长江证券

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长江证券发布的最新研究报告。

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为何经济下,美股涨?

美股反弹,主要受估值提升推动,背后是市场对美联储降息预期的大幅升温。

海外大类资产周报:欧元区5月制造业PMI低预期

大类资产走势:发达股市普跌,长端国债收益率普遍回落,原油跌、黄金涨

长江宏观赵伟:特朗普的政治周期

特朗普内政主张因两党分歧大比较难落地,为谋求连任或将外政作为执政重心。重点关注:美国4月新屋销售、欧元区5月制造业PMI。

长江宏观赵伟: 美国就业强劲的真相?

美国消费和通胀持续走弱,主因非农新增就业下滑、劳动力平均周薪增速回落。

长江证券:从用电需求看我国工业经济景气度

传统经济周期下,用电量表现和经济走势较为一致,是工业经济景气的“风向标”;但近年来二者持续背离,主要与我国经济的结构转型有关。

万亿地方债落地,有哪些“新”变化

伴随收益率大幅上行等,地方债新券发行规模在4月明显回落,未来2个季度能否完成发行计划,取决于债市和流动性等因素的配合。

长江宏观赵伟:怎么看美国1季度GDP高增?

美国1季度GDP虽然大超预期,但内需延续疲软走势、未来存加速回落风险

长江证券:油价接下来怎么走?

未来几个月,油价变化可能与猪价形成共振,加大国内CPI快速上行风险。

长江宏观赵伟: 钱都去哪了? ——从资金角度,看经济韧性来源

社融大增,或与财政加快发力下,基建投资配套资金明显上升有关。

长江证券:地产回暖,风动还是幡动?

3月以来,多个城市住房和土地市场双双回暖,引发关注。

美国经济衰退预警信号复盘:警惕设备投资大幅下滑 导致私人固定资产投资负增长

回溯历史,企业主动去库存一般导致美国经济下行加快。同时,私人固定资产投资增速由正转负,往往拖累经济陷入衰退;投资下滑中、

长江证券:人才之“争”下,城市增长新逻辑

人才之“争”下,区域产业转型正加速推进,构建城市增长新逻辑。

长江宏观:美国经济达繁荣顶点,拐点或随后而至

美国4季度固定资产投资、消费双双回落,多个领先指标预示经济前景不乐观。

长江证券:美欧股债缘何暴动 警惕新兴经济体尾部风险

海外资本市场核心驱动逻辑趋回归经济基本面,警惕新兴经济体爆发尾部风险

长江宏观赵伟:美、欧3月制造业PMI表现不佳

美国3月制造业PMI下滑,欧元区3月制造业PMI再创新低

长江宏观:地产投资存隐忧,基建仍是维稳发力点

地产投资回升的逻辑并不坚实、隐忧仍存,基建仍是维稳的发力点。

猪价上涨,对CPI影响测算

当前,猪价已进入上涨通道,中性情景下,或带动CPI中枢抬升至2.5%左右、高点接近3%。

长江证券:TLTRO-III政策效果或有限 欧央行将重启QE?

自欧央行宣布将于今年9月实施第3轮TLTRO以来,部分市场人士误将TLTRO等同于QE;与QE显著不同的是,TLTRO不受欧央行主导、有着高度顺周期性。

长江宏观:以“稳”为主的政策框架下,房地产行业或仍然承压

春节以来,多个城市密集调整地产相关政策,包括房贷、落户政策等,市场对地产政策走向的关注明显增强。

长江宏观:回顾历史,目前处于股债双牛?

年初以来,股市和债市一度双双走强,引发市场关注。

伍戈:信用修复已经历“三部曲”,收缩将结束?

当前信用收缩是否已经结束?未来是否可能趋势性抬升?这些直接影响到对未来经济动能的研判。

长江宏观:美国经济已达繁荣顶点 股票调整风险加速累积

美国4季度固定资产投资、消费双双回落,多个领先指标预示经济前景不乐观。

长江证券:美国经济到哪个周期阶段?

美国零售销售和资本品新订单等大低预期,背后是本轮经济已处景气回落阶段

海外数据“打架”,原因为何?

中韩出口,及BDI、CCFI等数据打架并非异常,背后反映的中美经济均趋承压。

长江证券:杠杆风向已变?杠杆率增速回升助力经济企稳

整体的杠杆率增速从去年四季度开始小幅回升。随着经济下行压力加大,未来举债主体的负债约束有望进一步放松,整体杠杆率增速可能继续抬升。