国泰君安证券

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国泰君安证券有关港股市场、行业及上市公司的最新研报观点。

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进出口为什么会超预期?

10月出口稳中有升,主因出口多元化以及出口退税带来的影响。年内未来,由于高基数以及外需的放缓,国内贸易端或将承压。

房租的“十月围城”

10月份全国租金上涨态势已大幅趋缓,但同比增幅依然很高。租金环比涨幅前三的城市分别是三亚2.20%、武汉1.89%、厦门1.54%。

华润啤酒(00291)购买喜力酒厂落地,高端啤酒格局迎来变数

啤酒格局向前迈进一小步,高端市场迎来变数。

中国建材(03323)三季报:弹性显现,盈利有望创历史新高

国君建材维持对中国建材(03323)“增持”评级,水泥行业四季度业绩创新高。

“边缘总统” 特朗普的 “合法性” 来自美国经济的亮眼表现

中期选举后,美国经济超预期的支撑因素或减少。

救助企业策略:纾困股质,困境反转待市场底

把握三大积极变化,纾解股票质押困难

50年黄金历史复盘及展望:2019或迎来绽放

与其他低估值板块受到国内经济整体下行从而估值中枢下移不同的是,黄金板块不受国内经济的影响,历史底部估值有更高的夯实性。

从行业最大展会透露的信号看白酒股的黑色一星期

在目前尚未出台限酒政策或负面事件的背景下,茅台酒价格仍然可以维持稳定,对其他高端、次高端白酒的价格体系仍具备一定支撑。

国君银行:中国银行业中间业务全攻略

对公业务中的投行类业务和零售业务中的财富管理业务比重将会持续提升,传统的结算和代理业务占比或有下降。

万科:活下去,岔路口——2018年三季报点评

营收增速超预期,净利润率压缩,受市场调整带来的存货跌价准备和财务费用率上升的影响,隐含业绩确定性略有下降。

房企扩张的中场,跨业务带动部门调整

2009~2014年是房企继续推进地域扩张,同时探索新业务的阶段。

国君地产:房企扩张的上半场,跨地域带动架构调整

2000~2008年是房企走出本地向全国扩张的时期,房企管理半径扩大。

腾讯音乐(TME.US)招股说明书梳理

截至2018年Q2,公司拥有最大的音乐内容库,包括来自200多个国内和国际音乐品牌的超过2000万首歌曲。

中国整车寡头的“三维竞争力”——日本汽车产业发展的启示

国泰君安称,维持汽车行业“增持”评级。其基于对日本汽车产业发展的研究,认为目前市场忽视了中国整车公司核心竞争力的持续上升。

电商快递的春秋与战国

如果我们把顺丰、UPS和FedEx代表的时效型网络快递简称为“商务快递”,那么“三通一达”为代表的非时效型网络快递则为“电商快递”。

中芯国际(00981):潜在的第二大晶圆代工巨头

晶圆代工市场是优良雪道,兼具大体量和优成长。2017年全球晶圆代工行业实现总营收573亿美元,同比增长7.1%,增速优于半导体产业整体表现。

国泰君安:梅雨时节,投资股市谨慎为上

国泰君安看好业绩稳定性较好的二线消费,尤其是受益于三四线城市消费升级下的大众消费品。

华电国际电力(01071):业绩弹性十足,有望显著受益于煤价下跌

公司燃煤装机占比高达80%,业绩弹性十足,有望显著受益于煤价回归合理区间。

券业新机遇:对外开放送春风,竞争格局难转移

基于行业集中度提升、多层次资本市场建设和金融业对外开放带来的创新业务和创新品种的政策超预期,龙头券商强者更强的趋势将延续。

货币转向但不是全面宽松 牛市回调风险不可小觑

降准首日资金面延续紧张格局,央行亮明态度,货币转向但不是全面宽松。

国药控股(01099):分销业务优势巩固,零售市场大有可为

国药控股(01099)作为中国最大的医药商业分销商,两票制后分销优势得以进一步巩固,批零一体化带动零售业务快速发展。

借水泥复苏东风 中国建材(03323) 加杠杆升利润弹性

国泰君安国际发表研究报告指出,近年来水泥行业产能稳定,中国建材作为中国建材行业龙头,业绩有望继续增长,预计市场最高目标价为11.3港元。

从开头到结局:银行股上涨并非低估值驱动

银行板块并非“低估值”驱动,银行板块历史上从来都是宏观变量的反应,当通胀/利率上行,利润向下再分配,驱动银行全年机会。

土地储备支撑销售增长 龙光(03380)进入业绩爆发期

龙光重仓粤港澳大湾区,丰厚优质的土地储备将支持销售势头持续强势上涨,后续有望持续受益于湾区经济发展及交通互通互联。

云战略再落一子,金蝶国际(00268)CRM版图又“丰满”了点

国泰君安称,加码CRM将快速实现金蝶云产品线扩展,是金蝶国际向平台级云服务厂商发展迈出的重要一步,业绩增长可期。