天风证券

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天风证券最新研报及观点。

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天风证券:阿里巴巴(09988)20财年收入突破5000亿,龙头价值不减,给予“买入”评级

本季度阿里巴巴(09988)总收入同比增长22.3%至1,143.1亿元,超市场预期6.8%。

天风证券:行业预计5月重卡销量同比增62%,再超市场预期

根据第一商用车网数据,5月重卡行业预计销量为17.5万辆,环比-8.5%,同比+62%,再超市场预期。

天风证券:中国生物制药(01177)短期可能受到带量采购影响,长期发展十分值得期待,上调至“买入”评级

公司在消化集采带来的影响后有望迎来向上趋势。我们预计 2020-2022 年公司归母净利润分别为 34.89、41.10、48.16 亿元,参考行业给予港股医药龙头 2020 年 50 倍 PE,对应目标价 15.06 港元,上调至“买入”评级。

单次“T+0”交易除了利好券商经纪业务 会驱动券商估值提升吗?

上交所在回应两会代表委员意见时表示,将在科创板适时推出做市商制度、研究引入单次“T+0”交易。

解码摩根大通(JPM.US):何以成全球银行之标杆?

拥有两百多年历史的摩根大通(JPM.US)银行,是美国历史最悠久的商业银行之一,历史上由1200多家机构合并而来,并购补业务短板。

拼多多(PDD.US)1Q20业绩点评:增长势能延续,合纵连横拓宽品类边界

拼多多年化活跃买家继续维持高增长,单季度成交额同比近翻倍。

中国寿险公司负债成本向下,ROE中枢向上

天风证券首先定义了“负债成本”并测算,然后独创了保险公司盈利能力分析的ROE框架,为市场探寻保险股价值提供了一套全新视角。

欧美垃圾债短期内到期压力较小 但美国可选消费和能源板块高收益债务到期压力较大

随着经济进一步放缓,预计企业违约率和破产率将进一步攀升。

天风证券:蓝帽子(BHAT.US)主业立足AR产品前景广阔,低估值构筑高安全边际

予蓝帽子18倍市盈率,预计目标价格7.56美元。首次覆盖给予“买入”评级。

复盘智能手机,看电动车产业投资逻辑

随着国产Model 3落地,电动车产业链从最初的完全由政策驱动,逐步转向市场需求驱动,产业链也将迎来真正的拐点期。

天风证券:爱奇艺(IQ.US)20Q1付费收入强劲增长 Q3广告业务或将回暖 维持“买入”评级

20Q1因公共卫生事件影响一方面推动爱奇艺付费会员数高速增长,公共卫生事件导致企业品牌广告投放需求疲软,广告收入出现同比明显下滑。

公共卫生事件冲击下美国信用债市场有何变化?

从信用债市场表现观察,美国一系列救助政策确有明显的效果,一级市场发行融资较为顺畅,目前美国公司债市场的一级发行已经超越2019年同期水平。

天风证券:特斯拉(TSLA.US)产销创Q1新高,国产供应带来毛利率改善,预计全年销量同比正增长

特斯拉(TSLA.US)发布了2020年第一季度财务报告:Q1实现营业收入59.9亿美元,同比上升31.8%

4月保费数据点评:寿险边际改善趋势显著 财险推荐中国平安(02318)和新华保险(01336)

风险提示:保障型产品销售不及预期;长端利率快速下行;股市波动冲击利润;新车销量继续下滑

618展望:卫生事件后首个电商全民大促,预计吸引6亿用户成交额实现25%增长

此次618大促是卫生事件后第一个传统全民电商购物节,预计在特殊时间背景下,电商大促活动预计能够吸引到6亿用户,并实现超6,800亿的成交额,同比增长超25%。

天风证券:2019年银行资产负债结构有哪些新变化?

本文根据上市银行年报对商业银行资产配置、负债成本、监管指标等方面进行简要分析。

天风证券:哔哩哔哩(BILI.US)Q1收入与毛利率提升均超预期,时长与社区互动表现亮眼

哔哩哔哩(BILI.US)1Q20业绩点评:收入与毛利率提升均超预期,MAU达到1.72亿接近全年目标,时长与社区互动表现亮眼。

中信建投证券(06066)投行项目储备局前列 等待未来利好政策带来业绩稳增长

中信建投证券以投行业务为标签,ROE水平高于行业及同业可比龙头券商。

天风证券:京东(JD.US)Q1 收入利润双双超预期,618有望拉动二季度继续高增长

公共卫生事件后电商行业快速恢复,京东Q1 收入利润双双超预期,618 大促有望拉动公司二季度继续高增长。

2019年房企财报解读:行业盈利能力普遍下滑 毛利率降低成为共同特征

2019年房企实际杠杆情况难言改善,但行业盈利能力普遍下滑。