国泰君安证券

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国泰君安证券有关港股市场、行业及上市公司的最新研报观点。

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国泰君安:美国政策组合拳仍难掩经济和市场的脆弱性

在卫生事件持续发酵和美国经济衰退的双重冲击下,仅靠政策刺激难以改变美股进入熊市的格局。

美国政策组合拳仍难掩经济和市场的脆弱性

海外公共卫生事件爆发后,大类资产表现复盘。

中国再保险(01508)2019年业绩点评:人身再保险业务结构更优,财险直保质量齐升

中国再保险2019年净利润和ROE指标大幅提升,人身再保险业务中,短期保障型业务占比提升至30.8%。

中金公司(03908)19年年报点评:投行和衍生品强势增长,财富管理转型可期

中金公司19年投行和衍生品业务强势增长。

国泰君安:华泰证券(06886)19年业绩超预期 限制性股票激励计划将进一步释放公司活力

华泰证券限制性股票激励计划将进一步释放公司活力,目前2020年P/B 1.2倍,增持。

东方证券(03958)19年年报点评:投资收益大幅增长,资管业务保持优势

东方证券(03958)金融资产持续扩张,股票和债券配置均衡,后续投资和资管业务收入持续增长可期。

国泰君安:券商并表监管利于全面风险管控 推荐中金(03908)等龙头券商

并表监管下,券商子公司纳入风控指标计算范围,利于全面风险管控。预计并表监管不会增加券商风控指标负担,试点券商杠杆率上限或将提高,推荐龙头券商。

中国财险(02328)2019年报业绩点评:降费管控初见成效,经营现金流大幅改善

中国财险(02328)2019年业绩整体表现符合预期,经营效率提升,费用水平大幅下降为亮点,同时,由于实收保费比例改善,经营现金流大幅增长,提升公司投资资产规模。

中国太平(00966)2019年报业绩点评:渠道转型坚持价值导向,提升派息增强股东回报

中国太平(00966)2019年业绩负债端渠道转型表现略超预期,投资端收益率符合预期,大幅提升全年分红比例,提升股东回报。后续公司有望继续推动人均产能和价值率提升。

国泰君安:海螺创业(00586)固废处置保持高盈利,垃圾处置增速迅猛,维持“增持”评级

建设收入与运营收入同时快速增长。

国泰君安:中国金茂(00817)业绩稳健增长,未来毛利率存在逆势上行趋势

中国金茂(00817)业绩继续实现稳健增长,并对2020年提出高增长目标。

国泰君安:安踏体育(02020)业绩高歌猛进,困境中龙头不改增长本色

2019年收入利润高增长,业绩符合预期。安踏注重门店质量,店效提升,FILA零售表现强劲,维持增持评级。

美国金融危机已过?未来两周非常关键

从资产负债表视角来复盘美国百年金融史,建立两套能够识别美国股灾性和系统性金融危机的模型。

中国建材(03323)水泥盈利继续抬升,财务指标明显好转

中国建材(03323)公布2019年业绩,资产质量继续改善,盈利弹性有望进一步显现,维持“增持”评级。

国泰君安:云业务逆市中保持高增长,维持金蝶国际(00268)“增持”评级

金蝶国际(00268)2019年实现营业收入33.26亿,同比增长18.4%。

国泰君安:全球经济短期被冲击还是面临衰退?

海外公共卫生事件发展至今,多国开始加强管控,经济担忧骤升

四轮史诗级熔断之后的美股,现在是否已经见底?

美联储和美国财政部宣布联手祭出下一组“大招”:CPFF(商业票据融资机制)+PDCF(初级交易商信贷机制)+MMF(万亿美元财政刺激方案)

国泰君安:TCL电子(01070)海外硬件表现优秀 OTT运营业务被低估 目标价7.3港元

国泰君安给予TCL电子硬件业务8x PE估值,互联网运营35x PE估值,对应目标价7.3港元,建议增持。

美国银行业资产负债结构的变迁脉络

盈利需求是银行资产投放的核心影响因素。

国君宏观:美联储的工具箱被掏空了吗?

如今美联储是否已经用尽了工具,以致于在未来经济真正需要政策支持的时候无计可施?