国泰君安证券有关港股市场、行业及上市公司的最新研报观点。
当前，在央行明确发行数字货币的趋势之下，我们又该如何在资本市场提前布局?
康方生物是中国首家向全球领先制药公司授权自主研发单抗的生物技术公司。
市场认为代工行业壁垒不高，相关企业没有竞争优势，长期业绩稳定性和天花板较低，因此不能给高估值。
维持行业“增持”评级，推荐低估值龙头券商，维持华泰证券(06886)、中信证券(06030)的“增持”评级。
2020年美国2万亿刺激法案，重点在于保就业和维持经济政府正常运转。如果持续时间超预期，美国可能推出新一轮刺激方案。
全公司经营活动现金流转正，分红率上升。
据港交所统计数据显示，3月以来，南向资金净流入额已逾1000亿元，今年以来净流入额已超2000亿元。
2019H2需求加速业绩超预期，2020年中国联塑或将受益基建加码，核心华南市场复工领先全国。
华润水泥2019年Q4业绩超预期，分红率保持高位价值凸显，2020年华南核心市场需求回复迅速，高价格低库存开局奠定景气基调。
过去2年，互联网医疗政策逐步从谨慎走向宽松，在卫生事件的需求带动下实现了突破式的进展。
在卫生事件持续发酵和美国经济衰退的双重冲击下，仅靠政策刺激难以改变美股进入熊市的格局。
海外公共卫生事件爆发后，大类资产表现复盘。
中国再保险2019年净利润和ROE指标大幅提升，人身再保险业务中，短期保障型业务占比提升至30.8%。
中金公司19年投行和衍生品业务强势增长。
华泰证券限制性股票激励计划将进一步释放公司活力，目前2020年P/B 1.2倍，增持。
东方证券(03958)金融资产持续扩张，股票和债券配置均衡，后续投资和资管业务收入持续增长可期。
并表监管下，券商子公司纳入风控指标计算范围，利于全面风险管控。预计并表监管不会增加券商风控指标负担，试点券商杠杆率上限或将提高，推荐龙头券商。
中国财险(02328)2019年业绩整体表现符合预期，经营效率提升，费用水平大幅下降为亮点，同时，由于实收保费比例改善，经营现金流大幅增长，提升公司投资资产规模。
中国太平(00966)2019年业绩负债端渠道转型表现略超预期，投资端收益率符合预期，大幅提升全年分红比例，提升股东回报。后续公司有望继续推动人均产能和价值率提升。
建设收入与运营收入同时快速增长。
