天风证券

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天风证券最新研报及观点。

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天风:中海物业(02669)1H19营收同比增长26%,巩固一体两翼四驱战略

2019H1中海物业收入24.0亿港元,同比增长25.9%,8月21日,公司公告半年报,收入24.0亿港元,同比增长25.9%,其中,物业管理服务收入19.4亿港元,占比80.7%(-1.8pct),同比增长23.10%

天风证券:网易(NTES.US)电商运营效率提升,云音乐释放社区活力

网易(NTES.US)收入增长放缓,费用率改善驱动净利润大幅超预期。

邮储银行(01658)19H1:存款增速可观,ROE稳步提升

邮储银行(01658)披露19年中报,营收1417.0亿,YoY +7.0%;拨备前利润684.82亿,YoY +18.8%;归母净利润374.2亿,YoY +15.0%。

唯品会(VIPS.US)2Q19:复购用户筑围城,线下扩张正当时

唯品会在2019年7月以29亿元现金收购杉杉商业集团旗下多家奥特莱斯,探索线上和线下的整合,强化特卖生态体系。

网易(NTES.US)2Q19:游戏增长阶段承压,电商运营效率提升,云音乐释放社区活力

网易(NTES.US)收入增长放缓,费用率改善驱动净利润大幅超预期

爱奇艺(IQ.US)Q2电话会议纪要&快评:业绩基本符合预期 但内容上线延迟致Q3指引低于预期

19Q2爱奇艺实现收入71.1亿元,同比增长15.2%,高于市场预期的1.2%;其中,付费会员持续高速增长,会员数首次实现破亿。

天风证券:阿里巴巴(BABA.US)渠道下沉成效显著,集团协同打开空间

本季度阿里总收入同比增长42.0%至1,149.2亿元,超市场预期3%。

天风证券:重庆农商行(03618)投资结构调整拖累营收,资产质量压力加大

重庆农商行1H19资产总额1.02万亿,是我国资产规模最大的农商行。

电商代运营龙头宝尊(BZUN.US):仓储物流布局为优势,多种业务模式齐发展

宝尊电商(BZUN.US)是中国最大的提供以品牌电子商务为核心的一站式商业解决方案的公司。

天风证券郭明錤:新款Apple Watch采用JDI OLED屏 长信科技成最大赢家

天风国际预期长信科技来自Apple Watch之营业收入 (人民币) 在2019、2020与2021年分别为10–15亿、40–45亿与75–80亿元。

天风证券:美债倒挂意味着什么?

债券曲线倒挂一般代表着经济扩张周期的结束,我们从就业市场辅助判断,当前确实处于长周期的尾部,未来半年内美国经济陷入衰退的概率较高。

天风证券:李宁(02331)业绩大超预期 净利率提升显著

李宁仍处于业绩改善阶段,盈利能力持续提升,各项经营指标持续改善。

天风:阿里(BABA.US)1Q20业绩超预期,用户环比增量创5个季度以来新高,估值处于历史中下限

阿里2020年Q1总收入为1149.2亿元,同比增长42.0%,调整后净利润为309.5亿元,同比增长54.0%。

永升生活服务集团(01995)2019H1净利润同比增长119.7%,增值服务增速占比提升

2019H1永升生活服务集团(01995)收入7.07亿元,同比增长61.4%,8月14日,公司公告半年报,收入7.07亿元,同比增长61.4%,

天风国际:PCB行业为5G独立组网之关键赢家,受益于400G交换器强劲需求

SA核心网络为5G投资新主轴,受益于SA核心网络强劲需求,400G交换器PCB产值可望在2020年显著增长400–450% YoY

天风证券:腾讯音乐(TME.US)社交娱乐收入占比扩大,调整后净利润超市场预期15.9%

腾讯音乐(TME.US)19Q2营业收入58.98亿元,同比增长31.0%,略低于市场一致预期,增长主要由在线音乐订阅付费和社交娱乐业务收入增长驱动。

天风证券:永升生活服务(01995)背靠旭辉集团(00884),外拓第三方市场实现多元化扩张

永升生活服务以旭辉集团为控股股东,并且一直与其维持密切的业务合作关系,同时致力于布局与第三方物业开发。

天风:5G朝阳红,再看龙头中兴(00763)

中兴:从行业景气的角度,未来3年持续向上,从行业格局的角度,公司份额有望提升,从公司经营的角度,管理不断改善,合规走在国内前列。

华为发布“电视的未来”,彩电厂商是否还有未来?

华为荣耀电视面世,传统彩电厂商的未来发展有掣肘,开放心态之下的竞合关系或好于对抗式竞争。

天风证券:7月乘用车批发同比下滑2.6%超预期, Q3龙头企业需求将陆续改善

汽车需求迟早会回归常态, Q3龙头企业将边际陆续改善,库存低位加金九银十,长线看好龙头。

天风证券:华虹半导体(01347)Q2业绩向好 分立器件&MCU为业绩持续增长提供强劲动力

华虹半导体上半年营收实现同比增长,Q2业绩向好;产能利用率回暖,预计下半年业绩好于上半年。

天风证券:雅生活(03319)第三方委管面积快速增长,背靠两大战略性股东实施双品牌驱动

2019H1 雅生活(03319)收入 22.41 亿元,同比增长 59.4%

天风证券:嘉能可或将关闭Mutanda矿,全球钴&铜供给将大幅收缩

因电池金属价格暴跌,项目成本增加后,嘉能可计划自2019年年底起将暂停全球第一大钴矿、全球重要的铜矿之一的Mutanda矿的生产。

中海物业(02669):背靠央企物管为基,“双联”合璧增值为翼

中海物业(02669)物业服务卓越领导者。

天风证券:中国海外发展(00688)资源优势突出、行业管理标杆,业绩有望稳中快进

中国海外发展(00688)为国资委实际控制央企地产龙头,2019年开始公司业绩增速或将步入上升通道,融资优势显著,财务杠杆加速发力,管理红利有望加速释放。