姜超

姜超

清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。

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从金融去杠杆到实体去杠杆!——11月金融数据点评

11月新增社融1.6万亿,同比少增2346亿;M2增速由10月的8.8%再度回升至9.1%;当月金融机构贷款增加1.12万亿,同比多增3281亿。

全球货币政策大盘点:各央行蠢蠢欲动,中国何去何从?

全球货币政策分化背后的原因何在?未来在美联储货币继续收紧的背景下,中国央行何去何从,是否会跟着加息?

姜超:实体经济观察——结构调整中的下行

不同规模企业走势出现分化,前期表现较好的大企业PMI有所转弱,而中小企业PMI则有所回升,反映经济结构正在朝积极的方向调整,新旧动能切换值得关注。

姜超:中美利差未来会走向何方?

中美利差在经历了2010年的大幅走扩之后,未来将趋于下降,逐渐从“非正常水平”回归到“正常水平”,而中美利差未来的收窄也不会成为我国债市利率下行的制约因素。

油价还会涨吗?通胀影响多大?

我们预测明年油价中枢或在55-65美元/桶。展望明年,国内CPI同比或仍将在温和区间,且前高后低。

这些年,我们的三次加杠杆

随着中国从工业化时代向服务和创新时代转型,必然要求融资结构从银行债务融资转向资本市场融资,尤其是股权融资。

限产效应显现 钢价、水泥价格均涨幅扩大

11月以来,经济整体呈现需求平、生产落、价格涨的格局:终端地产、汽车需求仍然低迷;与工业生产相关的发电耗煤增速大跌转负,粗钢产量和高炉开工率也继续下滑;而国内生产资料价格涨多跌少。短期经济依然滞胀。

如何实现平衡充分的发展?——基于经济结构视角的分析

从三驾马车看,中国需求结构明显失衡,表现为过于倚重投资、消费的支撑仍显不足。

姜超:实体经济观察——冬意渐浓

10月经济再度走弱。需求端,地产销售降幅扩大,并带动地产投资及地产相关消费下滑;生产端,采暖季环保限产令工业明显降温,主要工业品产量增速普遍大跌。

杠杆升降轮回,给经济留下了什么?——居民加杠杆的国际经验(上篇)

最近两年,中国居民部门的杠杆率飙升的非常快,如果算上住房公积金贷款,我国居民杠杆率已经达到了54%。

当地产下滑遭遇环保限产——10月经济数据点评

居民加杠杆支撑的本轮经济回升已经告一段落,未来经济下行压力将逐渐加大,而需求终将取代供给成为未来主要矛盾,商品涨价难以持续。

姜超:货币政策难有放松,短期经济仍将拾级而下

10月出口稳中略降,而地产、乘用车销量增速略有反弹,反映需求大体趋稳。但制造业PMI各分项普遍回落、库存状况恶化,而中观发电耗煤和粗钢产量增速也都明显下滑,工业增加值增速回落几无悬念。

基建拉动经济,是良药还是陷阱?

随着城市化率的进一步提升,我国基础设施建设仍然还有很大的空间,预计基建投资未来仍会保持10%以上的同比增速。

姜超:长夏已尽,凛冬将至!

近期全国气温已经明显下降。而从经济,政策,到最近的海外大事件,这些都说明着,长夏已尽。

姜超:10月生产明显降温

10月PMI大幅下滑,且供、需、价、库存全线回落,指向制造业景气转弱。

从高速度到高质量 新时代的宏伟蓝图

我国社会主要矛盾已经从过去的“人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾”转化为“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。

难升的通胀,纠结的央行——海外经济跟踪和分析

在全球制造业回暖的情况下,各国经济通胀状况如何?未来又将如何发展,货币政策是否会收紧?

盈利改善背后的故事:谁在窃喜,谁在忧虑?

过去一年煤炭、钢铁、有色行业盈利改善的逻辑在于去产能带来的供给收缩,市场竞争格局好转、产品涨价从而出现盈利的回暖。

海通姜超:被误读的降准,绝非大水漫灌!

​上周美欧日股市均上涨,港股大涨创两年新高,黄金石油下跌,金属价格反弹。

社融没那么高,M2没那么低!——揭示二者背离背后的秘密

今年以来金融数据传达出的信号是相当“凌乱”的:M2增速降到了9%以下,而社融增速却依然维持高位。