天风证券最新研报及观点。
黄金与美元的负相关关系仍然明显，降息有望成为黄金新一轮上涨的催化剂。
中烟香港背靠中烟集团、壁垒优势显著，为目前中烟旗下唯一的国际业务平台，未来发展方向为海外市场与新型烟草产品拓展。
“好资产不仅在于科研，还有新技术，还在于拥抱科研技术的传统行业。”
在对非银的支持上，美国采取了针对一级交易商的流动性支持、政府担保（财政部临时担保计划）和资产购买等多种手段。
沪伦通于2019年6月17日正式启动，华泰证券（06886）成为首家登陆伦交所的A+H股上市公司。
6月保险行业投资策略:5月保费端表现有所分化，平安(02318)新单保费增速回暖。
东正金融属港股多元金融板块，估值相对行业中枢明显低估。予公司 2019 年 10 倍 PE，目标价 4.00 港元。
5月乘用车批发销量为154万辆，同比下滑16.9%，零售销量158万辆，同比下滑12.5%，新能源乘用车销量9.7万，同比增长5.4%
美元加息结束已经打破了黄金价格的天花板，降息有望成为黄金新一轮上涨的催化剂。
国家确定稀土为战略资源以来，国内稀土供给端政策成为影响供需关系和行业预期的主要因素。
从政策及产业趋势上，建议重点关注：创新药及其产业链、医疗器械尤其是IVD行业、医药消费。
未来可能是高杠杆的风险事件+经济数据共同驱动美债下行，整体收益率仍将持续下行，年内低点可能在1.70%-1.80%左右。
5月重卡行业销量为10.9万辆，同比-4%，环比-8%。1-5月累计销量为55.3万辆，同比-1%。
此次美债倒挂恐怕并不是“假摔”的信号，美国经济仍有较大可能在未来两年内衰退。
综合分析看好国产PD-1第一梯队，其中恒瑞有望拿下国产最大份额。
网易总收入受益于游戏和电商继续高增长，毛利率提升与费用率改善驱动净利润大幅超预期。
预期手机COF需求在2020年将进一步下滑
特斯拉Q2销量有望超9万，“低配”Model X/S回归，助力业绩快速增长
财政部发布税收新政，将提升财险和寿险公司的手续费抵税比例上限，对于保险行业利润提升和保险股估值提升是重大利好。
19年公司转亏为盈，建议以19PS及20PE进行估值，有93.57%~175.58%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级
我们对于美债的看法没有改变，预计年内美债将在2.0%-2.5%的区间内，整体趋势向下
新一轮猪价上涨周期已经到来
天风证券表示，国六切换带来销量短期波动，5月零售可能超预期，中期维持汽车景气修复观点
国六切换带来销量短期波动，5月零售可能超预期，中期维持汽车景气修复观点，长期中国经济有韧性、优质汽车行业公司有成长空间。
展望2019年，房地产销售将趋于平稳，城市之间保持分化，向核心城市集中是基本趋势。
