杨仁文

杨仁文

方正证券研究所副所长、执行董事、传媒首席&海外首席分析师。

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如此不同,如此成功—ZARA和优衣库读书笔记&对比

二者看起来不同,但所采用的都是SPA商业模式(服装零售制造业),即服装企业自己策划、生产商品,并通过自己运营的门店销售的一体化经营模式。

经历3任CEO的Twitter(TWTR.US),完成从荒蛮到IPO的狂野旅程

Twitter,一只用无数种方式改变世界的蓝色小鸟,诞生于危机时刻,成长于荒蛮时代,最终奔赴IPO新旅程。

陌陌(MOMO.US)19Q1点评:增值服务同比增264% 受下架事件影响 Q2收入增速或将探底

受下架事件影响,后续内容审核及渠道营销支出将有所增长。

点评欢聚时代(YY.US)19Q1财报:BIGO并表,出海破局

YY全球视频及直播的移动端MAU已达4亿,全球化布局初步构建完成。

特斯拉(TSLA.US)的生存哲学与能源革命

电动车革命是一场新能源革命,将重新定义世界能源经济、资本体系。

爱奇艺(IQ.US)19Q1业绩点评:会员增长强劲,广告业务全年承压,19Q2指引不及预期,但不改全年用户增势

爱奇艺(IQ.US)公告19Q1财报,实现营收69.9亿元,营业利润-20.26亿元,净利润-18.22亿元。

Facebook(FB.US)Stories广告变现正当时 Instagram电商变现前景广阔

Facebook广告曝光继续增长,广告变现结构化改变带动广告价格走低,Instagram开通“结账”功能,探索电商变现新渠道。

微软(MSFT.US)FY19Q3及纪要:营收、利润双超预期,Azure毛利率提升,布局边缘端应用

上季财报指引较保守,但本季度受益于智能云(主要为Azure)的出色表现,收入和利润端均实现双位数增长,超市场预期。

HBO的前世今生与爆款内容之路:踩了六大坑 互联网战略远落后于奈飞(NFLX.US)

所有内容提供者,如奈飞和亚马逊,已经意识到内容就是驱动力,消费者也不想要一个只有重复播放过无数次的电影和电视节目的平台。

方正证券:5G全面商用将使云游戏普及

云游戏将改变传统游戏产业链条,并进行利益的再分配。谁最有可能成为游戏界的奈飞?

金山软件(03888)18Q4及18年报点评:云服务业务规模效应显现 有望带来19年经营利润率提升

FY2019-2020GAAP净利润分别为6.30/8.89亿元,对应EPS分别为0.42/0.58元,对应PE分别为39/28X。

方正证券:石药集团(01093)业绩符合预期,学术推广深入,研发发力,收购并举

石药集团2018年收入总额210.29亿港元,yoy+36.0%;毛利率66.2%,yoy+5.8pp。

方正证券:金蝶国际(00268)云业务有望2020年扭亏,其后保持约20%增长

方正证券:上调目标价至11.0港元,维持“推荐”评级。

美团点评(03690)18Q4收入增长92%符合预期,新业务亏损加大使业绩承压

美团点评平台规模和粘性持续提升,餐饮外卖增长放缓,收入类型多元化趋势显现。

杨仁文:揭秘世界顶级奢侈品的品牌战略

至今,奢侈品已经形成了不可逆转效应,四大驱动力是:民主化、增长的消费能力、全球化和通信业。现代奢侈品的功能是重建社会分层。

网易(NTES.US)18Q4游戏业务继续回暖,但电商业务毛利率承压

网易18Q4业绩表现超预期,18年全年营收增长稳健,归母净利同比下滑,受电商及创新服务业务扩张影响,毛利率继续下探。

国际数据回暖,亚马逊(AMZN.US)18Q4业绩超预期

18Q4营收/利润均超预期,但较低的19Q1指引或使市场担忧,短期波性动加大。

游戏政策及18年数据点评:版号恢复审核,行业信心振提

重点个股:腾讯控股、吉比特、中文传媒、三七互娱、完美世界、游族网络等。

迪士尼(DIS.US)CEO专访:价值观、品牌价值、产业版图、新兴市场

华特·迪士尼CEO Robert A. Iger描述未来公司的品牌价值和产业版图。

微博(WB.US)三季报点评:用户与业绩增速下滑,强化内容生产成未来业绩增长关键

微博2018Q3营收4.60亿美元,同比增长44%,低于公司业绩指引,超过市场预期0.8%;归属于微博的净利润1.65亿美元,同比增长63%。

哔哩哔哩(BILI.US)18Q3点评:用户增势不减 短期费用支出上涨,延后扭亏时点

18Q3营收10.79亿元(YoY+48%,QoQ+5%),超出业绩指引上限4%;经营亏损259.020百万元;归母净亏损为244.939百万元。

微软(MSFT.US)CEO访谈实录:我们正处在大变革之中

此次对微软CEO纳德拉的访谈涉及,云计算、人工智能、竞争对手、用户隐私、商业模式、企业文化等话题。

受云计算推动亚马逊(AMZN.US)利润持续增长 高管:预计Q4营收增长10%-20%

订阅服务、AWS云计算和广告业务维持了较高增速,而受宏观消费影响较大的线上商店以及第三方卖家服务增速有所下降。

净利润下滑22%,新东方(EDU.US)未来还有戏吗?

新东方最新财报显示,公司营收增长30%略超预期,暑期促销、线上业务投入以及会计准则变化导致净利润增速下降。

深度点评:奈飞(NFLX.US)Q3业绩有哪些亮点?

奈飞18Q3业绩表现大超预期,净利润同比增幅达211%(公司预期为136%),营业利润率达12%(YoY+5pct,公司预期10.5%)。