主资源也昭示增值服务富有潜力。

中美资产证券化率比较:差距已是2000年后最大水平

就股票资产来看,阶段性的对中国市场乐观一些、对美国市场适当谨慎,或是恰当选择。

4+7城市带量采购政策落地 仿制药行业或迎来变革

在市场波动较大的情况下,我们关注安全边际较高相关标的:威高股份、微创医疗、中国生物制药、石药集团、中国中药、联邦制药等。

遏制过度逐利,幼儿园资本化道路或受阻——学前教育新政点评

民办幼儿园资本化道路受阻,义务教育及高中阶段暂不受影响。

金山软件(03888)游戏业务仍在蓄势期,业绩反转时点尚不明朗

公司战略性手游发布有望驱动整体业绩反弹,然而具体发布时间面临不确定性导致业绩反转时点尚不明朗。

港股平稳渡过关键周,结构性行情机会在哪里?

中期选举和联储11月议息会结果均符合市场预期,下一步看美元重新上行的速度,人民币贬值压力终归是绕不过去的坎。

全球股市概览及 DCF视角下港股研究框架梳理

本文谈及DCF视角下港股市场的分析框架,美国经济波动对美股及港股的影响、现阶段市场的转机在何处等。

光大海外:港交所(00388)业绩符合预期,看好IPO驱动前景

港交所公布3Q18业绩,前三季总收入同比增长27%至123.0亿港币,EBITDA利润率同比上升3个百分点至76%(vs 1H18约77%),归母净利润同比增长35%至74.8亿港币。

蔚来汽车(NIO.US):未来两个月每月交付2500辆

蔚来:明年补贴会减少,但不影响毛利率,我们的销售价格是考虑补贴的销售价格,对用户实际花费有影响,对公司收入无影响。

光大海外:港股市场及行业研究月度回顾与展望

港股市场情绪驱动的资金与企业盈利基本面驱动的资金依然处于博弈之中,未来震荡行情仍是大概率事件。

安踏体育(02020):延续高速增长——3Q18运营数据点评

宏观数据表明消费景气度回落,零售环境面临普遍疲弱态势,行业竞争压力高企。

光大海外:树欲静而风不止,四季度港股将更为震荡

大跌印证美元利率上行导致的流动性波动将是港股市场四季度最大风险;外围风险和内部刺激(国内政策)相关度极低,交替作用的结果是市场更为震荡。

威高股份(01066):医疗器械和耗材整体方案解决者,H股全流通迎来新发展

公司作为国内医疗器械本土龙头企业,产品组合丰富、发展坚实,外延并购脚步加快,基于相对估值法和DCF估值法的平均,首次给予“买入”评级,目标价9.67港元。

光大海外:港股风格转换势头延续,重视蓝筹股避险能力

在未来随着宏观层面不确定性下降,在更清晰的政策指引和中长期预期的支持下,预期回升将构成大市回稳修复的重要支撑。

港股中期业绩展望:中报期关注港股业绩预期调降

今年中报季,国内的宏观预期大幅下滑,且未来的改善趋势也并不明显,市场情绪亦处于弱势。

港股教育股:汇率波动致下跌,调整之后配置价值渐显

港股教育板块由于部分公司财年截至在8月31日,估值已逐步切换至19年,目前教育板块经过两轮调整后,18、19年行业平均估值已经分别下调至28、21x,我们认为配置价值逐步显现,但同时需要警惕汇率持续贬值对板块估值的影响。

光大海外:政策前景转变值得关注,短期内港股波动性仍存

波动向上格局中,短期仍应优先关注波动