天风证券最新研报及观点。
美股的拐点基本可以确认，不再具备创新高的动能，建议做多波动性，做空科技股指数。
百度AI业务全面迈入3.0时代，DuerOS物联网生态圈快速扩容，无人驾驶商业化进展显著。
丧失众议院，特朗普的决策环境仍然优越，造成的实质威胁也不大。但边际上，使得特朗普的基建支出计划和对外政策需要考虑更多的平衡。
行业去库存带来的行业寒冬，对企业综合实力极大挑战，行业最终走向龙头集中化，“剩者为王、赢家通吃”。
资生堂作为日本百年龙头化妆品公司，以高端化妆品作为核心驱动。
刘煜辉：“科创板”将成为中国资本市场改革的“实验田”。
进一步看，关于地方隐性债务的处置或将影响本轮基建托底的实际效果。
这一轮基建托底有什么不同？从政策托底到落实企稳，还有多远？
天风证券发布报告称中国平安(02318)3季度业绩整体符预期 维持“买入”评级。
美国中期选举、英国硬脱欧、德国大选等事件临近，中美贸易战、伊朗核制裁、新兴市场债务危机、意大利财政困局、沙特记者失踪案等事件推升市场避险情绪，全球市场将频繁开启risk-off模式。
大类行业来看，上中游行业今年超配比例整体呈下行趋势。可选消费三季度明显减仓，一定程度上与外资波动有关，但必选消费小幅加仓。
市场关注油价上行背景下的投资机会。
A股融资完成将进一步加快光棒全合成法以及自主拉丝产能持续释放，公司有望充分享受行业高景气，业绩持续释放。
如果共和党丢了众议院，特朗普政策将会如何变化？
每一轮新技术周期的前夕，都会有大量的硬件购买和基础设施建设需求。其次，新技术也将创造出新行业、新需求。最后，新技术对于传统行业更多是提升改造而不是替代。
国家新闻出版署将对游戏实施总量调控，可被认为是“游戏行业的供给侧改革”。
天风证券给予公司18 年12倍的估值，目标价格7.62港元。
政治和经济制度对国家成功(或不成功)至关重要，包容性的政治制度、产权保护、法律秩序能够对一个国家的教育、投资、创新和技术进步形成正向激励。
M型消费结构中，消费者向高性价比和奢侈化两极分化，消费路上兼具升级机会和降级危机。和90年代的日本一样，中国消费品企业也将在性价比和高端化这两条迥异的路径中做出选择。
如若发生滞胀，国内大类资产应如何配置？对股票市场有何影响？行业层面如何选择？
随着美国国债10年-2年收益率逼近0bp，美债收益率接近倒挂越来越令市场担心衰退的来临。
不出意外，宽松信号得到确认，财政货币协同发力，稳增长位次提升;而对于“大水漫灌”的争论，会议给出了明确的态度，尤其在房价问题的表态上，一定程度上缓解了市场的担忧。
天风证券认为，骨料业务将会给水泥企业带来新的弹性，继续推荐海螺水泥，建议关注中国建材。
2018年对消费性电子来说是非常低迷的一年，许多投资人现在都认为消费性电子在2018年已经没题材了，改为专注找寻2019年趋势。
市场目前关心米家空调的性价比路线会不会拉低整个空调行业的均价，导致行业盈利能力下降。其实，我们不妨放宽视野，来讨论一下，在小米这条鲶鱼的压力下，传统家电企业有没有能力做出真正具有性价比的东西去应对竞争？
