天风证券最新研报及观点。
天风预计5月初猪价有望再度加速上涨，二季度猪价高点有望逼近18元/公斤，三季度猪价有望突破20元/公斤。
天风认为本轮美股业绩衰退会弱于互联网泡沫(00-02)和金融危机(07-09)，但比上轮周期(15-16)更为严重，因此提示美股风险。
主要受益行业包括基频芯片、射频前端、天线、主板、散热与电池软硬板，而大部分的受益供货商能见度将自4Q19–1Q20开始转佳。
4月下旬到5月的修整期，重点看好金融（比如银行）+消费（比如医药）。
基于分部估值法，欢聚时代的合理估值范围为USD91-95亿，较当前市值高30%-36%，维持买入评级，估值中值对应目标价为$115。
利差倒挂后美股反而有平均的正收益，但这并不意味着美股仍能维持上行趋势，只是由于倒挂-衰退是时滞拉长。
长周期视角来看，09、12、14-15三轮信用扩张周期中，最终均是逆周期板块更加占优。
《复仇者联盟4》同期高关注影片较少，而该片想看人数为147万人次，预计《复联4》将表现出较强的票房竞争力。
民生银行小微企业金融业务重拾升势，理财业务收入或回升，天风证券予其“增持”评级。
吉利汽车3月批发12.5万辆，同比+3%、环比+49%。
猪瘟加速了产能去化，禁运导致价格分化。随着禁运逐渐解除，未来猪肉价格将从分化走向普涨。
iPad与MacBook采用mini LED将让LED供应转为紧张。
2019年的“超强春节效应”数年一遇
对于下一个中国，我们的回答是暂时看不到。
PMI揭开了数据喜人的一面，撩起市场的心弦，股市是否坚定牛市起点？债市是否就此转向？
天风证券预计在银行基本面平稳预期、后续经济企稳和中长期资金面利好共同驱动之下，银行股估值有望修复。
海外市场发展迅速，看好露露柠檬未来在全球体育用品的增量市场中继续取得市占率的提升。
3月重卡行业销量为14.4万辆，同比+4%，环比+85%。一季度累计销量为32.1万辆，同比-1%。
天立教育2018年营收同比增长36.9%，经调净利润2.22亿元，同比增长58.2%。
邮储银行披露了2018年度报告。
展望2季度，经济尚在短周期下行期，内需有望接近企稳
天风证券表示，18年李宁全年营业总收入105.1亿元(+18.23%)，归母净利润7.15亿元(+38.84%)，整体业绩略超预期。
万洲国际猪肉贸易业务利润好转+史密斯菲尔德市值重估，给予“买入”评级。
考虑到未来两年万洲国际都处于高盈利阶段，给予2020年12倍PE，目标价为13.5港币，目标市值2000亿港币，予“买入”评级。
2019年不加息，金价有望脱离加息周期枷锁。
