天风证券最新研报及观点。
判断部分油轮标的弹性会超预期。
运费、官价升水维持高位时间较长，持续挤压炼油盈利的风险。
广汽集团销量环比降幅进一步收窄，其中日系三大品牌均实现环比和同比的改善，自主环比降幅收窄7个百分点。
10 月保险股的关注重点转向 3 季报及明年开门红，天风证券预计上市公司3 季度业绩表现平稳。
苹果在AR领域的布局由来已久。
今年国庆小长假稳中有升，其中中国文化与旅游部显示，国庆假期旅游消费再创历史新高。
机壳行业因谷底已过且4Q19–4Q20年成长能见度佳
继续推荐重卡发动机龙头【潍柴动力】、治理改善的【中国重汽H】。
跟谁学业务主要覆盖K12教育、外语、职业资格培训等，其中K12在线教育作为主营，2018年收入占比超73%。
国庆档票房同比大幅增长133.7%，观影人次首次破亿，超市场预期。
新iPhone在4Q19砍单疑虑降低，iPhone 11/XR/SE2产业链为4Q19–1Q20关注焦点。
预期4Q20–1H21 Apple将推出配备mini LED显示屏的中尺寸产品。
将黄金作为通胀保值债券看待，价格和实际利率密切相关，当前低通胀环境下，名义利率成为主导黄金价格的因素。
预计天立FY19-20年净利分别为2.8亿、3.8亿，对应PE分别为20xPE、15xPE。
正向看待大立光的9月营收、4Q19营收与2019年EPS。相信大立光2H19营收与盈利将优于市场预估。
中芯国际下游需求复苏，产能利用率饱满，推动业绩向上。
相信新款2H20 5G iPhone沿用石墨片设计，与华为对2020年VC需求下修50%，为2020年5G手机对均热板需求显著低于预期的主因。
证监会系统全面深化资本市场改革工作座谈会在京召开，券商的边际利好因素增加；保险下半年各公司业务策略或将有所分化。
我们上调iPhone 11系列在2019年出货量至7000–7500万部 (vs. 先前预估的6500–7000万部)，并认为iPhone产业链可望在4Q19稳健成长。
作为美国经济衰退路径上还没有倒下的最后一张“多米诺骨牌”，消费增速的强健能够持续吗？
预计天立FY19-20年净利分别为2.8亿、3.8亿，对应PE分别为20xPE、15xPE，给予买入评级。
重农商1H19年化加权ROE为15.7%，显著高于其他上市农商行。
广汽集团：8月销量同比降幅稳定 环比回暖
欢聚时代Bigo Live商业化能力继续提升，上线教育直播有望打开用户空间。
考虑到思考乐体量较小，处于快速成长期，天风证券给予其10%估值溢价。
