国信证券

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国信证券港股研究团队。

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国信证券:舜宇光学(02382)受益华为发布四摄mate30系列产品

本次具有四摄的华为mate30发布,有利于舜宇光学。

中国财险(02328):息差远高其他金融机构 盈利即将迎来向上拐点

中国财险承保端持续盈利,配合投资端获取稳定的投资回报,ROE稳健且将迎来拐点。我们预计PB估值的合理水平为1.4-1.6倍,对应合理估值11.4-13.1港元。

国信证券:半导体目前是较好买点, 中芯国际(00981)机会在哪?

除了7nm工艺的logic、RF芯片之外,中芯国际的14nm(今年下半年贡献收入)以上的技术都可以实现。

“贷款派生存款”还是“拉存款放贷款”?

贷款派生存款是事实,但单家银行确实需要先筹集基础货币,这也是事实。而拉存款,是典型的筹集方式。

华为发布5G芯片麒麟990:或刺激mate30大卖,舜宇光学(02382)有望受益

2019年9月6日,华为发布首款旗舰5G SoC芯片,7nm+ EUV工艺制程,首次将5G Modem集成到SoC上,方寸之地集成了约103亿晶体管。

国信证券:舜宇(02382)盈利波动无碍股东回报率,可持续才是现在关注点

公司股票合理估值在125~132港元之间,2019年动态市盈率分别为36倍和38倍,维持“增持”评级。

美股下跌已箭在弦上 这30只港股有望对冲美股下跌风险

我们梳理了港股潜力股票池30余只,港股的估值之低有较强的吸引力。

自营与经纪业务齐飞,券商股是否值得投资?

33家上市券商半年报已全部披露,受益于资本市场回暖,行业业绩回升。

国信证券:希望教育(01765)并购集中落地,规模成长可期

维持希望教育“买入”评级和1.63-2.08港元的合理估值区间。

国信证券:生物制剂CDMO龙头药明生物(02269)上半年归母净利润同比增80%,业绩高速增长

未完成订单已达46亿美元,市场份额不断扩大。

中国生物制药(01177)半年报业绩点评:研发投入高 新产品进入密集收获期

新一轮的代量采购将实施范围从“4+7”扩展到全国,对于原先中标的恩替卡韦和氟比洛芬酯回是压力,但公司有望通过恩替卡韦胶囊的中标扩大市占率。

国信:工商银行(01398)1H19资产质量表现优于行业,净息差环比略微下降

工商银行2019上半年实现归母净利润1679亿元,同比增长4.7%。

国信证券:中国中药(00570)利润增速明后年有望提升 股价和估值有望迎来“双击”

2019年上半年营收69.37亿元(+27.0%),毛利41.87亿元(+42.9%),归母净利润8.59亿元(+13.0%)。公司上半年中药配方颗粒与中成药业务保持稳健增长,受销售费用率大幅提升、新业务持续整合影响,净利润增长略逊于预期。

国信证券:华润置地(01109)19上半年主业稳健增长,财务优势明显

2019年上半年华润置地(01109)实现营业收入458.5亿元,同比增长4.7%;归母核心净利润81.1亿元,同比增长11.3%

国信证券:比亚迪(01211)中报符合预期,新品投放保障持续增长

下半年新能源补贴大幅退坡,双积分价格不明朗。

民生教育(01569):收入符合预期,非经常项目影响利润

民生教育实现营收5.26亿元,同比增长66.4%;净利润2.04亿元,同比下降7.8%;调整后净利润2.33亿元,同比增长2.5%。

国信证券:中国利郎(01234)上半年业绩增长稳健,高股息构筑安全边际

中国利郎上半年收入增长19%,经营利润增长22%,净利润增长14%。

国信证券:虎牙(HUYA.US)2019Q2业绩超预期,变现能力持续提升

虎牙继承YY良好变现机制,货币化潜力有望继续提升

国信证券:斗鱼(DOYU.US)2019Q2营收结构稳定,直播及广告均表现亮眼

斗鱼是游戏直播龙头,长远发展值得关注。

国信:5G塔类龙头中国铁塔(00788)业绩符合预期,共享率持续提升

2019年上半年,中国铁塔公司(00788)实现营业收入为379.8亿元人币,同比增长7.5%

中芯国际(00981)14nm进入客户风险量产,年底或贡献有意义的营收

2019年Q2公司营收7.909亿美元,同比下降11.2%。净利润1850万美元,同比下降64%。

国信证券:国内券商杠杆水平较低,龙头券商有望实现差异化加杠杆

未来提升杠杆的途径包括:丰富融资渠道、降低融资成本、增强使用资产负债表为客户提供综合服务的能力。

寿险股价推演:估值水平是关键

投资者投资寿险企业主要关心两个因素:估值水平趋势和业务充实度。

国信证券:玖龙纸业(02689)化挑战为机遇的龙头之路

包装纸行业面临挑战,玖龙有能力化挑战为机遇,迎接自身发展新格局

2019年券商分类评级结果点评:龙头优势继续演绎,推荐中信(06030)、华泰(06886)

目前券商板块PB估值为1.77倍,处于历史低位,具有较高安全边际。