华创证券

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华创证券研究报告,第一时间发现、筛选、深度分析最优秀的投资策略,覆盖宏观、策略、行业等多领域。

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一季度食品饮料电商数据:销售渠道转向线上,各行业龙头保持稳增

2月起行业开始受公共卫生事件冲击影响,但从线上渠道来看,多数子行业保持良好增长,部分线下转向线上购买,龙头品牌销售增长更为确定。

3月美国非农就业点评——美国贫困人口比重或将创50年新高

目前3月新增非农就业人数的下滑幅度已达70万人,基本接近2008-2009年期间的单月最差值。

绿城服务(02869)2019年报点评:经营性现金流高增,规模稳步增长,有望领跑物管行业黄金赛道

19年,绿城服务实现营收85.8亿元,同比+27.9%;毛利润15.5亿元,同比+29.2%

华泰证券(06886)2019年报点评:财富管理业务市占率领先优势稳固,科创板受理数居首未来可期

华泰证券2019年实现营收248.63亿元,实现归母净利润90.02亿元。

世茂房地产(00813)19年拿地领跑行业达3092万方,净负债率连续8年低于60%

2019年世茂房地产营业收入1,115亿元,同比+30.4%;归母净利润109.0亿元,同比+23.3%;核心净利润104.8亿元,同比+22.5%。

华创证券:核心商圈超强号召力+开店空间广阔,九毛九(09922)主力品牌享受上升期红利

九毛九未来依托购物商圈发展能力强,开店空间广阔,当前公司主品牌太二在酸菜鱼餐饮店中市占率第一,给予“强推”评级。

中国人保(01339)2019年报点评:综合成本率结构改善,ROE大幅提升

中国人保2019全年实现归母净利润244亿元,同比+66.6%

中国神华(01088)2019年报点评:分红比例大幅超预期,Q4业绩偏低源于集中计提

中国神华2019年实现营收2419亿元,同比下降8%。

中海油田服务(02883)2019年报点评:业绩符合预期,油价损害整体可控

中海油田服务(02883)2019 年实现营收 311 亿元,同比增长 42%;实现毛利 58 亿元,同比增长143%;实现归母净利 25 亿元,同比增长 34%。

美国货币基金抛售潮会带垮美票据市场吗?

市场为何担心MMF抛售潮将“带垮”CP?MMF抛售潮会带垮CP市场吗?

保利物业(06049)年报点评:住宅、非住宅双轮驱动,增值服务占比持续提升

保持规模化发展势头,坚定推进大物业战略,维持“强推”评级,上调目标价至77.35港元。

华创证券:青岛啤酒(00168)股权激励可调动员工积极性,中长期业绩稳步向好

维持青岛啤酒目标价为55元,对应2021年32倍估值,上调至“强推”评级。

全球资产抛售潮何时结束?

什么措施能让市场抛售结束?

中信证券(06030)2019年报点评:投行业务优势稳固,经纪业务收入占比逐渐下降

给予中信证券A股2019年业绩2倍PB估值,目标价29元,维持“推荐”评级。

华创证券:美联储降息加QE等超级组合拳后的六点思考,美股下跌因看不见的恐惧?

美联储做了什么?不只是降息+QE

保险业负债端变革伊始,中国平安(02318)能否引领行业走向下一个辉煌十年?

当前估值已经具备一定的安全边际,但负债端渠道变革才刚开始,调整行业评级至“中性”。

消失的美元流动性去哪儿了

当前美元流动性短缺的诱因主要来自两个方面:一是外国银行削减自身在回购市场(Repo Market)的做市规模;二是离岸非美银行(Non-US Bank)抛售在岸美元资产。

华创证券:呷哺呷哺(00520)复苏延后,弹性骤增,打开股价空间

长期来看,主品牌基本转型完成,副品牌处于成长期,“网红店”热度不减,食品制造端逐渐放量。

华创证券:敏华控股(01999)内销强劲 长期核心优势不断强化 给予“强推”评级

公司管理高效,管理费率低于同业水平,随着内部支出项目落地,分红率有望回升,叠加持续回购股份,提振投资者信心。

Convexity VS Credit: 避险之下, 长期美债利率为何飙升?

当美股下跌,长期美债利率上升的组合出现时,新兴市场和美股两个市场流动性的关联度会大幅提高,谨防市场波动率突然飙升带来的下行风险。