长江证券

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长江证券发布的最新研究报告。

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全球债务周期的10年轮回

经历过去近10年的急剧膨胀后,本轮全球债务的脆弱性,在公共卫生事件冲击下加速显现。阿根廷的债务违约,或许只是全球新一轮债务风险集中暴露的开始。

长江宏观:纾困政策下,美国经济会V型反弹吗?

虽获救助,但美国企业融资难、融资贵问题依然严峻,部分企业存在停摆风险。

卫生事件影响下,美国大选何去何从?

卫生事件持续扩散、摇摆州选情出现波动等,对特朗普连任前景开始产生不利影响

美联储“大放水”,怎么看?

3月16日凌晨,美联储召开议息会议,宣布将联邦基金目标利率下调100bp至0%-0.25%,并启动7000亿美元的QE计划(5000亿美元国债、2000亿美元MBS)。

美国大选,有没有“黑马”?美股又将何去何从

美国初选前2州表现亮眼竞选人中多次诞生“黑马”

长江证券:油价中枢趋涨将带动美股波动率趋升,黄金配置价值凸显

油价中枢趋涨,美国滞胀风险抬升;美股等波动率趋升,黄金配置价值凸显

长江宏观:周期视角,美国在哪个阶段?

从周期视角,以及就业数据的相互验证来看,本轮美国经济仍处于下行通道中。

地产是否为美国经济的风向标?

美国地产在经济回落初期,易现阶段性改善,但最终都跟随经济、重回下行通道。

美国GDP及非农数据大超预期 但内需表现疲软市场反应悲观

市场对超预期的美国经济数据反应悲观,可能与美国内需表现疲软有关。

长江宏观:“去产能”到了什么阶段?

2019年,钢、煤“去产能”重点任务已转向“结构优化”;总量产能去化或放缓,结构变化值得关注。

美联储还会降息几次?

决定美联储是预防式、还是衰退式降息的核心要素,是美国经济基本面的变化美联储将今年7月、9月的降息界定为“预防式”降息。

股、债、汇出现剧烈调整,印度“神话破灭”?

7月以来,伴随经济加速恶化、资本大幅外流,印度股、债、汇出现剧烈调整

衰退风险不减!美国经济的“压舱石”——消费“外强中干”

伴随“抢消费”效应衰减,以及就业市场景气下滑、居民收入增速加速回落等,美国私人消费未来或拖累美国经济进一步下行。

欧日都负利率了,美国呢?

美国经济下滑、美联储降息,及全球避险资金配置等,均对长端美债有所支持。

这届美联储怎么了?

面对美国总统特朗普对现任美联储主席鲍威尔的持续抨击,美东时间8月5日,沃尔克、格林斯潘、伯南克、耶伦四位美联储前主席罕见联合署名发表文章,呼吁美联储保持独立性。

美国进入总统大选初选前拉票阶段,特朗普领跑

特朗普赢得党内初选概率较大;最终能否成功连任,可能还会受到美国经济基本面走势影响。

市场对美联储降息预期太满 或存潜在不确定性

过满的降息预期及美股达历史高位的估值,可能意味着市场存在潜在不确定性。

长江证券:美股大幅反弹,与美国经济“背离”?

美股EPS增速加速下滑的同时估值已升至历史高位,未来何去何从、有待观察。

长江宏观:美联储降息听谁的?

它实际上是独立机构、不受美国政府管控,历史上曾多次“违背”美国总统意愿。

黄金“新”周期启动 中期配置价值凸显

无论从全球流动性环境演绎、通胀预期变化,还是短期避险情绪等来看,黄金似乎已踏上新一轮周期的起点。